面對研發投入不足，存貨與應收賬款雙高，客戶集中度高等問題，中際聯合從新三板到主板的IPO之路仍存疑。
8月30日，上交所披露，中際聯合（北京）科技股份有限公司（下稱“中際聯合”）申報在上海證券交易所上市，中際聯合由中信建設證券保薦，預計融資金額達7.9億元。預計公開發行股票數量預計不超過2,750萬股，佔發行後發行人總股本的比例不低於25%。
面對研發投入不足，存貨與應收賬款雙高，客戶集中度高等問題，中際聯合從新三板到主板的IPO之路仍存疑。
8月30日，上交所披露，中際聯合（北京）科技股份有限公司（下稱“中際聯合”）申報在上海證券交易所上市，中際聯合由中信建設證券保薦，預計融資金額達7.9億元。預計公開發行股票數量預計不超過2,750萬股，佔發行後發行人總股本的比例不低於25%。
值得關注的是，中際聯合依舊存在著研發投入不足、與境外企業意向合作重大事項一拖再拖、客戶集中度高等問題。中際聯合能否從新三板成功轉戰到主板，並且成功上市？發現網向中際聯合發送採訪函，可遺憾的是，截至發稿並未收到回覆。
尚存具不確定性的“重大事項”
公開資料顯示，中際聯合成立於2005年，其主要業務是專用高空安全升降設備、安全防護設備的研發、生產及銷售，並提供高空安全作業服務，是全球最早投入研發、製造專用高空安全作業設備的專業機構之一。並且，公司主營產品已經在風電、火電、橋樑、港口、高層建築、電網等不同領域的工程中得以成功應用。
3月26日，中際聯合發佈重大事項停牌公告稱，因擬籌劃重大事項且存在較大不確定性，為維護投資者利益，避免公司股價異常波動，公司股票自2019年3月27日起在新三板停牌。
此後，中際聯合於8月30日再次發佈進展公告表示，公司一直積極推進與境外企業意向合作相關事項，正處於積極的溝通和談判階段，但相關意向協議尚未簽訂，此重大事項仍存在較大不確定性，並表示公司上市申請已獲證監會受理。
面對研發投入不足，存貨與應收賬款雙高，客戶集中度高等問題，中際聯合從新三板到主板的IPO之路仍存疑。
8月30日，上交所披露，中際聯合（北京）科技股份有限公司（下稱“中際聯合”）申報在上海證券交易所上市，中際聯合由中信建設證券保薦，預計融資金額達7.9億元。預計公開發行股票數量預計不超過2,750萬股，佔發行後發行人總股本的比例不低於25%。
值得關注的是，中際聯合依舊存在著研發投入不足、與境外企業意向合作重大事項一拖再拖、客戶集中度高等問題。中際聯合能否從新三板成功轉戰到主板，並且成功上市？發現網向中際聯合發送採訪函，可遺憾的是，截至發稿並未收到回覆。
尚存具不確定性的“重大事項”
公開資料顯示，中際聯合成立於2005年，其主要業務是專用高空安全升降設備、安全防護設備的研發、生產及銷售，並提供高空安全作業服務，是全球最早投入研發、製造專用高空安全作業設備的專業機構之一。並且，公司主營產品已經在風電、火電、橋樑、港口、高層建築、電網等不同領域的工程中得以成功應用。
3月26日，中際聯合發佈重大事項停牌公告稱，因擬籌劃重大事項且存在較大不確定性，為維護投資者利益，避免公司股價異常波動，公司股票自2019年3月27日起在新三板停牌。
此後，中際聯合於8月30日再次發佈進展公告表示，公司一直積極推進與境外企業意向合作相關事項，正處於積極的溝通和談判階段，但相關意向協議尚未簽訂，此重大事項仍存在較大不確定性，並表示公司上市申請已獲證監會受理。
然而，距離第一次披露重大事項已經過去5個多月之久了，但該意向合作一拖再拖，仍具不確定性。
專業人士稱，這樣模糊不清的“重大事項”是否會影響上市，還需要進一步觀察。
研發費用連年下滑，碩士以上人才稀缺
根據半年報數據，2019年上半年，中際聯合實現營業收入2.13億元，較2018年同期增長59.39%，完成淨利潤5138.64萬元，較2018年同期增長38.42%。報告期末公司總資產為8.81億元，淨資產達6.84億元。
