德銀：基於估值考慮降金沙(01928)、銀娛(00027)、美高梅(02282)評級至“持有”

4月27日，德銀髮表研究報告表示，澳門博彩業復甦預期已在股價上反映，基於估值考慮及中場人均消費增長動力放緩，行業評級由“增持”降至“中性”，並將其中四隻博彩股投資評級由“買入”降至“持有”，涉及金沙中國(01928) 、銀河娛樂(00027) 、美高梅中國(02282) 及澳博控股。另德銀對永利澳門(01128) 及新濠博亞娛樂評級“買入”。

該行認為，市場已充分預期了澳門今年博彩收益增長達14%，接近該行預測的15%。而反映行業前景的領先指標中場人均消費動力正在放緩，由去年第四季的9%增長降至今年首季的7%增長。雖然行業增長仍然穩健，但中場消費動力減弱可能是中場博彩收入增長放緩的先兆。內地3月信貸開始收緊及廉價酒店吸引低端賭客到澳門，可能是導致消費減速的原因。

雖然內地信貸收緊，可能影響到貴賓廳賭客需求，但該行短期仍預計貴賓廳增長動力會在第二季加快。永利及新濠博亞娛樂預計次季市佔率繼續上升。