智飛生物預計2019上半年淨利超10億元，籌備自研結核類產品上市
7月3日，智飛生物發佈2019年上半年業績預告，今年1至6月，公司淨利潤有望達到10.58億元~12.62億元，同比增長幅度在55%~85%區間，上年同期盈利6.82億元。
智飛生物表示，2019年，上市公司繼續狠抓疫苗產品生產、銷售、產品進出口及推廣等工作。截至目前，各項工作按計劃有序推進，因此預計上市公司主營業務收入、淨利潤等重要財務指標較上年同期將有較大幅度增長。
需要指出的是，除了代理默沙東HPV疫苗產品外，智飛生物還加大對自主研發的投入，正積極籌備待審批的母牛分枝桿菌等自研結核防控產品上市。
銷售費用銳減營收增11倍
證券時報·e公司記者注意到，2019上半年，智飛生物非經常性損益對淨利潤的影響金額僅約2970.19萬元；扣非後預計淨利潤將同向上升58.81%～88.71%，非經常性損益對其業績影響不大。
但近期，有媒體報道稱，智飛生物的良好業績，似乎是依靠“高銷售費用”換來的，其2016年至2018年銷售費用增長近4倍。
針對該情況，智飛生物相關負責人對證券時報·e公司記者表示，近兩年來，上市公司銷售費用大幅度增長，其主要因智飛加大了銷售團隊建設及市場推廣力度所致，自創立以來，智飛生物便致力於全方位、多層次營銷網絡體系的搭建。
據年報數據顯示，智飛生物2016年銷售人員為712人，佔該上市公司員工總人數的54.52%；而到了2017年末，其銷售人員跨過千人大關，正式銷售人員為1089名。截至2018年末，智飛生物現有銷售人員1502名，較去年同期增長37.92%。此外，智飛生物銷售網絡已覆蓋全國31個省、自治區、直轄市，包括300多個地市，2600多個區縣，30000餘個基層衛生服務點（鄉鎮接種點、社區門診）。
上述人士進一步指出，銷售費用雖然有所提升，但上市公司業績的大幅成長也是投資者有目共睹的。回到2016年，智飛生物營業總收入僅為4.46億元，淨利潤只有3252萬元。因2016年山東疫苗事件影響，那時流通領域很多事項陷入停頓，國內整個疫苗行業實際進入了一個最低的低谷。
進入2017年，國家監管層逐步完善各種規範措施，且全社會的疾病防控需求始終對疫苗的需求很大，加之輿論的有效宣傳，使得疫苗行業供需量得到回升。
在此背景下，智飛生物抓住行業機遇，擴大銷售團隊和營銷網絡建設，2017年和2018年分別完成營業收入13.43億元、52.28億元。
智飛生物上述人士指出，相比銷售費用的增加幅度，上市公司營業收入和淨利潤增幅增大。其中，2016年以來，智飛生物營收增長約11倍；而銷售費用佔營收比例已從當初的45.21%銳減至14.63%。
值得注意的是，智飛生物已與默沙東已就四價、九價HPV疫苗約定，確定兩年半內共計約180.02億元的產品基礎採購金額，確保了未來幾年代理產品的基礎供應。
儲備多款自主研發產品
2019年4月初，智飛生物曾發佈公告，其自主產品AC-Hib疫苗原藥品批准文號有效期已於2019年4月1日到期，因此，旗下子公司在未獲得再註冊批件之前，將暫停AC-Hib疫苗的生產。
針對上述情況，證券時報·e公司記者從業內人士處瞭解到，此次停產的智飛AC-Hib疫苗產品並不是因為質量問題，而是再註冊批件申請行政程序尚未完成。
據該人士介紹，經查詢中國食品藥品檢定研究院網站獲悉，該疫苗2019年4月1日前生產的產品批次仍在繼續批簽發。
從另一個層面來看，智飛生物對核心自主研發產品投入持續加大，在扣除2018年代理產品收入爆發式增長的影響後，近兩年研發投入佔自主產品收入的比例分別為9.2%、17.24%。
目前，智飛生物有研發基地2個，研發中心1個；在研項目22項，包括正在申請文號的、獲得臨床批件及臨床前的項目，產品涉及流腦、肺結核、肺炎、流感、狂犬病等人用疫苗項目建設。
證券時報·e公司記者注意到，智飛生物現有智飛綠竹、智飛龍科馬、智飛空港等五家全資子公司，一家參股子公司智睿投資。
具體來看，智飛綠竹主要從事以預防腦膜炎、肺炎為主的細菌性疫苗產品的研發、生產和銷售；智飛龍科馬主要從事防治結核類生物製品以及預防狂犬病毒、流感病毒等病毒類疫苗的研發、生產和銷售；智飛空港則主要從事貨物進出口、保稅倉儲等服務，為公司代理產品提供進口和倉儲服務。
另外，智睿投資為上市公司參股10%設立的投資公司，以股權投資的形式對有發展前景的生物技術和產品進行孵化和培育，主要瞄準腫瘤（如單抗、CAR-T等）、代謝類疾病、心血管類疾病等幾大病種藥物進行投資，確保其在生物製藥領域可持續發展。
智飛生物表示，旗下擁有在售全球獨家的AC-Hib三聯結合疫苗、已報產的結核類產品母牛分枝桿菌疫苗（結核感染人群用）和重組結核融合蛋白（EC），在研15價肺炎結合疫苗、福氏宋內氏痢疾雙價結合疫苗等產品，已形成合理佈局。
針對2019年，智飛生物透露，將聯合、整合優勢資源，以現有銷售網絡為基礎，積極籌備待審批產品如母牛分枝桿菌疫苗（結核感染人群用）、重組結核融合蛋白（EC）等結核防控產品的上市準備工作，縮減疫苗產品導入市場的時間。