6月3日，小米集團股價跌超6%以上，午盤報8.92港元，創下歷史新低。相比上市發行價17港元，目前小米股價已經下跌近47%，市值蒸發超過247億美元。
一年前在小米上市的時候，雷軍就曾表示：“讓上市首日買入小米股票的投資人賺一倍”。如今，小米集團股價卻屢創出新低，著實讓看好小米的投資者傷心了。
此前，主打90後牌的小米集團還被稱為“年輕人擁有的第一支股票”，現如今股價暴跌，令不少網友直呼：小米儼然已經成為“年輕人第一隻被套牢的股票”。
小米CEO雷軍
小米日前公佈了今年第一季度業績，超出市場普遍預期。並且也有不少機構仍看好小米未來。但從資本市場表現來看，投資人卻顯然不願意繼續為小米買單。
小米股價暴跌47%左右，近乎腰斬
去年7月9日，帶有獨角獸光環的小米集團正式登陸香港主板，上市首日小米股價雖未取得亮眼表現，而且出現了短暫的破發，但次日股價大漲13.1%，隨後幾日股價一路攀升，最高漲至22.2港元，市值一度突破4000億港元。
並且雷軍曾在小米上市首日盤後的慶功宴上承諾：“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍。”話音尤在耳邊，股價卻不在了。這樣的漲勢並未持續太久，小米股價就開始走出持續下跌的態勢。
小米股價走勢
值得注意的是，小米股價下跌的態勢不是一兩天，根據數據顯示，小米股價在經歷去年持續下跌後，今年繼續下跌，年內跌幅約30%，特別是5月份以來，小米股價加速下行，4月份一個月時間累計下跌20.3%。
以6月4日9.02港元的收盤價計算，與17港元的發行價相比，不到一年時間，小米股價跌幅高達46.9%，幾乎腰斬。
小米上市後啟動第二輪股票回購
6月3日晚間，小米集團發佈公告稱，6月3日，本公司於公開市場購回1102.94萬股B類股份，平均價為每股B類股份約9.0492港元。以此計算，此次回購耗資近1億港元。
值得注意的是，本次回購是小米集團上市之後啟動的第二輪迴購。今年1月，小米集團先後三次通過公開市場回購公司B類股份，統計顯示，小米集團三次合計回購約1997萬股股票，耗資約2億港元。
小米兩輪迴購明細
根據最近香港聯交所披露文件顯示，5月27日，小米集團CEO雷軍在場外獲贈7909.8萬股小米B類股，交易性質為“交還股份或債權證的權利”，交易完成後，雷軍最新持有約23.7億股“一股一票 ”B類股，股權由13.21%提升至13.67%。
手機業務調整拖累整體盈利
根據小米集團發佈的2019年第一季度財報顯示，小米一季度經調整淨利潤為20.8億元，同比增長22.4%；營業利潤36.1億元；營收437.6億元，超過市場預估的417.6億元。
具體來看，三大業務板塊：
手機業務出現下滑。一季度小米智能手機銷量2790萬部，同比下滑1.8%，主要由於公司去年底到今年初進行手機品牌陣列、產品結構、發佈節奏的調整，另外海外現有產品促銷利率下降拖累了公司整體毛利率。
小米9
IoT及互聯網服務貢獻顯著增長。一季度小米IoT與生活消費品部分保持較快增速，營收達120億元，同比增長56.5%。其中，智能電視業務持續保持領先優勢，連續兩個季度出貨量居中國市場份額第一。
另外，小米集團最新組織架構調整專攻中國市場，發力大家電業務。
商業模式尚未被證明，估值引爭議
一邊是管理層頻頻回購和不俗成績單，一邊卻是屢創新低的小米公司股價，走向如此矛盾的小米集團，也引發不少投資者對小米集團的爭議。有港股分析人士認為，小米股價走勢如此，可能也和“商業模式尚未被證明”相關。
從投資者對小米集團的爭議來看，其估值的高低取決於對小米公司本身的定位。有投資者認為，如果將小米定位為手機公司的話，當下的估值是比較高的。目前手機行業整體的產能和銷量都開始逐漸進入天花板階段，這是造成小米本身的估值難以抬升的原因。
不過也有投資者並不認同將小米簡單等同於一家手機公司，他們認為小米定位應該是“硬件+互聯網業務”。小米以硬件生態鏈產出的智能硬件為基礎，建立起了一個超過1億臺智能設備的IoT平臺，這一平臺發生的連接、用戶導入與流量導入、數據的積累，恰恰是下一個有想象力的風口。
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所以現在仍有不少機構看好小米集團智能硬件和互聯網生態平臺的未來價值，據統計，目前約有11家機構給予小米集團“買入”評級，13家機構給予小米“推薦”評級，另有2家機構給予“持有”評級。
從商業思維的角度來看，小米是一家互聯網公司，並且小米也是極少數能把硬件和互聯網結合的比較好的公司之一，所以具備稀缺性和持續關注的價值。相信未來隨著小米在AI和loT核心戰略上的調整，小米股價還是會有所拉昇。