金融股帶來的A股估值陷阱的現象
當前，A股上市公司中報已經披露完畢，上半年A股上市公司合計實現營業總收入23.51萬億元，同比增長9.32%；實現淨利潤（備註：以下統計均為歸屬母公司淨利潤）2.14萬億元，同比增長6.5%。金融業淨利潤突破1.14萬億元，佔A股半壁江山，達到了54%，其他行業之和僅1萬億元；對應美股來看，其金融業佔比兩市總利潤僅為24%。
金融股帶來的A股估值陷阱的現象
當前，A股上市公司中報已經披露完畢，上半年A股上市公司合計實現營業總收入23.51萬億元，同比增長9.32%；實現淨利潤（備註：以下統計均為歸屬母公司淨利潤）2.14萬億元，同比增長6.5%。金融業淨利潤突破1.14萬億元，佔A股半壁江山，達到了54%，其他行業之和僅1萬億元；對應美股來看，其金融業佔比兩市總利潤僅為24%。
此外，從行業利潤佔比角度，A股信息技術行業佔比僅2%，工業、材料行業，分別佔比11%和7%，可選消費+日常消費共佔比10%；而美股信息技術佔比達18%，可選消費和能源佔比分別為14%和11%。玉名認為這其實是在提醒兩個市場炒作風格，我們對於科技股是偏好的，歷次炒作中總是最吸引遊資和眼球的，但大多數時候是以題材和概念為主，真正的業績是鳳毛麟角的。
金融股帶來的A股估值陷阱的現象
當前，A股上市公司中報已經披露完畢，上半年A股上市公司合計實現營業總收入23.51萬億元，同比增長9.32%；實現淨利潤（備註：以下統計均為歸屬母公司淨利潤）2.14萬億元，同比增長6.5%。金融業淨利潤突破1.14萬億元，佔A股半壁江山，達到了54%，其他行業之和僅1萬億元；對應美股來看，其金融業佔比兩市總利潤僅為24%。
此外，從行業利潤佔比角度，A股信息技術行業佔比僅2%，工業、材料行業，分別佔比11%和7%，可選消費+日常消費共佔比10%；而美股信息技術佔比達18%，可選消費和能源佔比分別為14%和11%。玉名認為這其實是在提醒兩個市場炒作風格，我們對於科技股是偏好的，歷次炒作中總是最吸引遊資和眼球的，但大多數時候是以題材和概念為主，真正的業績是鳳毛麟角的。
所以，玉名十幾年對科技股的總結，只留下了幾隻個股，芯片股就6個（《佈局未來，發掘鑽石股之芯片股（附股）》），軟件就2個（《科技股套路深，另闢蹊徑方能找牛股（附股）》），5G通信參考《從5G行業到股市熱點的四類機會點逐一解讀（名單）》和《北斗、芯片、5G題材股全研究（名單）》。
金融股帶來的A股估值陷阱的現象
為何要提到行業利潤佔比這個因素？因為會有一個行業市盈率和兩市平均市盈率的問題，即導致指數估值陷阱。因為平均數是通過計算得到的，因此它會因每一個數據的變化而變化。中位數是通過排序得到的，它不受最大、最小兩個極端數值的影響。所以，玉名提醒股民注意，由於金融板塊（尤其是銀行板塊）的市盈率很低，所以會導致A股平均被拉低，但實際上中位數市盈率較高的情況。那麼，很多時候，我們總說A股的平均市盈率低，並不代表你手中的個股估值低。
金融股帶來的A股估值陷阱的現象
當前，A股上市公司中報已經披露完畢，上半年A股上市公司合計實現營業總收入23.51萬億元，同比增長9.32%；實現淨利潤（備註：以下統計均為歸屬母公司淨利潤）2.14萬億元，同比增長6.5%。金融業淨利潤突破1.14萬億元，佔A股半壁江山，達到了54%，其他行業之和僅1萬億元；對應美股來看，其金融業佔比兩市總利潤僅為24%。
