截至9月5日，印紀傳媒已連續16個交易日收盤價低於1元，收盤價只有0.71元，考慮到即使接下來連續漲停，也無法到1元了。根據深交所規定，連續20個交易日收盤價低於1元，就要退市，印紀傳媒已經無力迴天，將繼中弘股份、雛鷹退及*ST華信後第四隻低面值退市股。
所有喜歡高送轉的上市公司都要引以為戒。
印紀傳媒是借殼上市的，初善君說過借殼上市的公司特別容易財務造假，一不小心就萬劫不復。
今天我們就一起看看印紀傳媒是如何一步步隕落的。
1、借殼成首富
2013年之前，印紀傳媒的業務主要是廣告業務，尤其是汽車行業或者說一汽汽車的廣告業務，佔比接近70%。
截至9月5日，印紀傳媒已連續16個交易日收盤價低於1元，收盤價只有0.71元，考慮到即使接下來連續漲停，也無法到1元了。根據深交所規定，連續20個交易日收盤價低於1元，就要退市，印紀傳媒已經無力迴天，將繼中弘股份、雛鷹退及*ST華信後第四隻低面值退市股。
所有喜歡高送轉的上市公司都要引以為戒。
印紀傳媒是借殼上市的，初善君說過借殼上市的公司特別容易財務造假，一不小心就萬劫不復。
今天我們就一起看看印紀傳媒是如何一步步隕落的。
1、借殼成首富
2013年之前，印紀傳媒的業務主要是廣告業務，尤其是汽車行業或者說一汽汽車的廣告業務，佔比接近70%。
公司的發跡源於2013年與《鋼鐵俠3》的合作，當年鋼鐵俠3內地票房高達7.55億，藉此東風，2014年印紀影視作價60億借殼高金食品上市。
高估值必然對應高的業績承諾，印紀傳媒承諾2014年到2016年度淨利潤分別不低於4.30億元、5.58億元、7.19億元；承諾扣非淨利潤分別不低於3.90億元、5.01億元、6.50億元。
彼時彼刻，營銷廣告業務客戶包括一汽、伊利、寶馬，影視業務與好萊塢合作，雙腿走路，妥妥的新星，市值一度達到430億元，超過華誼兄弟和光線傳媒，晉升影視一哥。
印紀傳媒創始人和實際控制人肖文革，藉此機會身家接近350億，一度問鼎首富。這個實際控制人的名字，一聽就有故事。
與肖文革一起創業的，還包括一位美女——吳冰。據悉，吳冰是全國女子體操全能冠軍，機緣巧合認識成龍，然後化身為武打女星，再到中國首位好萊塢女製片人，現在任印紀傳媒董事長、總經理、董祕等等，身兼多職，剛剛因為不回覆問詢函而被交易所譴責，據悉已經跑路大洋彼岸。
截至9月5日，印紀傳媒已連續16個交易日收盤價低於1元，收盤價只有0.71元，考慮到即使接下來連續漲停，也無法到1元了。根據深交所規定，連續20個交易日收盤價低於1元，就要退市，印紀傳媒已經無力迴天，將繼中弘股份、雛鷹退及*ST華信後第四隻低面值退市股。
所有喜歡高送轉的上市公司都要引以為戒。
印紀傳媒是借殼上市的，初善君說過借殼上市的公司特別容易財務造假，一不小心就萬劫不復。
今天我們就一起看看印紀傳媒是如何一步步隕落的。
1、借殼成首富
2013年之前，印紀傳媒的業務主要是廣告業務，尤其是汽車行業或者說一汽汽車的廣告業務，佔比接近70%。
公司的發跡源於2013年與《鋼鐵俠3》的合作，當年鋼鐵俠3內地票房高達7.55億，藉此東風，2014年印紀影視作價60億借殼高金食品上市。
高估值必然對應高的業績承諾，印紀傳媒承諾2014年到2016年度淨利潤分別不低於4.30億元、5.58億元、7.19億元；承諾扣非淨利潤分別不低於3.90億元、5.01億元、6.50億元。
彼時彼刻，營銷廣告業務客戶包括一汽、伊利、寶馬，影視業務與好萊塢合作，雙腿走路，妥妥的新星，市值一度達到430億元，超過華誼兄弟和光線傳媒，晉升影視一哥。
印紀傳媒創始人和實際控制人肖文革，藉此機會身家接近350億，一度問鼎首富。這個實際控制人的名字，一聽就有故事。
