事件:公司近日收到中廣核工程有限公司《中標通知書》,經評定,本公司被確定為中廣核工程有限公司防城港項目3-4號機組LOT45C常規島高端閘閥及止回閥的中標供應商(招標編號CGN-201611250001-N1)。本項目中標金額RMB16,238,976.00。
核閥新貴再次中標“華龍一號”。公司去年底中標中廣核防城港項目3-4號機組核島波紋管截止閥,本次再次中標常規島閘閥、止回閥,表明公司已具備在“華龍一號”堆型供應多閥種的能力。國家能源局已於本月正式發佈《關於開展“華龍一號”國家重大工程標準化示範的覆函》,同意依託“華龍一號”示範工程(中核集團福建福清核電項目5號機組、中廣核集團廣西防城港核電項目3號機組)開展核電標準化示範,健全一套自主的涵蓋核電全生命週期的壓水堆核電標準體系,支撐我國核電技術和裝備走出去。兩會期間,中廣核董事長賀禹建議我國後續核電項目優先考慮採用中國自主三代技術,儘快啟動“華龍一號”堆型批量建設,從今年起到2020年每年核准開工建設4-6臺華龍機組。紐威作為核閥後起之秀實則頗具底蘊,考慮到子公司東吳機械,紐威核閥觸角已伸進三大核電。公司核閥訂單較之2015年的2000多萬,2016年達到1.34億(其中與中廣核累計承接核電閥門訂單達9372萬),公司有望於今年獲得核電閥門一級資質,我們持續看好公司在核閥領域的開拓能力。
首家進入歐洲核島的供應商。今年1月19日,公司與阿海琺(AREVA)就英國欣克利角C核電項目(HPC項目)簽訂2000臺核島閥門供貨合同。在傳統的意識形態偏見、思維定勢及貿易保護等因素下,中國企業進入西方發達國家的難度極大,公司通過該訂單也成為中國第一家進入歐洲核島的供應商,彰顯了公司在核電閥門領域的雄厚實力。今年1月10日,英國政府正式受理中廣核與EDF聯合提交的華龍一號“通用設計審查(GDA)”申請,我國核電出海邁出關鍵步伐。公司海外營銷網絡優勢明顯,將充分利用海外市場渠道、開拓經驗,積極參與AREVA、EDF、GE等國外核電客戶的項目訂單。
水下閥門進口替代正當其時。水下閥門主要應用在海洋油氣工程的水下管匯與輸送管道上,適用於深水及超深水工況,要求閥門具有20年以上免維護使用性能、優異的密封性能及高可靠性,是水下生產系統的關鍵部件。文昌9-2/9-3/10-3氣田群位於南海西部海域,主要新建生產設施包括1座8腿中心處理平臺、4套水下生產系統、3條海管、1條臍帶纜等,是在低油價“寒冬”下,海油工程克服技術難點多、改造工作界面複雜等困難打造的一個海上精品工程,先後開展總圖佈置優化、水下井口單獨評價、關鍵設備國產化、鑽完井方案比選等多項專題研究,對氣田群ODP設計進行全面降本優化。國產設備能降低20%~30%的費用,後期維護費用也將減少。期間,公司完成國內首次水下閥門高壓艙試驗、成功交付海油工程國內第一臺500米水深水下球閥以及水下閘閥樣機。我國南海堪稱第二個波斯灣,油氣資源豐富,作為中國深海油氣開發領軍者,中海油旗下東方13-2、陵水17-2等多項大型氣田的均已具備開發前景。公司於2016年底首次獲得水下閥門銷售訂單,將進一步奠定水下閥門國產化的龍頭地位。
投資建議。在“工業強基”、《中國製造2025》深入實施的大背景下,作為高端工業閥門龍頭,公司產品結構優化,我們看好未來的發展機會,詳細可參看我們前期發佈的公司深度報告--《行業寒冬裡持續開創“新路”,中國製造2025小閥門亦有大作為》。當前,OPEC減產協議均已達成,中長期看國際油價具備上漲動力;國內“穩油增氣”態勢明顯,油氣體制改革啟動在即,油氣儲運、非常規油氣及LNG等的蓬勃發展都將拉動閥門需求,看好公司作為行業細分龍頭的業績反轉。預計公司2016-2018年EPS分別為0.35元、0.52元及0.66元,給予“買入”評級。
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