此外，從行業利潤佔比角度，A股信息技術行業佔比僅2%，工業、材料行業，分別佔比11%和7%，可選消費+日常消費共佔比10%；而美股信息技術佔比達18%，可選消費和能源佔比分別為14%和11%。玉名認為這其實是在提醒兩個市場炒作風格，我們對於科技股是偏好的，歷次炒作中總是最吸引遊資和眼球的，但大多數時候是以題材和概念為主，真正的業績是鳳毛麟角的。
所以，玉名十幾年對科技股的總結，只留下了幾隻個股，芯片股就6個（《佈局未來，發掘鑽石股之芯片股（附股）》），軟件就2個（《科技股套路深，另闢蹊徑方能找牛股（附股）》），5G通信參考《從5G行業到股市熱點的四類機會點逐一解讀（名單）》和《北斗、芯片、5G題材股全研究（名單）》。
金融股帶來的A股估值陷阱的現象
為何要提到行業利潤佔比這個因素？因為會有一個行業市盈率和兩市平均市盈率的問題，即導致指數估值陷阱。因為平均數是通過計算得到的，因此它會因每一個數據的變化而變化。中位數是通過排序得到的，它不受最大、最小兩個極端數值的影響。所以，玉名提醒股民注意，由於金融板塊（尤其是銀行板塊）的市盈率很低，所以會導致A股平均被拉低，但實際上中位數市盈率較高的情況。那麼，很多時候，我們總說A股的平均市盈率低，並不代表你手中的個股估值低。
在《獨角獸與科創板，兩大類新股走勢研究》中分析了，從平均角度，A股上證指數市盈率12.7倍，深證成指市盈率22.5倍，中小板指22.6倍，創業板指市盈率接近51倍。美股方面，納斯達克指數市盈率接近30倍，標普500指數市盈率20.52倍，道瓊斯指數市盈率18.47倍。這一方面，A股比美股要“便宜”。
金融股帶來的A股估值陷阱的現象
當前，A股上市公司中報已經披露完畢，上半年A股上市公司合計實現營業總收入23.51萬億元，同比增長9.32%；實現淨利潤（備註：以下統計均為歸屬母公司淨利潤）2.14萬億元，同比增長6.5%。金融業淨利潤突破1.14萬億元，佔A股半壁江山，達到了54%，其他行業之和僅1萬億元；對應美股來看，其金融業佔比兩市總利潤僅為24%。
此外，從行業利潤佔比角度，A股信息技術行業佔比僅2%，工業、材料行業，分別佔比11%和7%，可選消費+日常消費共佔比10%；而美股信息技術佔比達18%，可選消費和能源佔比分別為14%和11%。玉名認為這其實是在提醒兩個市場炒作風格，我們對於科技股是偏好的，歷次炒作中總是最吸引遊資和眼球的，但大多數時候是以題材和概念為主，真正的業績是鳳毛麟角的。
所以，玉名十幾年對科技股的總結，只留下了幾隻個股，芯片股就6個（《佈局未來，發掘鑽石股之芯片股（附股）》），軟件就2個（《科技股套路深，另闢蹊徑方能找牛股（附股）》），5G通信參考《從5G行業到股市熱點的四類機會點逐一解讀（名單）》和《北斗、芯片、5G題材股全研究（名單）》。
金融股帶來的A股估值陷阱的現象
為何要提到行業利潤佔比這個因素？因為會有一個行業市盈率和兩市平均市盈率的問題，即導致指數估值陷阱。因為平均數是通過計算得到的，因此它會因每一個數據的變化而變化。中位數是通過排序得到的，它不受最大、最小兩個極端數值的影響。所以，玉名提醒股民注意，由於金融板塊（尤其是銀行板塊）的市盈率很低，所以會導致A股平均被拉低，但實際上中位數市盈率較高的情況。那麼，很多時候，我們總說A股的平均市盈率低，並不代表你手中的個股估值低。
在《獨角獸與科創板，兩大類新股走勢研究》中分析了，從平均角度，A股上證指數市盈率12.7倍，深證成指市盈率22.5倍，中小板指22.6倍，創業板指市盈率接近51倍。美股方面，納斯達克指數市盈率接近30倍，標普500指數市盈率20.52倍，道瓊斯指數市盈率18.47倍。這一方面，A股比美股要“便宜”。
