近期，銀監會連續下發監管文件意在防範金融風險，降低金融槓桿。其中，有多項文件劍指“同業存單”。根據53號文件，銀監會已要求銀行自查，“若將同業存單計入同業融入資金餘額，是否超過銀行負債總額的三分之一”。這表明未來監管要求壓縮同業存單發行規模將是大概率事件。

同業存單存量超9萬億

根據債金所的統計，截至2017年4月27日，目前同業存單存量總規模為94576.2億元，發行機構為342家商業銀行，包括國有大型銀行、股份制銀行、城商行、農商行和外資銀行。

表1.截至2017.4.27同業存單存量情況

注：數據中未剔除各銀行取消發行量

從發行主體的類型來看，股份制銀行和城商行佔據較大比重,且城商行佔比略高於股份制銀行，分別為45.18%和41.88%，農商行由於各銀行體量較小，發行規模也不大，佔比約為11.61%，而國有大型銀行和外資銀行佔比總和不超過2%。但從平均規模來看，股份制銀行平均規模遠超其他類型銀行。平均每家股份制銀行的發行規模超過了3300億元，而城商行僅為353.1億元，農商行僅為55.7億元，國有大型銀行和外資銀行分別為203億元和35.5億元。

圖1.各類型銀行同業存單存量規模佔比情況

注：數據中未剔除各銀行取消發行量

興業銀行同業存單存量規模超5000億

從各家銀行發行規模排名來看，342家銀行中，排名前50位中除5家農商行外，其餘均為股份制銀行和城商行，其中股份制銀行佔據了前9名。排名第一的是興業銀行，同業存單存量規模為5757.7億元；城商行中排名最高的是江蘇銀行，同業存單存量規模為2550.4億元；農商行中排名最高的是廣州農商行，也是農商行中同業存單存量規模唯一超過1000億元的農商行。

表2.截至2017.4.27各商業銀行同業存單存量規模排名（前50名）

注：數據中未剔除各銀行取消發行量

未來中小銀行面臨“負債荒”

可見，中小銀行對於同業存單的依賴性較高。未來，一旦同業存單規模受到限制，中小銀行將受到較大影響。值得擔憂的是，對同業存單規模的限制雖然有利於去槓桿，管住了中小銀行資產負債的無序擴張，但在中性貨幣政策下，位於“國有大行-股份行-小行”資金生態鏈中下游的中小銀行將面臨“‘負債荒”的窘境。

此外，負債端的壓力可能會進而傳導至資產端，導致無法滿足真正需要資金支持的實體企業的融資需求。有報道稱，已有上市股份制銀行人士透露，該行面臨著較大的存款壓力，為了符合不用同業資金放貸款的監管要求，該行明確只要存款不增長，就不投放貸款，以防出現流動性風險。