留給*ST印紀的時間還剩下3天。
8月15日起，*ST印紀的股價開始跌破1元，並且一路走低。根據深交所規定，如果連續20個交易日收盤價低於1元，就將面臨面值退市。按照股價走勢來看，*ST印紀退市的命運似乎被提前宣告。
當然，如果*ST印紀退市，它將是A股影視類第一個，但是在公司連續發佈風險提示都困難的情況下，印紀董事長CEO吳冰帶領團隊出現了，作為*ST印紀的董事長和CEO，她自視公司就是她的親兒子。“我從沒放棄過，我也沒有‘跑路’，我們要堅持到最後一刻。”“吳總因為身體原因，在美國治病。”吳冰助理補充說。
其實，在9月6日*ST印紀發佈的《關於公司股票可能被終止上市的第五次風險提示公告》中，就有公司的一些最新動向，原實際控制人肖文革與吳冰簽訂股份託管協議，同日吳冰與青島中鑫匯融不良資產處置有限公司（以下簡稱青島中鑫匯融）簽訂股份託管協議，將其受託的肖文革持有的印紀傳媒44.04%的股份轉託管給青島中鑫匯融。自此，肖文革徹底退出*ST印紀，青島中鑫匯融成為*ST印紀的實控人。
9月9日，*ST印紀的核心團隊飛往深圳，與深交所尋求破產和解的溝通。最後這3天將關乎*ST印紀的生死存亡，幫助*ST印紀操作破產和解計劃的，是國內資深重整專家遊念東。
9月8日，*ST印紀董事長兼CEO吳冰，青島中鑫匯融副總裁田正強和深圳達沃財務顧問公司首席經濟學家遊念東接受了記者的採訪，詳細介紹了*ST印紀對於破產和解的期望和可操作性。
正積極尋求破產和解
印紀傳媒尋求破產和解，前後加起來，時間不過一星期。
根據深交所發佈的監管函，9月1日肖文革將股權悉數託管至吳冰，再由吳冰轉託管給青島中鑫匯融。之後，債權人北京豐和昊遠廣告有限責任公司向*ST印紀註冊所在地的四川省遂寧市中級人民法院（以下簡稱遂寧中院）提出破產清算的申請。
據吳冰介紹，當下*ST印紀及下屬關聯公司債務規模約為80億元，*ST印紀債務規模達到10億元。上市公司的債權人為7家，大股東的債權人則為14家，大股東的債券額度大概為本金85億元。其中上市公司的母公司有10億元，子公司5億元，加起來不超過15億元。
*ST印紀嚴重資不抵債。在退市前，當下*ST印紀所能做的，也只有破產和解一條路，這也是對*ST印紀最為有利。
按照法律相關規定，上市公司的破產和解需要政府主管機構的批准和認可。但債務人與債權人達成以讓步方法了結債務的協議後，協議經法院認可變能生效。
*ST印紀的主要債權人基本為銀行，吳冰表示：“目前我們跟上市公司的幾大銀行的債權都已經溝通過了，債權人包括大股東債務人和上市公司代理人都支持我們破產和解。他們還表示，如果上市公司有機會保住，他們自己也願意既當債權人又當戰投。”
對於得到債權人的理解，遊念東認為：“公司有退市風險時，尤其是像*ST印紀這樣的輕資產公司，可供分配的財產是很有限的。這種情況下，股票就變成唯一的打引號的資產。”
*ST印紀能有尋求破解和解的機會，唯一的優勢在於大股東股權的高度集中，超過66%。破產和解無外乎股票抵債和現金還債。遊念東分析：“只要大股東自己願意拿出他的股票的一部分用於公司債務的優化，那麼理論上這個方案就可以很快實施完成。”
不過，*ST印紀是否能得到認可得以破產和解，仍需法院的判定。如果符合表決的剛性條件，比如1/2的債權人數和佔債權份額2/3以上的一些代表認可，*ST印紀還有繼續走下去的希望。
留給*ST印紀的時間還剩下3天。
8月15日起，*ST印紀的股價開始跌破1元，並且一路走低。根據深交所規定，如果連續20個交易日收盤價低於1元，就將面臨面值退市。按照股價走勢來看，*ST印紀退市的命運似乎被提前宣告。
