隨著兩家銀行理財子公司近日獲准開業，資產管理行業迎來新業態。在資管業面臨轉型重塑的大背景下，銀行理財子公司背靠銀行的負債資金、渠道、品牌等優勢，將可能對大資管的市場格局帶來洗牌效應。
據券商中國記者瞭解，銀行資管部門和保險資管對於雙方合作的關注度都很高，近期各個層面的銀行保險合作的探討交流會議也比較密集。從當下看，由於銀行理財子公司處於成立初期，保險資管與之合作模式暫不清晰，但是具有眾多合作的可能性。
“雙向”合作規模近7000億
從目前情況看，保險資管與銀行理財為“雙向”合作，銀行資金除了投資保險資管公司發行的產品，還有一些專戶委外資金委託保險資管公司管理。保險資金主要是在銀行做託管業務、大額存款業務，以及認購銀行理財產品。
券商中國記者最新拿到的一份覆蓋13.3萬億險資的官方調研結果中看到，2018年末，保險資管受託銀行資金、保險資金購買銀行理財兩項“最核心”的資管業務合作規模，接近7000億元。
從保險資金作為買方購買銀行理財產品看，截至2018年末，保險資金配置的銀行理財產品的規模為1431億元。從保險資管受託管理業務情況看，不僅受託管理母公司保險資金，還在管理第三方保險資金，以及保險業外資金——銀行資金就是其中重要一類。截至2018年底，保險資管機構管理的銀行資金約5500億。
在保險資管機構中，共有21家管理了銀行資金，其中，綜合型保險資管機構是管理銀行資金的主力機構。整體來看，有5家保險機構管理銀行資金規模超500億元，有12家保險資管機構管理銀行資金超100億元。
另外，銀行存款也一直是保險資金的重要配置品種，規模為1.6萬億，佔比12.3%。特別是小型保險公司因成立時間短、財力有限，無論是投資能力資格的獲取還是實際投資業務經驗均處於建設階段，其銀行存款配置比例較高。
關注與銀行理財子公司的潛在合作
在銀行理財子公司大批量到來的趨勢下，資管市場格局將出現明顯變化。不少分析人士認為，原本承接銀行委外資金較多的券商資管、基金、信託等可能會受到直接衝擊。與之相比，保險資管所受影響較小，大家更關注的是新的合作潛能。
在受訪的多位保險資管中高層人士中，普遍透露的信息是，雖然暫未與銀行理財子公司接觸，但非常關注業務合作的可能性和潛在機會。
“感覺暫時與銀行理財子公司還沒有太多交集。”一位保險資管分管非標業務的副總裁說，“畢竟是新業態，暫時還看不清銀行理財子公司的業務範圍、業務如何落地等，還需要再觀察一段時間。”
“預計初期銀行理財會先做一部分委外，很可能找基金或券商資管。”一家中小保險資管公司金融市場部負責人認為，銀行會自己做固收投資，自身體系內部團隊和經驗都比較充足，而在權益、股權領域相對薄弱，因此權益的投資預計先從委外開始，再逐步建設投資能力。
相較之下，保險資管與其他資管業態相比，暫時看不到明顯的優勢。加之資管行業不少人其實還不太瞭解保險資管，對保險資管的認識也還停留在“險資是買方，是大資金、長資金、穩資金”上，不知道保險資管的具體業務，更不可能想到去找尋業務合作。
與這種認識相比，保險資管現在已經不單是作為母公司保險資金的管理者，更是專業的資產管理機構，也很市場化，受託管理銀行資金等業外第三方資金成為不少保險資管機構發力點，保險資管行業目前管理的非保險資金已達1.5萬億以上。
而保險資管公司所做的業務，從類型上說有幾大類，包括組合類保險資管產品、債權投資計劃、股權投資計劃、資產支持計劃，都是資產管理類產品。
“如果與銀行理財子公司合作的話，初期可能是在大類資產配置上，畢竟保險資管在大類資產配置上有豐富的經驗。”上述保險資管人士表示。
未來合作模式猜想
銀行理財人士認為，在資產配置、增加收益、彌補人力資源方面短板等需求下，銀行理財子公司或不少銀行資管部門可能還是會進行部分委外，或者尋求外部合作。
綜合行業各方觀點來看，目前保險資管公司管理的銀行資金還相對較少，未來合作模式可能有以下四個：
一是銀行理財資金所投的大量期限較長的存量資產，在回表額度有限的情形下，可通過股權、債權和資產證券化等方式，為保險資產管理提供長期資產。在長期資產管理上，雙方可以加強合作。
二是相比銀行，保險資管機構具有股權投資能力優勢，具備成為擴大直接投資、增加股權投資、降低宏觀槓桿率的中堅力量。在股權投資管理上，雙方可共同服務實體經濟。
三是保險資管在大類資產配置、權益市場投資、境外投資、另類投資等領域積累了豐富的經驗和核心競爭能力，與銀行資金的特性非常匹配。在銀行委外投資上，保險資管機構可成為銀行資金重要管理人。
四是在養老產業方面有待進一步加強合作。銀行理財以固定收益為主，與養老產品特質較為匹配，可與保險機構發行的養老產品開展合作，共同做大養老市場。目前保險行業已開始佈局養老產業，為銀行養老類客戶提供退休後的養老服務。
另外，目前銀行還比較關注另類資產淨值化的問題，下一步如何共同探索出一套適應性的估值標準，是可以共同努力的方向。此外，如何統一託管業務數據業務標準和流程，也可以進一步研究探討。
百萬用戶都在看
轟動！天風證券擬收購恆泰證券29.99%股權，曾經作價90億，堪稱大步子大手筆！券業併購大戲正接踵而至
尾盤暴動！最後9分鐘直線拉昇發生了什麼？外資百億巨資抄底A股，多股飆升！下次暴力建倉在1個月後
中央匯金旗下兩券商人事大變動！空缺8個月，申萬宏源證券總經理人選落定！11年"老將"將打啥新牌
各方呼籲上市公司存量改革！重新審視：重組上市政策應適時而動，期待激活併購重組，注入新鮮血液
任正非的態度展示了儒家文明的智慧與韜略，永遠不要恨你的敵人 ，因為這會影響你的判斷力
外圍又現恐慌！美債已極限倒掛，原油暴跌大幅釋放情緒，芯片股跌成最大拖累！稱奇的是，避險情緒未見爆發
一時間驚動市場！科創板首現"中止審核"企業，原因曝光！還有3家受理企業竟雷從天降，存在中止風險
券商中國是證券市場權威媒體《證券時報》旗下新媒體，券商中國對該平臺所刊載的原創內容享有著作權，未經授權禁止轉載，否則將追究相應法律責任。
ID：quanshangcn
Tips：在券商中國微信號頁面輸入證券代碼、簡稱即可查看個股行情及最新公告；輸入基金代碼、簡稱即可查看基金淨值。
相關推薦
