2019年其實WTI原油整體都是非常偏弱的，遠期曲線是非常平坦的，這導致WTI-Brent價差擴大到現在的11美金，目前需求放緩的擔憂已經是不爭的事實，也是大家一致的預期，當然原油最重要的還是基本面，從供應曲線上看，似乎現在的情況，即便是OPEC不做出任何動作的情況下，油價的中樞也是發生了下移，當然這是來自於需求曲線的移動的結果。
很多人在對油價和美國利益之間的理解上有非常大的偏差，對於美國利益而言是市場份額，你必須知道微觀上頁岩油市場的運轉，油價的高低在管道疏通，港口碼頭建立之前，對於美國什麼是利大於弊什麼是弊大於利，誰說油價高美國頁岩油會得利？內陸價差也是盈利方式。美國的利益是市場份額，如何在油價波動中讓OPEC讓出市場份額，這才是美國第一的戰略。
目前的節奏，OPEC丟掉了市場的份額，而不斷創新高的美國原油產量成為了市場份額的最大受益者，當然這並不是價格，這方面解釋過了，美國利益而是市場份額，先拿市場份額，油價上漲並不會帶來各方的博弈。油價的漲跌和博弈關係的形成，則會在市場份額形成博弈。
俄羅斯的態度依然是猶豫的，俄羅斯遲遲不同歐佩克確認在減產協議過期前舉行會議的日期，不停放風說當前的油價很舒服。目前俄羅斯原油大規模汙染事件中的Druzhba管道兩三個月後將會逐步的恢復，很顯然應該把OPEC和俄羅斯拆開看，而不是統一稱為OPEC+聯盟，目前俄羅斯怕是沒有太大的動力和OPEC一起吃苦。
目前美國製裁伊朗看似很危險，實則只是佈防階段，美國方面的態度很強硬，但是目前絕對沒有時間能夠顧得上，所以基本上美國只是在各方吹風，這段時間特朗普工作重心可以從他的推文裡面不難發現，第一位是國內大選，是如何爭取連任，這個節骨眼上，特朗普應該沒有太多的精力去中東直接的挑起摩擦和衝突，中東保持著緊張的態勢即可。
當然伊朗也並不會傻到自己主動跳出來找打，大打嘴仗就好了，上個月四艘船隻包括兩艘沙特油輪在波斯灣附近遭到蓄意破壞，到近期突發的油輪受到襲擊的事情，雖然歐美的指向都是說是伊朗所為，但美國也並沒有能夠拿出證據，我一直覺得這對於伊朗來說沒有任何的好處。
說一千道一萬，油價壓力還是來自於美國的產量，市場份額的掠奪；唯一興奮的來自於零星的地緣風險，但是如果你能夠了解特朗普目前並無心對伊朗發起總攻，而如果OPEC+遲遲不採取進一步措施來延長減產協議，哪怕仍然維持著當前的協議，這都不會對油價帶來足夠持續上漲的動力。
市場的曲線含義也是非常清晰的，WTI前端結構已經再次的轉為了contango，這也是對於美國庫存今年不同季節性異常的最好的反應，目前整個曲線前端大概處在50美金附近；而布倫特是最大的博弈焦點，高位的back沒能夠持續，隨著需求的確認放緩，價格的back優勢無法維持，結構快速的回落，絕對價格也回到了60美金一線。
在供給放量和需求萎縮的情況下，油價呈現出單邊下跌的走勢。從最近的走勢已經可以看出，原油市場的恐慌情緒明顯存在，投資者沒有恢復理性。所以，未來如果基本面沒有出現超預期的逆轉，那麼多頭再次上攻的底氣可能不足。今年的油價也就是這樣了，40-60美元的WTI原油區間和10美金的WTI-Brent價差，這是各方博弈的均衡區間，上限和下限都會改變參與者的行為，沒有足夠的需求預期，很難打破上限，下限又會促使供給參與者進行調整。
【策略聲明】嚴控風險去重倉，執行交易計劃完全自決；注意論證、應變和止損。