多彩測評：安信消費醫藥主題股票型證券投資基金

各位親，多彩基金管家自上線以來已陸續向大家分享了各類投資理財理念和故事，但是也有很多粉絲在後臺留言表示不過癮，希望文章能更接地氣。今天起小管家將給大家帶來些硬貨，陸續分享運用我們的多彩量化策略挑選出來的優秀基金測評，也請小夥伴們感受一下我們的實力和誠意。

今天要說的是多彩“激進型組合”中的一個股票型基金“安信消費醫藥主題基金”。仔細閱讀下文，還能助您get選基技能！

小管家今天跟大家安利一隻醫藥主題的基金。

在市場行情不穩的時候，醫藥喝酒這種大消費行業一直很受喜愛。小管家用我們的多彩智能量化選基法挑選出的這隻，就是行業內業績非常不錯的一隻牛基——安信消費醫藥主題股票型證券投資基金。

先來看看根據多彩智能量化模型的打分情況：

話說，這隻基金的基金經理陳一峰，那也算得上是安信基金的招牌，有著這麼比較牛的一位基金經理，基金業績自然也不會差。截至3月20日，該基金今年以來漲幅達9.73%，遠超同類平均6.47%，近一年漲幅30.22%，更是遠超滬深300指數24.06%%。

我們再來看看最近的表現，自從跨入2017年的大門，該基金已為投資者帶來4.91%的收益，大幅領先同類水平1.65%、2.28%的業績比較基準。在近3個月中，在大盤指數表現不理想時，能夠衝破難關，實現4.07%的正收益。在各時間節點上，均有著90%以上的同類勝率，真正做到了“縱橫天地，心隨我意”的境界。

好的，既然說了這麼多，大家也一定好奇它是如何做到的！小管家用多彩智能量化法從多個方面給大家講講：

行業配置

該基金為主題型基金，主要體現在醫藥行業以及與居民日常消費息息相關的4個一級行業、13個二級行業內的股票。醫藥行業目前處於工業行業首位，是影響國計民生的重要行業，是國家長期宏觀經濟環境發展重點扶持項目，其前景被業內人士普遍看好。在相關消費行業來講，就最新數據顯示，17年1月份CPI同比上漲2.5%，這對於在股票市場中，食品消費行業等相關消費類股票受益。不論醫藥行業還是相關消費類行業都具有長期發展空間。

安信消費醫藥在16年持倉集中度居高不下，製造業仍是持倉大方向。16年4季度中，製造類行業市值佔基金淨值69.19%，持倉股票類市值的76.19%，相對上季度減少了8.18%，仍為第一大持倉行業。第二大持倉行業為建築行業，市值僅為淨值的6%，並不能為安信消費醫藥在該季度收益做出明顯貢獻。

16年中，該基金各季度行業配置變化並不明顯，操作較為穩健。安信消費醫藥4季度製造業配置相較於同類基金處於明顯超配現象，超配25.84%，金融行業低配15.19%。由於組合較為集中，其投資價值更容易進行判斷，集中行業配置會為該基金帶來可觀的收益。

選股能力

安信消費醫藥通過投資於消費與醫藥行業中的優質上市公司,分享其發展和成長機會,力爭獲取超越業績比較基準的中長期收益。

在4季度中，該基金重倉股主要為大盤藍籌股，持倉較為平均，並無明顯突出個股，最高權重的復興醫藥不過5.94%。從重倉股市值來看，該基金對市場的話語權相較於上一季度基本處於同一水平，分別達到1.198億元和1.091億元。該季度十隻重倉股按權重分配合計為基金1.45%的季度漲幅貢獻了其中0.73%的投資收益。

4季度對濟川藥業增持14.46萬股，同時該股也用4.72%的季度收益率回報了基金管理人對它的信任。貴州茅臺也實現了小幅增持，並以14.84%的正回報在重倉股中位列第一，臨近春節，菸酒等消費類行業也成為重點關注的對象。復興醫藥等生物製品行業在醫藥細分領域中有著極好的投資前景，也是得益於國家對新藥審批的加速和綠色通道。

2016年第3季度重倉股在4季度表現

安信消費醫藥在16年4季度重倉股留存度為60%，維持在較高的水平，一方面選股限制在消費和醫藥行業，另一方面，16年末市場處於震盪市行情，並無太過明顯突出個股，較難進行靈活、頻繁的操作。

假定基金在3季度末的重倉股持倉結構並未改變，我們看一下該基金在該季度和下一季度收益情況。

第3季度10只重倉股中，依照3季度重倉股配置權重配以4季度的個股收益率，如果該基金繼續持有，那麼這十隻的平均收益率0.23%，略低於4季度的0.73%。

這也說明了這隻基金在調倉換股方面的敏銳眼光。

擇時/風格

安信消費醫藥16年4季度完成了從中盤價值到大盤平衡風格的轉換，但從全年來看，該基金風格並不靈活，主要以大盤風格為主，基金管理人堅信大盤股的股價及其公司的經營具有較強的穩定性，投資於這些股票風險低，可以為投資者獲得較為穩定的長期收益。

沒有一隻股票永遠處在上漲的行情中，也永遠在下跌，投資者總是希望在低位買進，高位賣出，經過數據系統的計算，該基金的β值為0.9595，在市場上漲行情中的β值為1.0025，下跌行情中的β值為0.9591，這表明在市場表現較好時，該基金有著較大概率隨著市場趨勢上揚，“高拋低吸”賺取收益。

風險管理

提到風險管理，首先我們注意到安信消費醫藥最近一年的最大回撤率僅有-6.84%，甚至比一些混合型基金等相較低風險型基金還要低，在639只同類基金中排在第49位。可能很多投資者認為這麼低迴撤，收益肯定不是很理想，那你就錯了，該基金過去一年的超額收益穩居同類產品的前十名，排在第8位，為投資者把控風險的同時，不忘初心，賺取更多的回報。

其他指標在行業中也是佼佼者，夏普比率、Sortino比率、信息比率、詹森比率等評價收益與風險之間關係的指標均有著98%以上的同類勝率。下行風險是指未來我們投資可能出現的最壞情況，也是投資者可能需要承擔的損失，該基金的過去一年的下行風險為6.5841，遠遠小於10.5246的同業平均水平，表明該基金在以後繼續上漲是個很大概率的事件。

結合收益來看，其他風險指標均處於較好的狀態，表現出基金管理人優秀的管理能力。