值得注意的是，在漂亮的業績下，中際聯合還存在著研發投入不足的問題。
據公開資料顯示，2016年-2019年上半年的營業收入分別為2.25億元、2.89億元、3.56億元以及2.13億元。然而，在營業總成本水漲船高的的同時，研發費用卻並未見漲。
報告期內，公司研發費用分別為1515.90萬元、1714.56萬元、1735.14萬元以及1070.61萬元。研發費用佔營業收入的6.74%、5.92%、4.88%以及5.03%，呈現連年下滑的趨勢。
面對研發投入不足，存貨與應收賬款雙高，客戶集中度高等問題，中際聯合從新三板到主板的IPO之路仍存疑。
8月30日，上交所披露，中際聯合（北京）科技股份有限公司（下稱“中際聯合”）申報在上海證券交易所上市，中際聯合由中信建設證券保薦，預計融資金額達7.9億元。預計公開發行股票數量預計不超過2,750萬股，佔發行後發行人總股本的比例不低於25%。
值得關注的是，中際聯合依舊存在著研發投入不足、與境外企業意向合作重大事項一拖再拖、客戶集中度高等問題。中際聯合能否從新三板成功轉戰到主板，並且成功上市？發現網向中際聯合發送採訪函，可遺憾的是，截至發稿並未收到回覆。
尚存具不確定性的“重大事項”
公開資料顯示，中際聯合成立於2005年，其主要業務是專用高空安全升降設備、安全防護設備的研發、生產及銷售，並提供高空安全作業服務，是全球最早投入研發、製造專用高空安全作業設備的專業機構之一。並且，公司主營產品已經在風電、火電、橋樑、港口、高層建築、電網等不同領域的工程中得以成功應用。
3月26日，中際聯合發佈重大事項停牌公告稱，因擬籌劃重大事項且存在較大不確定性，為維護投資者利益，避免公司股價異常波動，公司股票自2019年3月27日起在新三板停牌。
此後，中際聯合於8月30日再次發佈進展公告表示，公司一直積極推進與境外企業意向合作相關事項，正處於積極的溝通和談判階段，但相關意向協議尚未簽訂，此重大事項仍存在較大不確定性，並表示公司上市申請已獲證監會受理。
然而，距離第一次披露重大事項已經過去5個多月之久了，但該意向合作一拖再拖，仍具不確定性。
專業人士稱，這樣模糊不清的“重大事項”是否會影響上市，還需要進一步觀察。
研發費用連年下滑，碩士以上人才稀缺
根據半年報數據，2019年上半年，中際聯合實現營業收入2.13億元，較2018年同期增長59.39%，完成淨利潤5138.64萬元，較2018年同期增長38.42%。報告期末公司總資產為8.81億元，淨資產達6.84億元。
值得注意的是，在漂亮的業績下，中際聯合還存在著研發投入不足的問題。
據公開資料顯示，2016年-2019年上半年的營業收入分別為2.25億元、2.89億元、3.56億元以及2.13億元。然而，在營業總成本水漲船高的的同時，研發費用卻並未見漲。
報告期內，公司研發費用分別為1515.90萬元、1714.56萬元、1735.14萬元以及1070.61萬元。研發費用佔營業收入的6.74%、5.92%、4.88%以及5.03%，呈現連年下滑的趨勢。
研發費用情況（來源：招股書）
面對研發投入不足，存貨與應收賬款雙高，客戶集中度高等問題，中際聯合從新三板到主板的IPO之路仍存疑。
8月30日，上交所披露，中際聯合（北京）科技股份有限公司（下稱“中際聯合”）申報在上海證券交易所上市，中際聯合由中信建設證券保薦，預計融資金額達7.9億元。預計公開發行股票數量預計不超過2,750萬股，佔發行後發行人總股本的比例不低於25%。
值得關注的是，中際聯合依舊存在著研發投入不足、與境外企業意向合作重大事項一拖再拖、客戶集中度高等問題。中際聯合能否從新三板成功轉戰到主板，並且成功上市？發現網向中際聯合發送採訪函，可遺憾的是，截至發稿並未收到回覆。
尚存具不確定性的“重大事項”