與肖文革一起創業的，還包括一位美女——吳冰。據悉，吳冰是全國女子體操全能冠軍，機緣巧合認識成龍，然後化身為武打女星，再到中國首位好萊塢女製片人，現在任印紀傳媒董事長、總經理、董祕等等，身兼多職，剛剛因為不回覆問詢函而被交易所譴責，據悉已經跑路大洋彼岸。
憑藉實力借殼上市，併成為首富，人生贏家。
2、財務造假套路多多
當初善君梳理公司的財務數據發現，印紀傳媒為了完成業績承諾，大概率財務造假了，而且手法相對簡單。
首先看業績承諾完成情況。2014年至2016年，實現歸母淨利潤4.36億、5.74億元和7.31億元，剛好比承諾淨利潤4.30億元、5.58億元、7.19億元高一點點，可以說擦邊完成業績承諾。然而2018年公司直接虧損17.86億元，把借殼上市以來的淨利潤全部搭進去了。
截至9月5日，印紀傳媒已連續16個交易日收盤價低於1元，收盤價只有0.71元，考慮到即使接下來連續漲停，也無法到1元了。根據深交所規定，連續20個交易日收盤價低於1元，就要退市，印紀傳媒已經無力迴天，將繼中弘股份、雛鷹退及*ST華信後第四隻低面值退市股。
所有喜歡高送轉的上市公司都要引以為戒。
印紀傳媒是借殼上市的，初善君說過借殼上市的公司特別容易財務造假，一不小心就萬劫不復。
今天我們就一起看看印紀傳媒是如何一步步隕落的。
1、借殼成首富
2013年之前，印紀傳媒的業務主要是廣告業務，尤其是汽車行業或者說一汽汽車的廣告業務，佔比接近70%。
公司的發跡源於2013年與《鋼鐵俠3》的合作，當年鋼鐵俠3內地票房高達7.55億，藉此東風，2014年印紀影視作價60億借殼高金食品上市。
高估值必然對應高的業績承諾，印紀傳媒承諾2014年到2016年度淨利潤分別不低於4.30億元、5.58億元、7.19億元；承諾扣非淨利潤分別不低於3.90億元、5.01億元、6.50億元。
彼時彼刻，營銷廣告業務客戶包括一汽、伊利、寶馬，影視業務與好萊塢合作，雙腿走路，妥妥的新星，市值一度達到430億元，超過華誼兄弟和光線傳媒，晉升影視一哥。
印紀傳媒創始人和實際控制人肖文革，藉此機會身家接近350億，一度問鼎首富。這個實際控制人的名字，一聽就有故事。
與肖文革一起創業的，還包括一位美女——吳冰。據悉，吳冰是全國女子體操全能冠軍，機緣巧合認識成龍，然後化身為武打女星，再到中國首位好萊塢女製片人，現在任印紀傳媒董事長、總經理、董祕等等，身兼多職，剛剛因為不回覆問詢函而被交易所譴責，據悉已經跑路大洋彼岸。
憑藉實力借殼上市，併成為首富，人生贏家。
2、財務造假套路多多
當初善君梳理公司的財務數據發現，印紀傳媒為了完成業績承諾，大概率財務造假了，而且手法相對簡單。
首先看業績承諾完成情況。2014年至2016年，實現歸母淨利潤4.36億、5.74億元和7.31億元，剛好比承諾淨利潤4.30億元、5.58億元、7.19億元高一點點，可以說擦邊完成業績承諾。然而2018年公司直接虧損17.86億元，把借殼上市以來的淨利潤全部搭進去了。
其次從現金流來看，公司2014年-2016年經營現金流淨額只有-2.12億元、1.84億元和0.51億元，幾乎沒有創造現金流的能力。從間接法現金流來看，2014年至2016年應收賬款分別增加7.13億元、3.69億元和8億元，幾乎超過淨利潤金額。
截至9月5日，印紀傳媒已連續16個交易日收盤價低於1元，收盤價只有0.71元，考慮到即使接下來連續漲停，也無法到1元了。根據深交所規定，連續20個交易日收盤價低於1元，就要退市，印紀傳媒已經無力迴天，將繼中弘股份、雛鷹退及*ST華信後第四隻低面值退市股。
所有喜歡高送轉的上市公司都要引以為戒。
印紀傳媒是借殼上市的，初善君說過借殼上市的公司特別容易財務造假，一不小心就萬劫不復。
