'豬肉一年漲93.7%，“豬企”悲喜交加'

豬價連續上漲已經受到政府密切關注。

9月2日，國務院副總理胡春華在四川省實地督導穩定生豬生產保障市場供應工作時強調，穩定和提高豬肉自給率是銷區地方政府必須完成的任務，要迅速出臺支持生豬生產的政策措施，落實生豬生產穩定專項補貼，加大信貸保險支持，儘快清理調整超範圍劃定禁養區，強化養殖用地保障，暢通種豬仔豬調運，支持綠色養殖發展，促進生豬產能加快恢復。

而在此之前，多地已出臺政策，對生豬生產以及豬肉價格採取多項干預措施。

8月6日，豬肉供應大省山東發佈了《關於加強非洲豬瘟防控工作的實施意見》，要求各級政府承擔當地生豬市場保供穩價主體責任。在此之前，該省財政已出臺豬場臨時性生產補助、生豬養殖屠宰企業貸款貼息、農業信貸擔保費用補助等一攬子扶持政策。

8月26日，四川省15個部門聯合出臺的促進生豬生產保障市場供應九條措施正式公佈。實行生豬生產紅線制度，對各市（州）生豬出欄量制定任務目標。

在生豬養殖大省從供給端出手後，國內豬肉價格最高的廣西則從消費端的豬肉價格著手。

8月30日，南寧發改委發佈《關於實施豬肉價格臨時干預的通知》，宣佈從9月1日至10日，南寧市開始實施豬肉價格臨時干預措施，在當地的10大菜市場實行限量限價銷售豬肉。限價肉按低於前10日市場平均價10%以上的價格銷售，每位消費者每日購買不超過1公斤。

“考慮到豬瘟疫情帶來的生豬存欄量以及能繁母豬存欄量仍在快速下降，豬肉價格上漲仍將是下半年拉動CPI上漲的重要因素。”交通銀行首席經濟學家連平在接受時代週報記者採訪時指出，在豬肉價格的帶動下，預計8月食品價格環比將出現6%的漲幅。

積極干預保供應，不讓豬價“上天”

在各級政府部門頻頻出臺政策保障豬肉供給的背後，是今年6月以來屢屢突破高位的豬肉價格。

2019年9月2日，生豬（外三元）的價格漲到27.12元/公斤，而在一年之前，價格僅為14元/公斤。一年之間，豬肉價格累計漲幅高達93.7%。

事實上，此輪豬價上漲始於今年3月開始，並從7月份以來漲幅擴大。農業農村部的最新數據顯示，白條豬價格已經連續13週上漲，從6月初的每公斤不到20元，一路走高，上週突破了30元，達到每公斤31.08元。

農業農村部市場與信息化司有關負責人在接受媒體採訪時分析，豬價上漲主要是受非洲豬瘟疫情影響，生豬產能下降較多所致。

“這輪豬價上漲是疫情與週期性因素疊加的結果。”卓創資訊生豬行業分析師郭丹丹對時代週報記者指出，本輪生豬價格於2018年5月跌至週期低點後步入新一輪上漲通道，本來當前就進入了上漲週期。之後受非洲豬瘟疫情影響，生豬產能下降明顯，豬價短暫調整後持續較快上漲。“加上豬肉在中國居民的肉食消費中佔比達到62%，豬肉價格變化自然會對市場造成重要影響。”

按照生豬生產規律，母豬從懷孕到產仔需近4個月，仔豬出生到育肥豬出欄約需6個月。去年10月份開始的生豬基礎產能大幅下降，導致從今年六七月份開始，生豬市場供應明顯減少，價格加快上漲。

根據農業部公佈數據，7月份400個監測縣生豬存欄環比減9.4%，同比降32.2%，全國規模以上生豬定點屠宰企業屠宰量1730.34萬頭，環比減1.6%，同比降11.3%。此外，非洲豬瘟疫情發生後，生豬養殖防疫有關成本的增加也助推了豬價上漲。

隨著國慶和中秋的消費高峰期臨近，豬肉價格已成為公眾關注的熱點話題。8月29日，商務部發言人高峰表示，目前國家儲備大約30萬噸冷凍豬肉，將會同有關部門適時投放，可以對豬肉價格起到較好的穩控作用，但是由於節日期間消費量大，肉價回落的可能性不大。

而在8月21日的國務院常務會議上，政府也提出了多項穩定生豬生產，保障豬肉供應的措施，例如要求地方立即取消超出法律法規的生豬禁養、限養規定，發展規模養殖，取消生豬生產附屬設施用地15畝上限。