公開資料顯示，中際聯合成立於2005年，其主要業務是專用高空安全升降設備、安全防護設備的研發、生產及銷售，並提供高空安全作業服務，是全球最早投入研發、製造專用高空安全作業設備的專業機構之一。並且，公司主營產品已經在風電、火電、橋樑、港口、高層建築、電網等不同領域的工程中得以成功應用。
3月26日，中際聯合發佈重大事項停牌公告稱，因擬籌劃重大事項且存在較大不確定性，為維護投資者利益，避免公司股價異常波動，公司股票自2019年3月27日起在新三板停牌。
此後，中際聯合於8月30日再次發佈進展公告表示，公司一直積極推進與境外企業意向合作相關事項，正處於積極的溝通和談判階段，但相關意向協議尚未簽訂，此重大事項仍存在較大不確定性，並表示公司上市申請已獲證監會受理。
然而，距離第一次披露重大事項已經過去5個多月之久了，但該意向合作一拖再拖，仍具不確定性。
專業人士稱，這樣模糊不清的“重大事項”是否會影響上市，還需要進一步觀察。
研發費用連年下滑，碩士以上人才稀缺
根據半年報數據，2019年上半年，中際聯合實現營業收入2.13億元，較2018年同期增長59.39%，完成淨利潤5138.64萬元，較2018年同期增長38.42%。報告期末公司總資產為8.81億元，淨資產達6.84億元。
值得注意的是，在漂亮的業績下，中際聯合還存在著研發投入不足的問題。
據公開資料顯示，2016年-2019年上半年的營業收入分別為2.25億元、2.89億元、3.56億元以及2.13億元。然而，在營業總成本水漲船高的的同時，研發費用卻並未見漲。
報告期內，公司研發費用分別為1515.90萬元、1714.56萬元、1735.14萬元以及1070.61萬元。研發費用佔營業收入的6.74%、5.92%、4.88%以及5.03%，呈現連年下滑的趨勢。
研發費用情況（來源：招股書）
中際聯合研發費用趨勢圖（來源；wind）
不僅研發費用不足，公司的高學歷人才同樣也是匱乏。
2019年半年報顯示，公司在職員工共計645人，其中技術人員由2018年的128人減少到了120人，佔總員工數的18.60%。從員工的教育程度來看，博士生0人，碩士生25人。碩士學歷以上（含碩士）佔員工總人數的3.86%。由此看來，高學歷人才在中際聯合中可謂是“稀缺物種”。
面對研發投入不足，存貨與應收賬款雙高，客戶集中度高等問題，中際聯合從新三板到主板的IPO之路仍存疑。
8月30日，上交所披露，中際聯合（北京）科技股份有限公司（下稱“中際聯合”）申報在上海證券交易所上市，中際聯合由中信建設證券保薦，預計融資金額達7.9億元。預計公開發行股票數量預計不超過2,750萬股，佔發行後發行人總股本的比例不低於25%。
值得關注的是，中際聯合依舊存在著研發投入不足、與境外企業意向合作重大事項一拖再拖、客戶集中度高等問題。中際聯合能否從新三板成功轉戰到主板，並且成功上市？發現網向中際聯合發送採訪函，可遺憾的是，截至發稿並未收到回覆。
尚存具不確定性的“重大事項”
公開資料顯示，中際聯合成立於2005年，其主要業務是專用高空安全升降設備、安全防護設備的研發、生產及銷售，並提供高空安全作業服務，是全球最早投入研發、製造專用高空安全作業設備的專業機構之一。並且，公司主營產品已經在風電、火電、橋樑、港口、高層建築、電網等不同領域的工程中得以成功應用。
3月26日，中際聯合發佈重大事項停牌公告稱，因擬籌劃重大事項且存在較大不確定性，為維護投資者利益，避免公司股價異常波動，公司股票自2019年3月27日起在新三板停牌。
此後，中際聯合於8月30日再次發佈進展公告表示，公司一直積極推進與境外企業意向合作相關事項，正處於積極的溝通和談判階段，但相關意向協議尚未簽訂，此重大事項仍存在較大不確定性，並表示公司上市申請已獲證監會受理。
然而，距離第一次披露重大事項已經過去5個多月之久了，但該意向合作一拖再拖，仍具不確定性。
專業人士稱，這樣模糊不清的“重大事項”是否會影響上市，還需要進一步觀察。
研發費用連年下滑，碩士以上人才稀缺
