截止到2017年6月2日一週，全球小麥市場價格互有漲跌，其中冬小麥價格在收穫壓力的影響下走低，而美國春小麥產區天氣乾旱，威脅到剛剛播種的春小麥作物，支持MGE春小麥市場走高。玉米和大豆市場走低，小麥出口需求令人擔憂，全球小麥供應依然龐大，對價格不利。
週五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2017年7月軟紅冬小麥期約比一週前下跌8.75美分，報收429.50美分/蒲式耳；堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的7月硬紅冬小麥期約報收433.25美分，比一週前下跌4.25美分；明尼阿波利斯穀物交易所（MGEX）的7月硬紅春小麥期約報收583.75美分，比一週前上漲15美分。Euronext的12月制粉小麥期約報收170.75歐元/噸，比一週前下跌1.5歐元。鄭州商品交易所2017年9月交貨的小麥期約報收2,604元/噸，比一週前下跌10元。
週五，美元指數跌至七個月來的最低水平，因為上月美國就業數據低於預期，可能制約下半年美聯儲加息的可能性。週五美元指數報收96.670點，比一週前下跌0.7%。
據美國農業部發布的作物進展周度報告顯示，截止到2017年5月28日，美國18個冬小麥主產州的冬小麥抽穗率為80%，上週72%，去年同期83%，過去五年同期為77%。冬小麥評級優良的比例為50%，比上週的52%減少2%，也低於去年同期的63%。目前美國一些冬小麥產區的收割工作已經開始。近來天氣晴朗乾燥，有助於農戶加快收穫進度，新麥收穫上市，將會提高市場供應，對麥價構成一定的壓力。部分地區的初期收穫結果顯示小麥單產良好，但是蛋白含量下降，主要原因是前期降雨過量。美國大平原穀物集團（Plains Grains Inc）在收割期間每週檢測硬紅冬小麥質量。該公司上週五表示，基於初期檢測的14個樣本，硬紅冬小麥平均蛋白含量為10.6%，低於上年最終平均單產11.2%，當時的小麥蛋白含量已經處於歷史低位。
不過本週的春小麥作物數據對MGE春小麥市場構成有力支持。數據顯示，截至5月28日，美國6個春小麥主產州的春小麥播種進度為96%，上週90%，低於去年同期的98%，高於過去五年同期播種進度平均值91%。本週首次發佈的春小麥狀況評級數據顯示，春小麥評級優良的比例為62%，低於去年同期的79%。
本週出臺的乾旱監測週報顯示，美國頭號春小麥產區北達科他州乾旱及乾燥範圍迅速擴大。目前北達科他州約99.9%的地區異常乾燥，高於一週前的43.6%，目前約24%的地區中度乾旱，高於一週前的6%。北部平原天氣持續乾燥，威脅到春小麥作物生長，支持MGE春小麥市場，尤其考慮到今年硬紅冬小麥質量和蛋白含量令人擔憂。如果冬小麥蛋白含量很低，那麼麵粉加工商將轉向春小麥，提高麵粉質量。
美國小麥出口需求方面，據美國農業部發布的最新周度出口銷售報告顯示，截至5月25日的一週裡，美國2016/17年度小麥出口銷售數量為2.9萬噸，創下年內最低，遠遠低於一週前以及四周平均值。2017/18年度出口銷售數量為810,300噸。2016/17年度迄今為止，美國小麥出口銷售總量已達2836.93萬噸，比上年同期增加36.7%。