今天我們就一起看看印紀傳媒是如何一步步隕落的。
1、借殼成首富
2013年之前，印紀傳媒的業務主要是廣告業務，尤其是汽車行業或者說一汽汽車的廣告業務，佔比接近70%。
公司的發跡源於2013年與《鋼鐵俠3》的合作，當年鋼鐵俠3內地票房高達7.55億，藉此東風，2014年印紀影視作價60億借殼高金食品上市。
高估值必然對應高的業績承諾，印紀傳媒承諾2014年到2016年度淨利潤分別不低於4.30億元、5.58億元、7.19億元；承諾扣非淨利潤分別不低於3.90億元、5.01億元、6.50億元。
彼時彼刻，營銷廣告業務客戶包括一汽、伊利、寶馬，影視業務與好萊塢合作，雙腿走路，妥妥的新星，市值一度達到430億元，超過華誼兄弟和光線傳媒，晉升影視一哥。
印紀傳媒創始人和實際控制人肖文革，藉此機會身家接近350億，一度問鼎首富。這個實際控制人的名字，一聽就有故事。
與肖文革一起創業的，還包括一位美女——吳冰。據悉，吳冰是全國女子體操全能冠軍，機緣巧合認識成龍，然後化身為武打女星，再到中國首位好萊塢女製片人，現在任印紀傳媒董事長、總經理、董祕等等，身兼多職，剛剛因為不回覆問詢函而被交易所譴責，據悉已經跑路大洋彼岸。
憑藉實力借殼上市，併成為首富，人生贏家。
2、財務造假套路多多
當初善君梳理公司的財務數據發現，印紀傳媒為了完成業績承諾，大概率財務造假了，而且手法相對簡單。
首先看業績承諾完成情況。2014年至2016年，實現歸母淨利潤4.36億、5.74億元和7.31億元，剛好比承諾淨利潤4.30億元、5.58億元、7.19億元高一點點，可以說擦邊完成業績承諾。然而2018年公司直接虧損17.86億元，把借殼上市以來的淨利潤全部搭進去了。
其次從現金流來看，公司2014年-2016年經營現金流淨額只有-2.12億元、1.84億元和0.51億元，幾乎沒有創造現金流的能力。從間接法現金流來看，2014年至2016年應收賬款分別增加7.13億元、3.69億元和8億元，幾乎超過淨利潤金額。
所以公司可能通過虛增應收賬款的方式虛增營業收入。
我們看印紀傳媒2014年實現營業收入24.61億元，同期應收賬款餘額12.42億元，佔比約50%，2016年實現營業收入25.06億元，應收賬款餘額17.34億元，佔比約69%，增長明顯。
更為關鍵的是印紀傳媒的業務之前都是廣告，後面加了影視業務，影視業務毛利率更高，造假更容易。2014年至2016年影視業務毛利0.98億元、1.86億元和5.39億元，廣告業務毛利4.07億元、4.67億元和3.37億元。
截至9月5日，印紀傳媒已連續16個交易日收盤價低於1元，收盤價只有0.71元，考慮到即使接下來連續漲停，也無法到1元了。根據深交所規定，連續20個交易日收盤價低於1元，就要退市，印紀傳媒已經無力迴天，將繼中弘股份、雛鷹退及*ST華信後第四隻低面值退市股。
所有喜歡高送轉的上市公司都要引以為戒。
印紀傳媒是借殼上市的，初善君說過借殼上市的公司特別容易財務造假，一不小心就萬劫不復。
今天我們就一起看看印紀傳媒是如何一步步隕落的。
1、借殼成首富
2013年之前，印紀傳媒的業務主要是廣告業務，尤其是汽車行業或者說一汽汽車的廣告業務，佔比接近70%。
公司的發跡源於2013年與《鋼鐵俠3》的合作，當年鋼鐵俠3內地票房高達7.55億，藉此東風，2014年印紀影視作價60億借殼高金食品上市。
高估值必然對應高的業績承諾，印紀傳媒承諾2014年到2016年度淨利潤分別不低於4.30億元、5.58億元、7.19億元；承諾扣非淨利潤分別不低於3.90億元、5.01億元、6.50億元。