根據半年報數據，2019年上半年，中際聯合實現營業收入2.13億元，較2018年同期增長59.39%，完成淨利潤5138.64萬元，較2018年同期增長38.42%。報告期末公司總資產為8.81億元，淨資產達6.84億元。
值得注意的是，在漂亮的業績下，中際聯合還存在著研發投入不足的問題。
據公開資料顯示，2016年-2019年上半年的營業收入分別為2.25億元、2.89億元、3.56億元以及2.13億元。然而，在營業總成本水漲船高的的同時，研發費用卻並未見漲。
報告期內，公司研發費用分別為1515.90萬元、1714.56萬元、1735.14萬元以及1070.61萬元。研發費用佔營業收入的6.74%、5.92%、4.88%以及5.03%，呈現連年下滑的趨勢。
研發費用情況（來源：招股書）
中際聯合研發費用趨勢圖（來源；wind）
不僅研發費用不足，公司的高學歷人才同樣也是匱乏。
2019年半年報顯示，公司在職員工共計645人，其中技術人員由2018年的128人減少到了120人，佔總員工數的18.60%。從員工的教育程度來看，博士生0人，碩士生25人。碩士學歷以上（含碩士）佔員工總人數的3.86%。由此看來，高學歷人才在中際聯合中可謂是“稀缺物種”。
中際聯合在職員工基本情況（來源：公司公告）
中際聯合在招股說明書中表示，公司始終重視產品和技術研發，堅持自主創新，以產品和技術的創新推動公司穩步發展，已形成多項核心技術。產品研發具有較高的技術門檻，且對技術和研發要求較高，需要豐富的項目經驗和技術積累。並且中聯際合副總經理王喜軍先生更被認定為“中關村高端領軍人才”。然而略顯慘淡的研發投入和其華麗的“帽子”有些相悖。
存貨、應收賬款連年增加或存隱患
值得注意的是，在“漂亮”的營收利潤下，中際聯合的存貨以及應收賬款連年增長，以及客戶集中度高等風險，無疑為公司的經營帶來經營隱患。
據招股書顯示，中際聯合的2017年-2019年存貨均處在上升的趨勢。而據最新發布的2019年半年報顯示，上半年公司存貨增加了5863.73萬元。
面對研發投入不足，存貨與應收賬款雙高，客戶集中度高等問題，中際聯合從新三板到主板的IPO之路仍存疑。
8月30日，上交所披露，中際聯合（北京）科技股份有限公司（下稱“中際聯合”）申報在上海證券交易所上市，中際聯合由中信建設證券保薦，預計融資金額達7.9億元。預計公開發行股票數量預計不超過2,750萬股，佔發行後發行人總股本的比例不低於25%。
值得關注的是，中際聯合依舊存在著研發投入不足、與境外企業意向合作重大事項一拖再拖、客戶集中度高等問題。中際聯合能否從新三板成功轉戰到主板，並且成功上市？發現網向中際聯合發送採訪函，可遺憾的是，截至發稿並未收到回覆。
尚存具不確定性的“重大事項”
公開資料顯示，中際聯合成立於2005年，其主要業務是專用高空安全升降設備、安全防護設備的研發、生產及銷售，並提供高空安全作業服務，是全球最早投入研發、製造專用高空安全作業設備的專業機構之一。並且，公司主營產品已經在風電、火電、橋樑、港口、高層建築、電網等不同領域的工程中得以成功應用。
3月26日，中際聯合發佈重大事項停牌公告稱，因擬籌劃重大事項且存在較大不確定性，為維護投資者利益，避免公司股價異常波動，公司股票自2019年3月27日起在新三板停牌。
此後，中際聯合於8月30日再次發佈進展公告表示，公司一直積極推進與境外企業意向合作相關事項，正處於積極的溝通和談判階段，但相關意向協議尚未簽訂，此重大事項仍存在較大不確定性，並表示公司上市申請已獲證監會受理。
然而，距離第一次披露重大事項已經過去5個多月之久了，但該意向合作一拖再拖，仍具不確定性。
專業人士稱，這樣模糊不清的“重大事項”是否會影響上市，還需要進一步觀察。
研發費用連年下滑，碩士以上人才稀缺