如果我們換成為中位數，一切就 不一樣了。A股市盈率中位數30.38倍，遠高於美股市盈率中位數17.34倍。而在破淨股數量方面，A股有320只，美股有940只。兩者數據相比，我們整體個股質量不及美股；以市盈率角度看，美股低估值股票數量顯著多於A股。所以，我們看到納斯達克雖然歷史新高很多，但由於上市公司質量提升，反而大部分個股市盈率是下降的；而創業板方面，總市盈率因為大權重方面看上去還可以，但實際上指數重心下移，大量個股市盈率是上升的，泡沫化現象。
金融股帶來的A股估值陷阱的現象
當前，A股上市公司中報已經披露完畢，上半年A股上市公司合計實現營業總收入23.51萬億元，同比增長9.32%；實現淨利潤（備註：以下統計均為歸屬母公司淨利潤）2.14萬億元，同比增長6.5%。金融業淨利潤突破1.14萬億元，佔A股半壁江山，達到了54%，其他行業之和僅1萬億元；對應美股來看，其金融業佔比兩市總利潤僅為24%。
此外，從行業利潤佔比角度，A股信息技術行業佔比僅2%，工業、材料行業，分別佔比11%和7%，可選消費+日常消費共佔比10%；而美股信息技術佔比達18%，可選消費和能源佔比分別為14%和11%。玉名認為這其實是在提醒兩個市場炒作風格，我們對於科技股是偏好的，歷次炒作中總是最吸引遊資和眼球的，但大多數時候是以題材和概念為主，真正的業績是鳳毛麟角的。
所以，玉名十幾年對科技股的總結，只留下了幾隻個股，芯片股就6個（《佈局未來，發掘鑽石股之芯片股（附股）》），軟件就2個（《科技股套路深，另闢蹊徑方能找牛股（附股）》），5G通信參考《從5G行業到股市熱點的四類機會點逐一解讀（名單）》和《北斗、芯片、5G題材股全研究（名單）》。
金融股帶來的A股估值陷阱的現象
為何要提到行業利潤佔比這個因素？因為會有一個行業市盈率和兩市平均市盈率的問題，即導致指數估值陷阱。因為平均數是通過計算得到的，因此它會因每一個數據的變化而變化。中位數是通過排序得到的，它不受最大、最小兩個極端數值的影響。所以，玉名提醒股民注意，由於金融板塊（尤其是銀行板塊）的市盈率很低，所以會導致A股平均被拉低，但實際上中位數市盈率較高的情況。那麼，很多時候，我們總說A股的平均市盈率低，並不代表你手中的個股估值低。
在《獨角獸與科創板，兩大類新股走勢研究》中分析了，從平均角度，A股上證指數市盈率12.7倍，深證成指市盈率22.5倍，中小板指22.6倍，創業板指市盈率接近51倍。美股方面，納斯達克指數市盈率接近30倍，標普500指數市盈率20.52倍，道瓊斯指數市盈率18.47倍。這一方面，A股比美股要“便宜”。
如果我們換成為中位數，一切就 不一樣了。A股市盈率中位數30.38倍，遠高於美股市盈率中位數17.34倍。而在破淨股數量方面，A股有320只，美股有940只。兩者數據相比，我們整體個股質量不及美股；以市盈率角度看，美股低估值股票數量顯著多於A股。所以，我們看到納斯達克雖然歷史新高很多，但由於上市公司質量提升，反而大部分個股市盈率是下降的；而創業板方面，總市盈率因為大權重方面看上去還可以，但實際上指數重心下移，大量個股市盈率是上升的，泡沫化現象。
那麼，還有一個問題，銀行股板塊被譽為“現金奶牛”，幾次股災大跌後都是最早收復失地的板塊，而且沒有過行業地雷，那麼這樣的行業近期出現了調整會否形成機會呢？尤其是在2018年12月招商銀行一波急挫下跌，引發了市場擔憂，沒想到最後卻是一波60%的反彈，那麼這一次會是“黃金坑”嗎？接下來重點分析。