彼時彼刻，營銷廣告業務客戶包括一汽、伊利、寶馬，影視業務與好萊塢合作，雙腿走路，妥妥的新星，市值一度達到430億元，超過華誼兄弟和光線傳媒，晉升影視一哥。
印紀傳媒創始人和實際控制人肖文革，藉此機會身家接近350億，一度問鼎首富。這個實際控制人的名字，一聽就有故事。
與肖文革一起創業的，還包括一位美女——吳冰。據悉，吳冰是全國女子體操全能冠軍，機緣巧合認識成龍，然後化身為武打女星，再到中國首位好萊塢女製片人，現在任印紀傳媒董事長、總經理、董祕等等，身兼多職，剛剛因為不回覆問詢函而被交易所譴責，據悉已經跑路大洋彼岸。
憑藉實力借殼上市，併成為首富，人生贏家。
2、財務造假套路多多
當初善君梳理公司的財務數據發現，印紀傳媒為了完成業績承諾，大概率財務造假了，而且手法相對簡單。
首先看業績承諾完成情況。2014年至2016年，實現歸母淨利潤4.36億、5.74億元和7.31億元，剛好比承諾淨利潤4.30億元、5.58億元、7.19億元高一點點，可以說擦邊完成業績承諾。然而2018年公司直接虧損17.86億元，把借殼上市以來的淨利潤全部搭進去了。
其次從現金流來看，公司2014年-2016年經營現金流淨額只有-2.12億元、1.84億元和0.51億元，幾乎沒有創造現金流的能力。從間接法現金流來看，2014年至2016年應收賬款分別增加7.13億元、3.69億元和8億元，幾乎超過淨利潤金額。
所以公司可能通過虛增應收賬款的方式虛增營業收入。
我們看印紀傳媒2014年實現營業收入24.61億元，同期應收賬款餘額12.42億元，佔比約50%，2016年實現營業收入25.06億元，應收賬款餘額17.34億元，佔比約69%，增長明顯。
更為關鍵的是印紀傳媒的業務之前都是廣告，後面加了影視業務，影視業務毛利率更高，造假更容易。2014年至2016年影視業務毛利0.98億元、1.86億元和5.39億元，廣告業務毛利4.07億元、4.67億元和3.37億元。
所以造假路徑很清晰了，為了完成業績承諾，虛構影視業務的收入和利潤，同時虛增應收賬款等。
3、計提減值想洗白
既然應收賬款是虛構的，那麼公司想洗白的話，計提減值就好了，於是2018年公司打算計提各項資產減值損失損失20億元，其中應收賬款14.46億元、存貨1.93億元、其他應收款1.27億元、預付賬款4.21億元。
造假有多假呢？
比如公司表示因“賬齡較長，與客戶對賬困難，涉及與23家客戶的應收賬款回收困難”，計提減值5.9億元。居然因為對賬難，就不要錢了，這樣子的客戶我們咋遇不到，何況公司的現金流在已經斷了的情況下，居然欠的錢就不要了，慷慨如斯還是根本無錢可要？
比如公司表示“因部分客戶應收賬款賬齡超過3年”計提壞賬3.29億元。居然已經賬齡長就不要錢了，早幹嘛去了，所以這個賬齡大概率是2015年虛增營業收入形成的。
比如公司公司於2018年2月26日，因與鏡尚傳媒股東簽訂了《股權收購意向協議》，支付了2.5億保證金，後來重組終止，對方不還錢，公司就計提減值了。公司與鏡尚傳媒私下沒有勾兌你信嗎？
此外公司的存貨、預付賬款等等存在諸多的財務疑點，公司想通過計提減值的方式洗澡，可惜的是實際控制人屁事太多了，終於玩脫了。
4、減持、質押、賭博
2018年1月31日，首富肖文革將其持有的上市公司1.07億股，合計占上市公司股份總數的6.03%，轉讓給安信信託股份有限公司，單價12.75元每股，套現13.6億元。現在股價只有0.67元，跌得渣渣都不剩了。
2018年6月，肖文革將自己和關聯方持有的8800萬股股份，佔公司總股本的5%通過協議轉讓的方式轉讓給了自然人於曉非，單價11.8元，再次套現10.44億元。