根據半年報數據，2019年上半年，中際聯合實現營業收入2.13億元，較2018年同期增長59.39%，完成淨利潤5138.64萬元，較2018年同期增長38.42%。報告期末公司總資產為8.81億元，淨資產達6.84億元。
值得注意的是，在漂亮的業績下，中際聯合還存在著研發投入不足的問題。
據公開資料顯示，2016年-2019年上半年的營業收入分別為2.25億元、2.89億元、3.56億元以及2.13億元。然而，在營業總成本水漲船高的的同時，研發費用卻並未見漲。
報告期內，公司研發費用分別為1515.90萬元、1714.56萬元、1735.14萬元以及1070.61萬元。研發費用佔營業收入的6.74%、5.92%、4.88%以及5.03%，呈現連年下滑的趨勢。
研發費用情況（來源：招股書）
中際聯合研發費用趨勢圖（來源；wind）
不僅研發費用不足，公司的高學歷人才同樣也是匱乏。
2019年半年報顯示，公司在職員工共計645人，其中技術人員由2018年的128人減少到了120人，佔總員工數的18.60%。從員工的教育程度來看，博士生0人，碩士生25人。碩士學歷以上（含碩士）佔員工總人數的3.86%。由此看來，高學歷人才在中際聯合中可謂是“稀缺物種”。
中際聯合在職員工基本情況（來源：公司公告）
中際聯合在招股說明書中表示，公司始終重視產品和技術研發，堅持自主創新，以產品和技術的創新推動公司穩步發展，已形成多項核心技術。產品研發具有較高的技術門檻，且對技術和研發要求較高，需要豐富的項目經驗和技術積累。並且中聯際合副總經理王喜軍先生更被認定為“中關村高端領軍人才”。然而略顯慘淡的研發投入和其華麗的“帽子”有些相悖。
存貨、應收賬款連年增加或存隱患
值得注意的是，在“漂亮”的營收利潤下，中際聯合的存貨以及應收賬款連年增長，以及客戶集中度高等風險，無疑為公司的經營帶來經營隱患。
據招股書顯示，中際聯合的2017年-2019年存貨均處在上升的趨勢。而據最新發布的2019年半年報顯示，上半年公司存貨增加了5863.73萬元。
招股書中，報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為1.37億元、1.45億元、2.05億元以及1.84億元，佔總資產的比例分別為33.07%、21.45%、24.88%和22.12%，應收賬款佔總資產比例較大。
面對研發投入不足，存貨與應收賬款雙高，客戶集中度高等問題，中際聯合從新三板到主板的IPO之路仍存疑。
8月30日，上交所披露，中際聯合（北京）科技股份有限公司（下稱“中際聯合”）申報在上海證券交易所上市，中際聯合由中信建設證券保薦，預計融資金額達7.9億元。預計公開發行股票數量預計不超過2,750萬股，佔發行後發行人總股本的比例不低於25%。
值得關注的是，中際聯合依舊存在著研發投入不足、與境外企業意向合作重大事項一拖再拖、客戶集中度高等問題。中際聯合能否從新三板成功轉戰到主板，並且成功上市？發現網向中際聯合發送採訪函，可遺憾的是，截至發稿並未收到回覆。
尚存具不確定性的“重大事項”
公開資料顯示，中際聯合成立於2005年，其主要業務是專用高空安全升降設備、安全防護設備的研發、生產及銷售，並提供高空安全作業服務，是全球最早投入研發、製造專用高空安全作業設備的專業機構之一。並且，公司主營產品已經在風電、火電、橋樑、港口、高層建築、電網等不同領域的工程中得以成功應用。
3月26日，中際聯合發佈重大事項停牌公告稱，因擬籌劃重大事項且存在較大不確定性，為維護投資者利益，避免公司股價異常波動，公司股票自2019年3月27日起在新三板停牌。
此後，中際聯合於8月30日再次發佈進展公告表示，公司一直積極推進與境外企業意向合作相關事項，正處於積極的溝通和談判階段，但相關意向協議尚未簽訂，此重大事項仍存在較大不確定性，並表示公司上市申請已獲證監會受理。
然而，距離第一次披露重大事項已經過去5個多月之久了，但該意向合作一拖再拖，仍具不確定性。