當然，如果*ST印紀退市，它將是A股影視類第一個，但是在公司連續發佈風險提示都困難的情況下，印紀董事長CEO吳冰帶領團隊出現了，作為*ST印紀的董事長和CEO，她自視公司就是她的親兒子。“我從沒放棄過，我也沒有‘跑路’，我們要堅持到最後一刻。”“吳總因為身體原因，在美國治病。”吳冰助理補充說。
其實，在9月6日*ST印紀發佈的《關於公司股票可能被終止上市的第五次風險提示公告》中，就有公司的一些最新動向，原實際控制人肖文革與吳冰簽訂股份託管協議，同日吳冰與青島中鑫匯融不良資產處置有限公司（以下簡稱青島中鑫匯融）簽訂股份託管協議，將其受託的肖文革持有的印紀傳媒44.04%的股份轉託管給青島中鑫匯融。自此，肖文革徹底退出*ST印紀，青島中鑫匯融成為*ST印紀的實控人。
9月9日，*ST印紀的核心團隊飛往深圳，與深交所尋求破產和解的溝通。最後這3天將關乎*ST印紀的生死存亡，幫助*ST印紀操作破產和解計劃的，是國內資深重整專家遊念東。
9月8日，*ST印紀董事長兼CEO吳冰，青島中鑫匯融副總裁田正強和深圳達沃財務顧問公司首席經濟學家遊念東接受了記者的採訪，詳細介紹了*ST印紀對於破產和解的期望和可操作性。
正積極尋求破產和解
印紀傳媒尋求破產和解，前後加起來，時間不過一星期。
根據深交所發佈的監管函，9月1日肖文革將股權悉數託管至吳冰，再由吳冰轉託管給青島中鑫匯融。之後，債權人北京豐和昊遠廣告有限責任公司向*ST印紀註冊所在地的四川省遂寧市中級人民法院（以下簡稱遂寧中院）提出破產清算的申請。
據吳冰介紹，當下*ST印紀及下屬關聯公司債務規模約為80億元，*ST印紀債務規模達到10億元。上市公司的債權人為7家，大股東的債權人則為14家，大股東的債券額度大概為本金85億元。其中上市公司的母公司有10億元，子公司5億元，加起來不超過15億元。
*ST印紀嚴重資不抵債。在退市前，當下*ST印紀所能做的，也只有破產和解一條路，這也是對*ST印紀最為有利。
按照法律相關規定，上市公司的破產和解需要政府主管機構的批准和認可。但債務人與債權人達成以讓步方法了結債務的協議後，協議經法院認可變能生效。
*ST印紀的主要債權人基本為銀行，吳冰表示：“目前我們跟上市公司的幾大銀行的債權都已經溝通過了，債權人包括大股東債務人和上市公司代理人都支持我們破產和解。他們還表示，如果上市公司有機會保住，他們自己也願意既當債權人又當戰投。”
對於得到債權人的理解，遊念東認為：“公司有退市風險時，尤其是像*ST印紀這樣的輕資產公司，可供分配的財產是很有限的。這種情況下，股票就變成唯一的打引號的資產。”
*ST印紀能有尋求破解和解的機會，唯一的優勢在於大股東股權的高度集中，超過66%。破產和解無外乎股票抵債和現金還債。遊念東分析：“只要大股東自己願意拿出他的股票的一部分用於公司債務的優化，那麼理論上這個方案就可以很快實施完成。”
不過，*ST印紀是否能得到認可得以破產和解，仍需法院的判定。如果符合表決的剛性條件，比如1/2的債權人數和佔債權份額2/3以上的一些代表認可，*ST印紀還有繼續走下去的希望。
在此之前，針對破產和解這一方案，記者查到，成功的只有賢成礦業和中遼國際。
退市前的唯一險招
對於債權人來說，如果*ST印紀成功破產和解，自己或許需要釋放一部分權利和解除一部分股權質押，但未來仍有剩餘權益升值的希望。“用剩下股票的升值來覆蓋大股東的債權人的權益，這個邏輯和財務是相通的。”遊念東認為。
但青島中鑫匯融願意接手幫助，就讓人感到意外。因為不論怎麼看，*ST印紀的風險都超過期望，田正強也直言，原先並不想做這個案子。
Wind數據顯示，截至9月9日收盤，*ST印紀的市值僅剩10.8億，如果得不到改善將會繼續貶值。通過吳冰，肖文革將股權悉數託管至青島中鑫匯融，正是希望尋求新的增長點。