同時肖文革還將其持有7.79億股，當時價值約100億的股份全部質押，質押方包括中信證券、廈門信託、長安信託等等，這些機構也被敲骨吸髓。
截至9月5日，印紀傳媒已連續16個交易日收盤價低於1元，收盤價只有0.71元，考慮到即使接下來連續漲停，也無法到1元了。根據深交所規定，連續20個交易日收盤價低於1元，就要退市，印紀傳媒已經無力迴天，將繼中弘股份、雛鷹退及*ST華信後第四隻低面值退市股。
所有喜歡高送轉的上市公司都要引以為戒。
印紀傳媒是借殼上市的，初善君說過借殼上市的公司特別容易財務造假，一不小心就萬劫不復。
今天我們就一起看看印紀傳媒是如何一步步隕落的。
1、借殼成首富
2013年之前，印紀傳媒的業務主要是廣告業務，尤其是汽車行業或者說一汽汽車的廣告業務，佔比接近70%。
公司的發跡源於2013年與《鋼鐵俠3》的合作，當年鋼鐵俠3內地票房高達7.55億，藉此東風，2014年印紀影視作價60億借殼高金食品上市。
高估值必然對應高的業績承諾，印紀傳媒承諾2014年到2016年度淨利潤分別不低於4.30億元、5.58億元、7.19億元；承諾扣非淨利潤分別不低於3.90億元、5.01億元、6.50億元。
彼時彼刻，營銷廣告業務客戶包括一汽、伊利、寶馬，影視業務與好萊塢合作，雙腿走路，妥妥的新星，市值一度達到430億元，超過華誼兄弟和光線傳媒，晉升影視一哥。
印紀傳媒創始人和實際控制人肖文革，藉此機會身家接近350億，一度問鼎首富。這個實際控制人的名字，一聽就有故事。
與肖文革一起創業的，還包括一位美女——吳冰。據悉，吳冰是全國女子體操全能冠軍，機緣巧合認識成龍，然後化身為武打女星，再到中國首位好萊塢女製片人，現在任印紀傳媒董事長、總經理、董祕等等，身兼多職，剛剛因為不回覆問詢函而被交易所譴責，據悉已經跑路大洋彼岸。
憑藉實力借殼上市，併成為首富，人生贏家。
2、財務造假套路多多
當初善君梳理公司的財務數據發現，印紀傳媒為了完成業績承諾，大概率財務造假了，而且手法相對簡單。
首先看業績承諾完成情況。2014年至2016年，實現歸母淨利潤4.36億、5.74億元和7.31億元，剛好比承諾淨利潤4.30億元、5.58億元、7.19億元高一點點，可以說擦邊完成業績承諾。然而2018年公司直接虧損17.86億元，把借殼上市以來的淨利潤全部搭進去了。
其次從現金流來看，公司2014年-2016年經營現金流淨額只有-2.12億元、1.84億元和0.51億元，幾乎沒有創造現金流的能力。從間接法現金流來看，2014年至2016年應收賬款分別增加7.13億元、3.69億元和8億元，幾乎超過淨利潤金額。
所以公司可能通過虛增應收賬款的方式虛增營業收入。
我們看印紀傳媒2014年實現營業收入24.61億元，同期應收賬款餘額12.42億元，佔比約50%，2016年實現營業收入25.06億元，應收賬款餘額17.34億元，佔比約69%，增長明顯。
更為關鍵的是印紀傳媒的業務之前都是廣告，後面加了影視業務，影視業務毛利率更高，造假更容易。2014年至2016年影視業務毛利0.98億元、1.86億元和5.39億元，廣告業務毛利4.07億元、4.67億元和3.37億元。
所以造假路徑很清晰了，為了完成業績承諾，虛構影視業務的收入和利潤，同時虛增應收賬款等。
3、計提減值想洗白
既然應收賬款是虛構的，那麼公司想洗白的話，計提減值就好了，於是2018年公司打算計提各項資產減值損失損失20億元，其中應收賬款14.46億元、存貨1.93億元、其他應收款1.27億元、預付賬款4.21億元。
造假有多假呢？
比如公司表示因“賬齡較長，與客戶對賬困難，涉及與23家客戶的應收賬款回收困難”，計提減值5.9億元。居然因為對賬難，就不要錢了，這樣子的客戶我們咋遇不到，何況公司的現金流在已經斷了的情況下，居然欠的錢就不要了，慷慨如斯還是根本無錢可要？
