6月11日，興業證券研究院首席策略分析師王德倫在參加中期策略會期間接受採訪，他說，A股市場中短期面臨不確定性，展望後市，整體性機會比較難，重複一季度旺春行情不太可能，但長期來看，金融市場與經濟整體的不斷開放釋放制度紅利，有可能會帶來A股歷史上第一次“長牛”。
王德倫從市場流動性、風險偏好、企業盈利三個維度進行分析。他說：“往後看，企業盈利有可能在二、三季度下探，但幅度不會超過去年四季度，有點像2015年的情況，短期內可能承壓。貨幣流動性整體比去年好多了，但是不要指望大放水和強刺激，因為有日本的經驗。風險偏好的話，外部爭端反反覆覆，這是個長期的事情，企業盈利後面也會慢慢反映出來，數據會偏弱，最後還是會反映到市場上，這會是一箇中期的壓力。”
不過，整體來看，王德倫對於A股長期走勢並不悲觀，如果看一年或更久之後的未來，A股會享受到開放的紅利。
“開放有可能會帶來A股歷史上第一次長牛。”王德倫說。
可見的是，2018年以來，A股先後納入MSCI、富時羅素等國際指數，A股納入MSCI因子將由5％提升至20％。
王德倫舉了韓國當年納入MSCI的例子，認為中國的市場開放非常值得看好。“韓國、日本當時股市開放以後迎來了非常漂亮的表現，韓國納入MSCI以後股指兩年就翻倍了。對我們國家來說，外資的持股比例跟海外市場相比還是很低的。”
被稱為“聰明錢”的外資，進場和離場的節奏似乎也頗為精準。在2019年春季行情啟動之際，北向資金不斷流入，1月滬深股通的北向資金合計淨流入607億元，創互聯互通機制設立以來的單月淨流入新高。而隨著股指逐漸走高，北向資金又開始獲利離場，在剛剛過去的5月份，北向資金累計淨流出536億元，創出單月流出規模的最高紀錄。
外資湧入A股之後，國內的投資者又該如何在增量資金影響的市場中掘金？
王德倫認為，關鍵還是在於核心資產，本質就是要選擇有核心競爭力的優質公司。
他說：“未來中國的核心資產領域會很廣，我們人口第一大國，消費會更多，第二是工業，中國是有完整的工業體系的，這是非常難能可貴的，就是從鐵礦石到螺絲釘到飛機大炮，以及製造這些設備的設備也能造，其實全世界沒有幾個國家能做到。我們的產業鏈上會誕生一流企業。第三，中國的核心資產還有聚焦型的，細分領域也能誕生。”
整體來看，王德倫預計，投資者對基本面與風險偏好預期相互博弈，市場大概率上上下下，起起伏伏，以把握結構性機會為主、階段性機會為輔。流動性環境好於2018年，但不要期待“大放水”和“強刺激”。風險偏好具備階段性好轉的機會帶來階段性投資機會。投資策略上，絕對收益且資金期限較短性質的機構，建議謹慎防禦，把握階段性機會。相對收益機構可採取類似長線外資“以長打短”的做法，聚焦優質標的，兼顧市場擇時。
此外，王德倫還提到了有望在近期正式開板的科創板，他認為，科創板對於A股市場的影響更多是帶動效應，而不是抽血效應，因為市場現在不缺流動性。
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)