青島中鑫匯融通過計算，預計2020年時，*ST印紀的盈利能到達2億。遊念東猜測：“這換來的是對上市公司的控制權。同時我個人認為它可能還有廣告效應在裡面。”
在當下惡劣的環境下，*ST印紀依舊拿到了一汽和京東的年度代理，暑期熱播劇《長安十二時辰》中，*ST印紀也佔到了差不多10%的投資比例。
但*ST印紀當下面臨的最大的兩個風險，是年報風險和退市風險。“年報風險可以通過債務和解和財務優化解決，但股價長期低於1元，會導致被動退市。”遊念東分析。
如果得到深交所的同意，*ST印紀將立即啟動股東大會，採取減少股本，也就是縮股的方式來釋放股東利益尋求長期價值。
將股價提升至1元以上，難度很大，但通過除權安排和債務重組的計算，仍有一定希望。在吳冰和團隊的規劃中，9月9日向深交所彙報工作，得到支持後便申請停牌。加上15天的公告期和後續包括縮股、大股東股權質押查封、大股東與債權人和解安排等行為，純法律時間大概需要45天。前後累計，*ST印紀還有大概兩個月的時間。
不過留給*ST印紀的時間不多了，如果到2020年元旦股價沒有達到1元，等待*ST印紀的，還是退市。
*ST印紀的衰敗之路
說起*ST印紀，多少人一聲嘆息。
成立於1992年的*ST印紀，在進入影視行業之前，最有實力的業務是廣告，客戶從嘉陵摩托發展到寶馬、奧迪、耐克等，還在國內外廣告節上屢獲殊榮。
2014年，印紀傳媒借殼外貿型豬肉食品綜合加工企業——高金食品上市。借殼完成後，上市公司實際控制人變更為肖文革，主營業務也變更為整合營銷服務。此後，公司順利轉型，其中很大部分原因在於印紀傳媒合作出品的《鋼鐵俠3》，這部斬獲7.54億票房的電影曾登上年度票房亞軍。印紀傳媒參與了前期策劃、劇本開發、投資、拍攝製作、電影宣傳、發行等環節，是首家與漫威合作出品電影的中國公司。
在中國電影公司與好萊塢的合作中，印紀傳媒曾創造多個“第一次”。包括在《鋼鐵俠》的拍攝中融入了中國元素……
頂著“A股唯一全球高概念娛樂品牌IP操盤手”等光環，*ST印紀在2017年上半年，市值一度超過400億元，躍居華誼兄弟、光線傳媒之上。
不過，如今其市值縮水超過97%，2018年鉅虧超20億元；人員流失率超過80%，因現金流緊張，難以招聘新團隊……根據公司有關人員最新公佈的數據：*ST印紀剩下大約40人。
*ST印紀遇挫雖與行業大環境下行有關，但經營不善等或是更深層原因。上市三年，*ST印紀“精準”完成業績承諾。但到了2018年，印紀傳媒的業績急轉直下。財報顯示，2018年，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤為-20.06億元 。對於鉅虧的原因，印紀傳媒表示，是因為收入下滑及計提大額資產減值損失。到了2019年，*ST印紀上半年實現營業收入5980萬元，淨利潤-9200.46萬元。
半年報顯示，期間，公司生產經營活動停滯，債務違約，銀行賬戶被凍結。對外投資方面，公司已暫緩影視業務和IP衍生業務的對外投資等回款週期不穩定的業務，近期無新增影視業務及IP衍生業務投資；日常經營方面，公司在催收應收賬款的基礎上，以前期庫存劇目的銷售變現為首要目標，與此同時開展回款週期較為穩定的廣告業務。
此外，2016年4月以來，印紀傳媒5名董事相繼辭職，包括財務總監、董事會祕書和3名獨立董事。董事長吳冰兼任總經理、財務總監及董事會祕書，身兼四職。根據去年底的問詢函，吳冰稱自己身患疾病無法回國接受監管部門約談。
但吳冰向記者否認了“跑路”的說法：“四川局（四川證監局）和深交所找我，我都去了。每一天都在帶領團隊，都在做業務。我是運動員出身，不到最後一刻我不會放棄。”