比如公司表示“因部分客戶應收賬款賬齡超過3年”計提壞賬3.29億元。居然已經賬齡長就不要錢了，早幹嘛去了，所以這個賬齡大概率是2015年虛增營業收入形成的。
比如公司公司於2018年2月26日，因與鏡尚傳媒股東簽訂了《股權收購意向協議》，支付了2.5億保證金，後來重組終止，對方不還錢，公司就計提減值了。公司與鏡尚傳媒私下沒有勾兌你信嗎？
此外公司的存貨、預付賬款等等存在諸多的財務疑點，公司想通過計提減值的方式洗澡，可惜的是實際控制人屁事太多了，終於玩脫了。
4、減持、質押、賭博
2018年1月31日，首富肖文革將其持有的上市公司1.07億股，合計占上市公司股份總數的6.03%，轉讓給安信信託股份有限公司，單價12.75元每股，套現13.6億元。現在股價只有0.67元，跌得渣渣都不剩了。
2018年6月，肖文革將自己和關聯方持有的8800萬股股份，佔公司總股本的5%通過協議轉讓的方式轉讓給了自然人於曉非，單價11.8元，再次套現10.44億元。
同時肖文革還將其持有7.79億股，當時價值約100億的股份全部質押，質押方包括中信證券、廈門信託、長安信託等等，這些機構也被敲骨吸髓。
很多人跟初善君一樣，好奇肖文革的錢都幹嘛去了。減持加上質押的錢，至少50億以上啊，如何短短兩年揮霍如此多的錢呢？
初善君也不敢想，也問不到。不過聽說，肖文革愛賭博，錢都賭博輸了，然後債務糾紛引起的連鎖反應。
所以說想敗錢，還是賭博快，多少錢也不夠造啊，大家務必遠離賭博。
5、啟示
這是個典型的案例，我們可以得到很多啟示。
一是遠離賭博。
二是遠離借殼上市的公司。
三是財務造假的邏輯很簡單，大家多學習，一定能掌握識別財務造假的能力。
最後一圖勝千言，大家務必引以為戒，股價跌去了97%，真的是慘！
截至9月5日，印紀傳媒已連續16個交易日收盤價低於1元，收盤價只有0.71元，考慮到即使接下來連續漲停，也無法到1元了。根據深交所規定，連續20個交易日收盤價低於1元，就要退市，印紀傳媒已經無力迴天，將繼中弘股份、雛鷹退及*ST華信後第四隻低面值退市股。
所有喜歡高送轉的上市公司都要引以為戒。
印紀傳媒是借殼上市的，初善君說過借殼上市的公司特別容易財務造假，一不小心就萬劫不復。
今天我們就一起看看印紀傳媒是如何一步步隕落的。
1、借殼成首富
2013年之前，印紀傳媒的業務主要是廣告業務，尤其是汽車行業或者說一汽汽車的廣告業務，佔比接近70%。
公司的發跡源於2013年與《鋼鐵俠3》的合作，當年鋼鐵俠3內地票房高達7.55億，藉此東風，2014年印紀影視作價60億借殼高金食品上市。
高估值必然對應高的業績承諾，印紀傳媒承諾2014年到2016年度淨利潤分別不低於4.30億元、5.58億元、7.19億元；承諾扣非淨利潤分別不低於3.90億元、5.01億元、6.50億元。
彼時彼刻，營銷廣告業務客戶包括一汽、伊利、寶馬，影視業務與好萊塢合作，雙腿走路，妥妥的新星，市值一度達到430億元，超過華誼兄弟和光線傳媒，晉升影視一哥。
印紀傳媒創始人和實際控制人肖文革，藉此機會身家接近350億，一度問鼎首富。這個實際控制人的名字，一聽就有故事。
與肖文革一起創業的，還包括一位美女——吳冰。據悉，吳冰是全國女子體操全能冠軍，機緣巧合認識成龍，然後化身為武打女星，再到中國首位好萊塢女製片人，現在任印紀傳媒董事長、總經理、董祕等等，身兼多職，剛剛因為不回覆問詢函而被交易所譴責，據悉已經跑路大洋彼岸。
憑藉實力借殼上市，併成為首富，人生贏家。
2、財務造假套路多多
