梅姨背鍋？脫歐導致英國優質資產大量流失，到底都賣給了誰？
文 / 英倫投資客
公眾號ID：BuyLondon
英國《經濟學人》最近發佈了一張很有意思的統計表，全面比較了歷任首相治下，被外國資本收購的英國公司的總價值。
可以看到，自特蕾莎·梅於2016年當選英國首相以來，在短短不到3年的時間裡，就有大量優質資產被外國人買走，在所有首相中排名第一。
雖然《經濟學人》比較的是各位首相，但這也不能全“怪”梅姨，脫歐造成的英鎊下跌才是主要原因。
2016年6月23日，英國公投決定脫歐，卡梅倫宣佈辭職，英鎊一瀉千里，國際資本聞風而至，瘋狂來英國掃貨，買走了不少好資產：
1
軟銀收購ARM
2016年7月18日，脫歐公投結束不到一個月內，日本電信巨頭軟銀就斥資243億英鎊（約320億美元），收購了英國半導體芯片公司ARM。
ARM總部位於英國劍橋，是一家全球性芯片設計公司。由於ARM是設計公司而非製造商，因此可以通過知識產權獲取極高的利潤率。
ARM的商業模式是向硬件廠商（包括手機、物聯網設備廠商）授權技術，並收取專利費。
由於全球智能手機出貨量持續增長，僅2015年發貨的ARM架構芯片達到150億片，ARM專利費收到手軟。
2
可口可樂收購Costa
2018年8月31日，美國碳酸飲料巨頭可口可樂斥資40億英鎊，從英國酒店公司Whitbread手上買下了擁有4000家連鎖店的英國咖啡店Costa Coffee。
Costa Coffee在英國擁有2.4萬家門店，數量是星巴克的兩倍，是英國第一大咖啡店。
這次收購也在一夜之間將美國可口可樂變成了英國最大的咖啡店公司。
3
Comcast收購Sky
2018年9月25日，美國有線電視巨頭Comcast以390億美元的報價擊敗了另外一家美國競爭對手21世紀福克斯，收購了英國衛星媒體巨頭Sky 37.7%的股權。
這次收購使得Comcast持有Sky的股權比例升至75%，一舉成為全球最大的私營付費電視提供商，擁有超過5200萬名訂閱客戶。
Sky目前在歐洲為英國、愛爾蘭、德國、西班牙和意大利的2300萬名客戶提供服務，以其體育直播而聞名（如英超聯賽）。
4
美國人收購Waterstones
2018年4月26日，美國對衝基金Elliott Advisors以未公開的方式收購了英國最大的圖書連鎖店Waterstones。
擁有283家門店的Waterstones是英國實體書店在高街的中流砥柱，擁有龐大的忠誠客戶人群。
Waterstones財報顯示其年度稅前利潤為1800萬英鎊，美國對衝基金Elliott Advisors給出的報價遠低於由利潤推出的2.5億英鎊的估值，基本是以抄底價就買下了英國最大書店。
5
收購投資基金
2018年3月20日，美國基金巨頭
Federated Investors斥資4億英鎊，收購了英國投資基金
Hermes Investment Management 60%的股份。
Hermes最初由英國電信（BT）成立，專門負責管理其退休金，目前一共管理著總價約336億英鎊的資產。財報顯示Hermes年度稅前利潤達到了1550萬英鎊。
上邊我簡單列舉了五筆標誌性的大交易，包括金融、科技、傳媒、書店、消費五大行業，都是英國這幾大領域內的絕對優質資產。
可以看到，英國最好的資產基本都是被美國人買走，搶走ARM的日本軟銀背後則有沙特主權基金的強大支持。
寫到這裡，肯定有讀者會問，好資產都被外國人買走，英國人難道不擔心嗎？
英國人擔不擔心，其實可以分階級來看。
英國的上層階級一般是這些交易的參與者或受益者，可能是作為股東擔任交易的賣方，也可能作為投行、律所、會計事務所的合夥人，他們在這些交易中靠分紅、中介費、諮詢費早就賺的盆滿缽滿，高興還來不及。
英國上層階級更關心、或者說更擔心的，其實是英國人未來還能不能創造出更多的優質資產。
再說英國的中產階級，他們並不在乎給誰打工，只要照樣高工資小日子過得好就行，集體主義意識比較淡薄。
而且這些交易一般不會裁掉管理團隊，反而還會加大投資、嫁接更大市場，不僅會增加工作崗位，還可以把公司繼續做大。
畢竟海外投資者主要負責投錢，大部分的工作還都是英國人做的，白領們更在乎的是資本家吃肉的時候會不會漏點湯給自己喝，關鍵還是看分配製度。
最後從國家層面來說，英國本身也沒有像美國一樣嚴格的安全審查機制，幾百年來一直推崇資本自由流動，對於來自世界各地的投資者從來都是不拘一格得接納，與全球資本形成你中有我、我中有你的聯繫。
這樣的聯繫不僅增加了英國資產的流動性，還促進海外投資者進一步擁抱透明開放的英國市場，形成了一種良性循環。
當然，我們也要認識到，從結果上看，英國最好的資產還是隻賣給三觀一致的盟友，中國投資者在英國最優質的標杆性項目上基本沒有太大收穫。
©本文原創，版權歸“英倫投資客”所有
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