大河報·大河財立方記者 任冰 實習生 閆心童
在延期5天之後，中原特鋼的2018年報於4月29日晚間姍姍來遲。
數據顯示，報告期內中原特鋼實現歸母淨利潤-1.13億元，連續兩年出現虧損。
事實上，這並非中原特鋼首次出現連續兩年淨利潤為負的情況。三年前，中原特鋼就因連續兩年虧損被實施退市風險警示，股票簡稱由“中原特鋼”變更為“*ST中特”，後來依靠大額政府補助才驚險過關。
而這一次，中原特鋼的股票交易則直接免於被實施退市風險警示，原因是什麼?
丨兩次連虧兩年，兩次成功保殼
4月29日，中原特鋼公佈2018年度報告。全年營業總收入10.25億元，同比增長5.41%;歸母淨利潤-1.13億元，同比增長56.30%，這是中原特鋼交出的成績單。
雖然營收、淨利都呈增長態勢，但在“外部形勢嚴峻、內部成本資金壓力大”的情況下，虧損超1億是不爭的事實。再加上2017年虧損2.58億元，中原特鋼連續兩年淨利潤為負。
(圖片來源：中原特鋼2018年報)
事實上，這並不是中原特鋼首次出現連續兩年虧損的情況。
作為一家專業化大型鍛件生產企業，中原特鋼的主要產品包括工業專用裝備和高品質特殊鋼坯料，廣泛應用於軍工行業和石油、化工、能源、冶金、船舶、海洋工程、機械製造等重大裝備製造業。
然而2010年上市首年，中原特鋼便因“受外部市場需求變化的影響，公司發展速度放緩，主要產品訂單減少”，營業收入、歸母淨利潤分別下降了15.72%、28.92%。隨後幾年，在市場需求不振、同業競爭加劇、下游行業產能過剩等情況下，中原特鋼淨利潤逐年下降，並於2014年開始連續虧損。
(圖片來源：wind)
按照深交所相關規定，由於連續兩個會計年度經審計的淨利潤為負值，2016年初，中原特鋼公司股票交易被實施了退市風險警示，股票簡稱由“中原特鋼”變更為“*ST中特”。
同時，如果中原特鋼2016年度經審計的淨利潤仍為負數，該公司股票將會於2016年年度報告公告之日起暫停上市。暫停上市後未能在法定期限內披露暫停上市後的首個年度報告或暫停上市後首個年度報告顯示公司淨利潤為負值，該公司股票將面臨終止上市的風險。
當然，財務數據顯示，中原特鋼2016年以淨利潤519.79萬實現了扭虧為盈，並順利撤銷了退市風險警示。
不過，從構成上來看，519.75萬的淨利潤主要來自於非經常性損益，其中政府補助就達7857.56萬元，而2014、2015年的政府補助則分別為1381.09萬元、2466.64萬元，均低於2016年數值。另外，中原特鋼2016年金融資產投資收益為6737.75萬元，而此前這項指標均為0元。主營業務方面，中原特鋼2016年扣非歸母淨利潤為-1.43億元，仍處於虧損狀態。
(圖片來源：中原特鋼2016年報)
隨後兩年，中原特鋼的業務情況並沒有得到根本性改善，再次出現連續虧損。這一次，中原特鋼換了一種更直接的方式——在長達一年多的重大資產置換後，再次成功保殼，並免於被實施退市風險警示。
丨中糧資本注入，“鋼鐵換金融”煥發新生
事情最早可追溯到2017年10月26日，當時中原特鋼發佈了《關於控股股東籌劃公司股份變動的停牌公告》，表明該事項可能涉及公司控股股東變更。
2018年3月21日，中原特鋼公佈《收購報告書》，中國兵器裝備集團有限公司將其所持中原特鋼3.39億股股份(佔總股本的67.42%)無償劃轉至中糧集團有限公司(以下簡稱中糧集團)。劃轉完成後，中糧集團成為中原特鋼的控股股東，國務院國有資產監督管理委員會仍為中原特鋼的實際控制人。
中糧集團拿到控股權後，中原特鋼很快便表示將進行重大資產置換併發行股份購買資產，以2017年9月30日為評估基準日，擬以持有的全部資產及負債與中糧集團持有的中糧資本投資有限公司(以下簡稱中糧資本)64.51%股權的等值部分進行置換，差額部分由中原特鋼向中糧集團發行股份購買，同時，中原特鋼向中糧資本其他股東發行股份購買其合計持有的另外35.49%股權。
後來經評估，作為置入資產的中糧資本淨資產評估值為211.86億，作為置出資產的中原特鋼淨資產評估值則為16.62億元，中原特鋼需向相關股東以10.84元/股的價格發行18.01億股以支付剩餘交易對價195.24億元。
2019年2月22日，新股上市。
3月2日，經營範圍變更，新增了投資與資產管理，企業管理，投資策劃及諮詢服務，國內貿易及進出口業務，設備及房屋租賃，電子商務等業務。
3月19日，董事會換屆。隨著中糧資本黨委書記、董事長、總經理孫彥敏出任中原特鋼董事長、總經理，中糧資本職工姜正華、魏峰分別出任財務負責人兼董祕、證券事務代表，中糧資本正式全面執掌中原特鋼。
在資產置換後，中原特鋼則通過中糧資本持有中糧信託、中糧期貨、中英人壽、龍江銀行和中糧資本(香港)等公司的股權，成為一家以農業金融為特色，擁有信託、期貨、保險、銀行等多項業務的投資控股平臺。
中糧資本的財務數據顯示，該公司2016年、2017年、2018上半年淨利潤分別為12.05億元、14.99億元、8.24億元，保持著良好的盈利能力。
(圖片來源：中原特鋼股份有限公司重大資產置換併發行股份購買資產暨關聯交易報告書)
這種盈利能力也為中原特鋼帶來了正面影響。據其一季報顯示，中原特鋼前三個月歸母淨利潤為3.17億元，較去年同期實現扭虧為盈。
(圖片來源：中原特鋼2019年一季度報)
同時，由於重大資產置換後經營業績明顯改善，經向深交所書面申請，中原特鋼股票交易免於被實施退市風險警示。
責編: 劉贇 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉
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