策略觀點：通信板塊上週表現繼續弱於大盤，體現市場情緒依然悲觀。一方面通信行業業績下行，大量公司估值承壓，股價支撐力度不足；另一方面隨著一帶一路和雄安概念股回暖，存量資金被吸收，通信行業資金流出導致更大壓力。儘管一季度以來，行業內各板塊利潤水平有所改善，但我們判斷行業內部分化趨勢將延續，傳統通信設備、通信服務領域內公司則還需要一定時間恢復增長，光通信和雲計算作為行業內景氣板塊將得到維持，建議關注相關投資機會。
移動時隔半年多再次啟動光纜招標，光通信需求保持高度景氣：中國移動啟動了 2016 年度普通光纜產品集中採購項目(第二批次)招標。此次集採普通光纜預估規模約為 237.96 萬皮長公里,摺合 6760.49 萬芯公里。招標內容為光纜中的光纖及成纜加工部分。中移動本次招標有幾個重要信息：1、與電信聯通招標不同，移動此次招標不設置最高限價，體現價格水平上升勢頭明顯。2、本次採購量達到 6760.49 萬芯公里，預計本次採購需求滿足期為 2017 年 7 月至 2017 年 12 月底，根據此前半年移動光纖消耗量測算，本次採購極可能無法滿足近半年使用需求。3、中移動根據中標人數量設置不同份額，排名靠前的中標公司和排名靠後公司份額相差較大，前 3-5 家公司份額總和將超過全部份額一半，集中度相當高，對行業龍頭公司形成較大利好。總體來看，光通信行業需求側依然保持高度景氣，我們對行業發展繼續看好：1、反傾銷繼續認定，光纖價格獲得有力支撐，商務部對美歐光纖正常價值認定為為 8.53、10.41美元/芯公里，體現國內當前光纖價格具有合理性。2、國內供給側來看，中國聯通 2017-2018 年光纜集採項目，價格達到 62元/芯公里，超過此前電信價格，中國移動即將開啟光纖光纜集採，此前價格水平在 65 元/芯公里，國內市場已經顯現電信運營商爭搶光纖光纜產能的局面。3、國內需求側來看，中國聯通總採購規模達 5830 萬芯公里，中國移動去年採購光纖量幾乎用盡，依然有較大規模採購預期，廣電推動全國網絡互聯互通，繼續發展寬帶業務，近年將投入 1000 億網絡資本開支，將推升從光纜-光設備-光器件全產業鏈需求。
風險提示：行業增速放緩風險，資費下滑加速風險。
（分析師 徐力）
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