金融界美股訊：美國勞工部週五公佈的數據顯示上個月新增非農就業人數為13.8萬人，平均時薪的年化增長率僅為2.5%。儘管失業率從4.4%下降至4.3%，卻被視為一種負面表現，原因是勞動力參與人口也有所減少。
在這份報告公佈以後，美國股指期貨削減此前漲幅，但在開盤走低後扭轉了下跌走勢。經濟學家此前平均預期上個月的新增非農就業人數為18.5萬人，而且在ADP週四公佈的報告顯示上個月的私人部門就業人數增加23.5萬人之後，有些市場人士已經上調了對非農就業數據的預期。美國國債的收益率下跌至今年以來的最低水平，其中基準10年期國債的收益率降至2.16%。債券收益率與其價格呈現出相反走向。
“雖然美聯儲仍將奮力爭取在6月份採取（加息）行動，但這份報告帶來的一個重大啟示則是，9月份加息的可能性已在很大程度上不復存在。9月份加息的前景本來就一直都頗為掙扎，原因是其在時間上靠近聯邦政府借債上限的談判。”加拿大蒙特利爾銀行（BMO）的美國利率策略主管伊恩·林根（Ian Lyngen）說道。
另外，週五公佈的這份報告還對3月份和4月份的就業數據進行了重大修正，從而使得這兩個月的總新增非農就業人數減少了6.6萬人，令三個月平均值下降到了僅為12.1萬人的水平。
“這種增長率弱於2016年，當然也弱於今年前三個月的表現，這是一種值得注意的轉變。過去三個月（新增非農就業人數）的平均值僅為12.1萬人，這是很長時間以來最為疲弱的三個月表現。”Fiduciary Trust的首席投資官羅恩·桑切斯（Ron Sanchez）說道。
“這就引來了一個問題，也就是這種表現是否反映了就業市場的緊張狀況，是一種自然的下降？這將意味著經濟將會減速，還是就業市場狀況變得緊張？”桑切斯說道。他指出，美國的失業率一直都在穩步下降，今年以來已經累計下降了0.5個百分點；用於反映長期失業狀況的“U6失業率”也下降到了8.4%，創下今年以來的最低水平。桑切斯稱，這表明就業市場正在顯示出緊張狀況，意味著僱主難以聘用到僱員。
但與此同時，無力的工資增長則令人感到擔心。“這種形勢為何並未轉移到工資上還是個未解之謎。美聯儲或許會將此視為就業市場狀況正在變得緊張，但又不是那麼緊張到帶來通脹壓力”，他說道。他還補充道，這就意味著美聯儲需要採取耐心的立場。“市場對於美聯儲近期（貨幣政策）道路的觀點並未發生改變，仍舊預期6月份加息的可能性高達90%；問題在於隨後的前景，有些市場人士看起來已經開始質疑美聯儲在9月份是否會採取行動。（下一次加息的時間）可能會被推後到12月份，但現在就下結論還為時過早。”
在3月份加息之後，美聯儲原本預測今年剩餘時間裡還將進一步加息兩次，並稱其可能會在今年晚些時候開始縮減資產負債表的規模。
“我們面臨著借債上限的‘對決’，面臨著有關政策的不確定性。總之，我是不會等待9月份加息了。今年還是有可能會加息三次的，但美聯儲需要看到工資在很大程度上加速增長才行。”DS Economics的首席執行官黛安·斯萬克（Diane Swonk）說道。
就業和通脹是美聯儲的雙重使命。雖然就業數據此前一直都表現穩健，但按個人消費支出物價指數（PCE）衡量的核心通脹率則已從該行2%的目標水平滑落到了1.5%。
“鑑於美聯儲（對新增非農就業人數的）‘門檻’僅為10萬人或是更少，因此這對該行來說是一種足夠的增長，但對美聯儲未來的（加息）道路來說則將帶來一種艱難的形勢。”斯萬克說道。“自年初以來，（新增非農就業人數的）平均值為18.1萬人。這項數據仍是足夠強勁的，可支持美聯儲第三次加息。”
斯萬克同時表示，工資增長表現疲弱令人感到困惑。“製造業工資的增長並未反映其缺少勞動力的事實。”她說道。“有很多公司都在抱怨缺少勞動力，但工資增長所反映出來的情況卻並非如此。”
她還補充道，市場上有人預期就業市場將開始變得與二十世紀九十年代時的形勢更加相像。“現在缺少的是生產力的增長，市場上缺少熟練勞工。”
在5月份，專業和商務服務行業中的新增就業人數是最多的，達到了3.8萬人。醫療保健行業為新增2.4萬人，礦業則新增7000人。另外，兼職工作者增加了13.3萬人。
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