“未來還會有其他城市出臺相關的限購和限價政策。”郭丹丹對時代週報記者指出，個別地區豬肉購買限量及補貼政策並非首次推行，加上中國人均豬肉年消費40kg，平均每天消費0.1kg，考慮到豬肉市場流通及推行範圍，難從根本上改變豬價高位格局。

“豬企”悲喜交加，預期豬價明年回落

豬價的上漲，讓豬肉概念股迎來“風口”。

9月3日，豬肉概念股震盪上揚：正虹科技(000702)漲停，天邦股份(002124)漲逾4%，立華股份、龍大肉食(002726)漲約3%，廣弘控股(000529)、羅牛山(000735)亦漲近2%。

據Choice數據統計，2018年9月3日至今，A股的豬肉概念板塊的總市值由4247億飈漲至8490億，總市值漲幅近100%。其中，正邦科技近一年漲幅超過400%，牧原股份漲幅超過200%，新五豐、唐人神、天邦股份、溫氏股份、益生股份等個股近一年的漲幅也均超過了100%。

但近期公佈的多家豬肉概念股中期業績，卻與一路上漲的股價產生背離。

其中，行業龍頭溫氏股份上半年淨利潤增長50.76%，扣非淨利潤下降28.32%。牧原股份上半年業績顯示，公司期內實現營收達71.6億元，同比增長29.87%；歸屬於上市公司股東的淨虧損為1.56億元，虧損同比擴大97.95%。

另一家豬肉概念股大北農上半年營收達81.42億元，同比下滑10.26%，實現淨利潤達3362.21萬，同比下滑67.67%。

“今年上半年，受疫情影響，全國各地都在集中拋售問題生豬，直到下半年拋售力度才明顯減緩。這帶來的直接影響是，生豬未能漲到110公斤的行業常規出欄體重時，便已經提前出售，70公斤、80公斤的生豬變得十分常見。”郭丹丹對時代週報記者指出，之前生豬成本主要是養殖成本，行業平均水平大概在12元/公斤，而非洲豬瘟之後還要加上防疫部分的成本。

根據郭丹丹提供的調研情況，目前全國生豬平均成本大約在15元/公斤。今年春節前後，生豬價格曾經一度跌破15元/公斤，直至6月以後豬價才開始出現上漲。由財報數據可知，生豬養殖企業一季度處於盈虧平衡線下方，二季度的前半段盈虧平衡，後半段才開始逐步盈利。

另外有市場人士指出，目前的情況是豬的體重越大、售價越高：例如105公斤的生豬每公斤可以賣到29.4元，120公斤的就能賣到30元，體重更高的則可以賣到30.2元。“按‘頭’計算，銷售量時上去了，但按‘噸’算銷售量卻下來了。”

從歷史數據來看，國內的生豬供應與價格波動具有較為明顯週期性特徵，豬價從低點上漲至高位，再回落至低點，一般需要三五年時間；並且供應也受到價格波動的直接影響。本輪生豬價格於2018年5月份跌至週期低點後，步入新一輪上漲通道，之後受非洲豬瘟疫情影響，生豬產能下降明顯，豬價短暫調整後持續較快上漲。

一名養殖業資深市場人士對時代週報記者指出，與以往豬週期不同的是，儘管豬價已高高在上，但在“非洲豬瘟”的陰影下，農戶們養豬的積極性並不高。因為防疫成本高，稍有不慎便出現全欄死豬的局面，因此短期內，散戶恢復養豬的可能性不高。

“下半年豬肉價格必然會超過30元/公斤，並且將在區間內持續高位運行。”郭丹丹對時代週報記者表示，決定豬肉價格主要因素在於供需關係，“在供不應求的情況下，價格必然處在較高區間。

不過，來自政府部門的信息是樂觀的，9月3日，農業農村部畜牧獸醫局有關負責人在接受媒體採訪時表示，春節前生豬價格仍將高位運行，預計明年生豬生產將逐步恢復，生豬價格將逐步回落。

“但從肉類總體供應看，今年肉類供應是有保障的，老百姓碗裡不會缺肉。”上述農業農村部畜牧獸醫局有關負責人指出，目前豬肉替代品生產增勢明顯。

據監測，上半年雞肉產量增長13.5％，牛羊肉生產也有所增加。同時，豬肉進口增加。上半年豬肉進口81.9萬噸，增長26.4％，預計後期豬肉進口還有增加餘地。