來源：投資時報
《投資時報》研究員 宋希
哪怕氣溫已降至零度以下，走秀的女明星們依然堅持身著暴露的晚禮服示人。此時，存在感高於一切。
所以，在互聯網金融前景不夠明朗、已上市企業估值普遍偏低、股價紛紛破發的背景下，“你我貸”母公司——嘉銀金科的那份執念，就可以理解了。
據悉，自2018年12月19日向美國證券交易委員會提交首次公開募股申請文件後，嘉銀金科在今年2月6日及2月22日兩次招股書更改，急於掛牌的心態溢於言表。
然而，作為一家新三板摘牌公司，嘉銀金科此前在新三板發佈的年報財務數據和其在美國提交的招股書卻出現多處矛盾，有關該公司涉嫌財務造假的猜測甚囂塵上。
摘牌新三板前4億分紅引關注
嘉銀金科是一家從事金融科技創新服務的企業，曾於2015年12月在全國中小企業股份轉讓系統(新三板)掛牌，且是第一批在新三板掛牌的互金企業。
作為嘉銀金科旗下全資子品牌，“你我貸”於2011年6月正式上線運營。資料顯示，該公司是一家網絡借貸信息中介平臺，旨在為有融資、投資需求的小微企業主或個人建立起互聯網金融服務。
有數據顯示，“你我貸”的服務已覆蓋近30個省的100多個城市，深入到中國廣大的二三線城市、鄉鎮地區及農村，幫助了小微企業主、個體工商從業者及個人用戶。來自其官網的說法是，截至2018年9月30日，“你我貸”運營超過七年，累計交易金額超過1100億元，註冊人數超過6000萬人，為出借人累計獲取收益超過60億元人民幣。
2018年，隨著國內互金公司上市潮再起，嘉銀金科也於當年4月19日發佈《關於上海嘉銀金融科技股份有限公司股票終止掛牌的公告》，決定自2018年4月23日起終止其股票在新三板的掛牌，同時啟動赴美上市進程。隨後的12月19日，嘉銀金科向美國證券交易委員會提交了首次公開募股申請文件，申請在納斯達克掛牌上市。
引人關注的是，嘉銀金科在摘牌前還拋出了4億元分紅預案，而據媒體此前報道，“這項分紅最大受益人是公司實際控制人嚴定貴”。
根據嘉銀金科全年利潤分配預案，截至2017年12月31日，公司合併報表中歸屬於母公司未分配利潤為4億元，貨幣資金餘額為4.46億元，流動負債餘額0.99元。
據瞭解，這項分紅計劃引發了監管部門的關注，股轉系統曾要求公司說明利潤分配是否造成公司現金流緊張，是否影響公司未來的正常經營及償付能力。
資料顯示，嚴定貴持有嘉銀金科58%股份，為公司最大股東及實際控制人；另一股東為Sunshinewoods Holdings Limited，持股為12%。
財務數據涉嫌造假
在嘉銀金科的上市路上，引發關注的並不只有分紅一事，還有美股招股書與新三板年報的數據矛盾。
其在新三板所發佈的2017年年報數據顯示，該公司2017年營業收入為15.29億元，淨利潤為4.06億元，而在美股招股書中上述兩項數據分別為22.51億元和5.4億元，分別相差了15.22億元、1.34億元。
再深入到具體業務來看。二次更改後的招股書數據顯示，該公司的貸款撮合費18.57億元，貸後管理費1.25億元，合計金額為19.82億元。如果按照該公司美股招股書的描述，這兩項業務便是新三板年報中所說的網貸信息中介服務費。但是，這些數據再次發生“前言不對後語”的狀況。新三板2017年年報數據顯示，嘉銀金科網貸信息中介服務費收入為15.01億元，和美股招股書數據相比依然相差4.81億元。
另外，從資產負債端來看，2017年新三板數據顯示，截至2017年期末，嘉銀金科資產總計6.78億元，負債9911.78萬元，資產負債率為14.61%。而美股招股書數據則顯示，該公司同期總資產為25.31億元，總負債44.62億元，處於資不抵債的狀態。
至於經營性現金流方面，美股招股書顯示2017年為1.05億元，新三板年報則顯示為2.18億元。
如此多核心數據出現偏差到底是何原因？有媒體做出兩種推論：一是會計政策變更導致；二是新三板主體與美股上市的主體不一致。但從事實來看，兩種理由都不夠充分。首先，從第一種情況來說，新三板與美股招股書所用的審計單位確實不同，但是招股書並沒有對此作出說明，指出2017年年報後出現重大的會計政策變更；其次，從第二種情況來看，雖然嘉銀金科美股招股書披露赴美上市主體比新三板多出了Shanghai Caiyin Asset Management（財銀資管）一家，但它已被你我貸吸收合併，所以即便從上市主體來看也都一致。
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