專業人士稱，這樣模糊不清的“重大事項”是否會影響上市，還需要進一步觀察。
研發費用連年下滑，碩士以上人才稀缺
根據半年報數據，2019年上半年，中際聯合實現營業收入2.13億元，較2018年同期增長59.39%，完成淨利潤5138.64萬元，較2018年同期增長38.42%。報告期末公司總資產為8.81億元，淨資產達6.84億元。
值得注意的是，在漂亮的業績下，中際聯合還存在著研發投入不足的問題。
據公開資料顯示，2016年-2019年上半年的營業收入分別為2.25億元、2.89億元、3.56億元以及2.13億元。然而，在營業總成本水漲船高的的同時，研發費用卻並未見漲。
報告期內，公司研發費用分別為1515.90萬元、1714.56萬元、1735.14萬元以及1070.61萬元。研發費用佔營業收入的6.74%、5.92%、4.88%以及5.03%，呈現連年下滑的趨勢。
研發費用情況（來源：招股書）
中際聯合研發費用趨勢圖（來源；wind）
不僅研發費用不足，公司的高學歷人才同樣也是匱乏。
2019年半年報顯示，公司在職員工共計645人，其中技術人員由2018年的128人減少到了120人，佔總員工數的18.60%。從員工的教育程度來看，博士生0人，碩士生25人。碩士學歷以上（含碩士）佔員工總人數的3.86%。由此看來，高學歷人才在中際聯合中可謂是“稀缺物種”。
中際聯合在職員工基本情況（來源：公司公告）
中際聯合在招股說明書中表示，公司始終重視產品和技術研發，堅持自主創新，以產品和技術的創新推動公司穩步發展，已形成多項核心技術。產品研發具有較高的技術門檻，且對技術和研發要求較高，需要豐富的項目經驗和技術積累。並且中聯際合副總經理王喜軍先生更被認定為“中關村高端領軍人才”。然而略顯慘淡的研發投入和其華麗的“帽子”有些相悖。
存貨、應收賬款連年增加或存隱患
值得注意的是，在“漂亮”的營收利潤下，中際聯合的存貨以及應收賬款連年增長，以及客戶集中度高等風險，無疑為公司的經營帶來經營隱患。
據招股書顯示，中際聯合的2017年-2019年存貨均處在上升的趨勢。而據最新發布的2019年半年報顯示，上半年公司存貨增加了5863.73萬元。
招股書中，報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為1.37億元、1.45億元、2.05億元以及1.84億元，佔總資產的比例分別為33.07%、21.45%、24.88%和22.12%，應收賬款佔總資產比例較大。
存貨、經營性應收項目和經營性應付項目變動情況（來源：招股書）
對此，中際聯合解釋稱，隨著公司業務規模的不斷擴大，公司發出商品持續增加，相應經營活動現金流出增加較大，同時，應收賬款和應收票據增長較快，使得經營活動現金流入相對較少。因此，公司經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤存在一定差異。
不僅存貨以及應收賬款雙高，中際聯合還存在著客戶相對集中的風險。
招股書顯示，2016年-2019年1-3月，公司向前五大客戶合計銷售收入佔當期主營業務收入的比例分別為 38.00%、37.49%、52.75%和 50.54%，客戶集中度較高，且依賴度也有連年上漲的趨勢。
對此，中際聯合解釋稱，公司主要客戶為風機制造商、風力發電企業、塔筒廠等。由於受風力發電企業和風機制造商較為集中的影響，所以公司的主要客戶也呈現出一定的集中性。
但據專業人士表示，存貨、應收賬款的增加以及客戶依賴程度高，無疑增加了中際聯合的經營風險。而研發投入的不足，更是顯示出了其核心競爭力的匱乏。
中際聯合能否順利從新三板轉戰主板？發現網將持續關注。
（發現網記者 羅雪峰 左星月）
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