截至3月31日，趙軍旗下的淡水泉出現在歌爾股份、復星醫藥、天士力、招商輪船、紅太陽的前十大流通股東中，並且趙軍對多年“舊愛”歌爾股份、招商輪船、復星醫藥還進行了增持，對天士力進行了減持，而紅太陽的倉位與三季度相同。
數據來源：東方財富Choice數據
增持股票業績出色
具體來看，歌爾股份是淡水泉四季度增持最多的股票。
淡水泉精選1期在2014年四季度新進成為歌爾股份的前十大流通股股東，以1296.81萬的持股數量，成為當時歌爾股份的第三大流通股東。
2015年一季度，淡水泉成長基金1期以1048.24萬的持股量，新進成為歌爾股份前十大流通股東。
2015年中報，投資精英之淡水泉也新進成為歌爾股份前十大流通股東。
之後，趙軍旗下的這三隻產品始終在歌爾股份前十大流通股東之列，在2014年四季度至2016年一季度期間，合計淨增持1292.37萬股。
根據歌爾股份3月22日公佈的年報，淡水泉精選1期在2016年四季度增持了434.79萬股，佔總股本的28%。
目前為止，趙軍旗下的3只淡水泉產品合計持有5112.1萬股歌爾股份，佔總股本的3.35%。
另外，投資精英之淡水泉於2016年一季度新進成為招商輪船的十大流通股東。
根據最新披露的年報，投資精英之淡水泉、淡水泉精選1期在2016年四季度對招商輪船合計增持199.37萬股。
目前淡水泉旗下的3只產品合計持有5655.98萬股招商輪船，佔總股本的1.07%。
需要指出的是，恆大人壽旗下的萬能險組合B新進成為招商輪船十大流通股東，持股數量為1425.83萬股，佔總股本的0.27%。
復星醫藥創始人兼CEO樑信軍於3月28日晚間宣佈辭職，摩根士丹利認為高層變動對復星醫藥的影響不大。而根據3月29日復星醫藥公佈的年報，淡水泉對復星醫藥進行了小幅增持。
事實上，復星醫藥始終是趙軍的“心頭愛”。
淡水泉成長基金1期從2015年一季度進入復星醫藥的前十大流通股東。
投資精英之淡水泉、淡水泉精選1期也在2015年二季度新進成為復星醫藥的前十大流通股東。
之後淡水泉成長基金1期於2016年二季度時退出了復星醫藥前十大流通股東之列。
2016年二季度以來，淡水泉精選1期與投資精英之淡水泉合計持有的復星醫藥股份數量始終保持在3317.18萬股。
而在2016年四季度，淡水泉精選1期增持221萬股，增持後持股數量達到1917.61萬股，佔流通股的1.01%。
從業績來看，這三隻股票去年的表現都很出色。
復星醫藥、歌爾股份、招商輪船2016年的淨利潤分別為32.21億元、16.09億元、17.30億元。復星醫藥與歌爾股份的淨利潤均實現同比增長，分別為12.22%、29.71%。招商輪船2016年油輪運輸實現營業收入49.68億元，同比下滑9.39%，散貨船運輸實現營業收入9.65億元，同比上升44.82%，淨利潤同比增長高達49.95%，將近五成。
去庫存一度拖累業績
天士力遭遇減持
與復星醫藥同為醫藥股的天士力在2016年四季度卻遭遇了淡水泉的減持。其中，淡水泉成長基金1期減持50萬股，淡水泉精選1期增持天士力30萬股，兩者合計減持20萬股。
天士力2016 年業績有所下滑，醫藥工業實現營業收入61.78 億元，同比減少2.94%。
天士力業績下滑主要是受到醫藥工業去庫存的拖累，公司前三季度醫藥工業營收39.31億，同比下降14.46%。四季度以來，天士力開始調整銷售策略，以消化渠道庫存為主，單季工業營收22.46億元，同比增加26.96%，重回高速增長。
東方證券認為第四季度業績重回高速增長是公司渠道去庫存效果良好的體現。隨著渠道去庫存措施的不斷實施，公司產品的渠道庫存已經逐步消化，醫藥工業已經恢復正常。
紅太陽業績下滑近一成
淡水泉按兵不動
另外，淡水泉還出現於紅太陽的前十大流通股東。之前淡水泉精選1期、淡水泉成長基金1期在2016年二季度對紅太陽進行了小幅減持，減持數量為79.51萬股。根據紅太陽3月28日公佈的2016年年報，淡水泉精選1期與淡水泉成長基金1期目前合計持有735.72萬股。
業績上，紅太陽2016年前三季度業績下滑幅度達82.28%，四季度發力後全年淨利潤為1.56億元，小幅下降14.11%。雖然2016年業績下滑近一成，但是紅太陽預計2017年一季度淨利潤為1.28億至1.568億元，同比增長357.89%-460.92%。
此外，淡水泉三季度還是萬華化學、海大集團、太極集團、烽火通信的前十大流通股東，這些股尚未披露年報，最新增減倉變動尚未可知。
趙軍偏好左側交易
淡水泉信奉逆向投資
淡水泉是典型的公募派代表，創始人趙軍曾為嘉實基金經理，在2007年轉戰陽光私募行業，於2007年9月6日發行第一支陽光私募基金淡水泉成長1期。
截至2016年12月，淡水泉已在協會備案76只陽光私募基金。
作為私募界的常青“元老”，淡水泉信奉“逆向投資”的投資理念，趙軍本人偏好左側交易，公司團隊喜歡在被市場“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”，越是不被看好的投資，淡水泉越是加強對其基本面的研究，以期先於市場發現投資機會。
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