在阿根廷，阿根廷農業部首席預測師Martin Moreno稱，2017/18年度阿根廷小麥產量預計達到創紀錄的2000萬噸，因為農戶加大作物技術方面的投資。他的預測數據遠遠超過其他機構的預測。美國農業部預計2017/18年度阿根廷小麥產量為1700萬噸，國際穀物理事會（IGC）預計阿根廷小麥產量為1650萬噸。事實上，法國分析機構Agritel稱，2000萬噸的產量預測數據看起來是高估，尤其是過量降雨制約阿根廷播種工作。美國經紀行Halo Commodity公司分析師Tregg Cronin說，週末期間的情況看起來多達250萬公頃麥田可能遭受洪澇的威脅。今年5月份氣象專家警告說，2017/18年度可能出現強降雨，這可能沖毀部分農田，造成其他農田的單產下降。不過Moreno稱，部分地區的一些農戶擔心降雨過量，短期及中期內的降雨過量，使得農戶很難備耕土地。意向播種面積已經略低於最初的水平。不過投資力度預期增加，將會彌補播種面積的任何降幅。
美國經紀商福斯通公司（INTL FC Stone）稱，雖然今年競爭對手俄羅斯的小麥作物有望再度豐收，但是歐洲小麥價格的下跌空間有限。福斯通公司風險管理顧問Rory Deverell說，他認為2017/18年度歐盟小麥期末庫存不可能大幅增加。歐洲小麥價格下跌空間有限。福斯通公司商品風險經理Jaime Nolan Miralles稱，今年俄羅斯農戶手頭資金充裕，提高了高產小麥種子的種植規模，再加上生長條件良好，因此小麥產量可能達到6500到7000萬噸。不過Nolan指出，考慮到黑海地區小麥價格已經偏低，貿易商預計今年黑海地區的小麥價格可能最多再下跌10美元/噸，約為每噸165美元，這可能是最低。儘管全球小麥供應龐大，看起來市場前景暗淡，但是歐洲小麥價格的跌幅可能更小，這是因為2017/18年度歐盟小麥期末庫存可能不會增加，儘管小麥預期增產。事實上，美國農業部預計2017/18年度歐盟小麥期末庫存將減少約70萬噸，為1030萬噸。雖然歐盟小麥產量將增加450萬噸，達到1.51億噸，但是出口恢復等因素將抵消產量增幅。
歐盟委員會農作物監測機構MARS本週預計2017年歐盟軟小麥的平均單產為5.91公頃，低於一個月前預測的6.05噸/公頃，但是比去年的偏低單產仍然高出6.2%，比過去五年均值高出1.2%。今年法國西部地區降雨持續匱乏，法國北部、盧森堡以及比利時南部地區土壤墒情持續偏低，天氣寒冷。MARS稱，在歐盟頭號小麥生產國――法國，自4月中旬以來，冬季穀物狀況顯著惡化。整個月都沒有出現任何顯著降雨。冬季穀物一直受到降水不足的影響，降雨不足也制約農作物吸收營養的能力。MARS稱，農作物不太可能從降雨不足的損害中恢復。受乾旱的影響，冬季穀物產量前景暗淡。報告指出，今年法國小麥單產可能連續第二年低於平均水平。MARS將法國軟小麥單產預測數據調低至6.77噸/公頃，比早先預測值低0.5噸。雖然高於上年因乾旱而減產的水平，但是低於五年平均水平。
需求方面，埃及國有買家——通用商品供應總局（GASC）通過週三舉行的國際進口招標會買入12萬噸俄羅斯小麥和6萬噸羅馬尼亞小麥，其中ADM公司提供了6萬噸羅馬尼亞小麥，CIF價為每噸201.56美元；Midgulf公司提供了12萬噸俄羅斯小麥，CIF價為每噸203.14美元。在上場招標會上，GASC兩年多來首次買入美國小麥，不過貿易商稱，美國對埃及的銷售可能只是曇花一現，這樣的情況只能維持到黑海新麥7月份收穫上市，屆時供應將會更加充足。一位德國貿易商稱，黑海小麥佔據絕對優勢，但是在如此激烈的競爭條件下供應商仍會提供美國小麥報盤。在此次招標會上，GASC收到了兩份美國小麥報盤，分別來自路易達孚公司和Ameropa公司，FOB價分別為每噸197.70美元和204.75美元。