當初善君梳理公司的財務數據發現，印紀傳媒為了完成業績承諾，大概率財務造假了，而且手法相對簡單。
首先看業績承諾完成情況。2014年至2016年，實現歸母淨利潤4.36億、5.74億元和7.31億元，剛好比承諾淨利潤4.30億元、5.58億元、7.19億元高一點點，可以說擦邊完成業績承諾。然而2018年公司直接虧損17.86億元，把借殼上市以來的淨利潤全部搭進去了。
其次從現金流來看，公司2014年-2016年經營現金流淨額只有-2.12億元、1.84億元和0.51億元，幾乎沒有創造現金流的能力。從間接法現金流來看，2014年至2016年應收賬款分別增加7.13億元、3.69億元和8億元，幾乎超過淨利潤金額。
所以公司可能通過虛增應收賬款的方式虛增營業收入。
我們看印紀傳媒2014年實現營業收入24.61億元，同期應收賬款餘額12.42億元，佔比約50%，2016年實現營業收入25.06億元，應收賬款餘額17.34億元，佔比約69%，增長明顯。
更為關鍵的是印紀傳媒的業務之前都是廣告，後面加了影視業務，影視業務毛利率更高，造假更容易。2014年至2016年影視業務毛利0.98億元、1.86億元和5.39億元，廣告業務毛利4.07億元、4.67億元和3.37億元。
所以造假路徑很清晰了，為了完成業績承諾，虛構影視業務的收入和利潤，同時虛增應收賬款等。
3、計提減值想洗白
既然應收賬款是虛構的，那麼公司想洗白的話，計提減值就好了，於是2018年公司打算計提各項資產減值損失損失20億元，其中應收賬款14.46億元、存貨1.93億元、其他應收款1.27億元、預付賬款4.21億元。
造假有多假呢？
比如公司表示因“賬齡較長，與客戶對賬困難，涉及與23家客戶的應收賬款回收困難”，計提減值5.9億元。居然因為對賬難，就不要錢了，這樣子的客戶我們咋遇不到，何況公司的現金流在已經斷了的情況下，居然欠的錢就不要了，慷慨如斯還是根本無錢可要？
比如公司表示“因部分客戶應收賬款賬齡超過3年”計提壞賬3.29億元。居然已經賬齡長就不要錢了，早幹嘛去了，所以這個賬齡大概率是2015年虛增營業收入形成的。
比如公司公司於2018年2月26日，因與鏡尚傳媒股東簽訂了《股權收購意向協議》，支付了2.5億保證金，後來重組終止，對方不還錢，公司就計提減值了。公司與鏡尚傳媒私下沒有勾兌你信嗎？
此外公司的存貨、預付賬款等等存在諸多的財務疑點，公司想通過計提減值的方式洗澡，可惜的是實際控制人屁事太多了，終於玩脫了。
4、減持、質押、賭博
2018年1月31日，首富肖文革將其持有的上市公司1.07億股，合計占上市公司股份總數的6.03%，轉讓給安信信託股份有限公司，單價12.75元每股，套現13.6億元。現在股價只有0.67元，跌得渣渣都不剩了。
2018年6月，肖文革將自己和關聯方持有的8800萬股股份，佔公司總股本的5%通過協議轉讓的方式轉讓給了自然人於曉非，單價11.8元，再次套現10.44億元。
同時肖文革還將其持有7.79億股，當時價值約100億的股份全部質押，質押方包括中信證券、廈門信託、長安信託等等，這些機構也被敲骨吸髓。
很多人跟初善君一樣，好奇肖文革的錢都幹嘛去了。減持加上質押的錢，至少50億以上啊，如何短短兩年揮霍如此多的錢呢？
初善君也不敢想，也問不到。不過聽說，肖文革愛賭博，錢都賭博輸了，然後債務糾紛引起的連鎖反應。
所以說想敗錢，還是賭博快，多少錢也不夠造啊，大家務必遠離賭博。
5、啟示
這是個典型的案例，我們可以得到很多啟示。
一是遠離賭博。
二是遠離借殼上市的公司。
三是財務造假的邏輯很簡單，大家多學習，一定能掌握識別財務造假的能力。
最後一圖勝千言，大家務必引以為戒，股價跌去了97%，真的是慘！