深南電路（002916）上半年業績快速增長，5G 需求持續旺盛。2019 年上半年，公司實現營業收入 47.92億元，同比增長 47.90%，實現歸母淨利潤 4.71億元，同比增長 68.02%；2019 年單二季度實現營收 26.29 億元，同比增長9.16%，環比增長 21.54%，實現歸母淨利潤 2.84 億元，同比增長74.09%，環比增長 51.87%。
公司業績增長的主要原因是需求端第二季度 5G 有關有線和無線需求提速，PCB 業務收入上半年同比增長53.44%，收入佔比為 73.64%，較 2018年底提高 2.88個百分點；產能方面，IPO 募投項目南通數通 PCB 一期工廠自 2018 年下半年投產以來產能利用率快速提升，2019年上半年已達滿載狀態。
深南電路（002916）上半年業績快速增長，5G 需求持續旺盛。2019 年上半年，公司實現營業收入 47.92億元，同比增長 47.90%，實現歸母淨利潤 4.71億元，同比增長 68.02%；2019 年單二季度實現營收 26.29 億元，同比增長9.16%，環比增長 21.54%，實現歸母淨利潤 2.84 億元，同比增長74.09%，環比增長 51.87%。
公司業績增長的主要原因是需求端第二季度 5G 有關有線和無線需求提速，PCB 業務收入上半年同比增長53.44%，收入佔比為 73.64%，較 2018年底提高 2.88個百分點；產能方面，IPO 募投項目南通數通 PCB 一期工廠自 2018 年下半年投產以來產能利用率快速提升，2019年上半年已達滿載狀態。
盈利水平創新高，5G 產品佔比持續提升。2019 年上半年，公司毛利 23.80%，同比提升 0.63pct，淨利率 9.84%，同比提升 1.15pct，均為歷史最高水平。公司 5G 通信 PCB 產品逐步由小批量階段進入批量階段，5G 產品佔比有所提升，疊加南通一期產線良率提升和產品 ASP提高，帶動公司上半年淨利潤增速明顯高於營收增速。
華為 2019年上半年基站出貨量為 15 萬個，結合運營商上調年內資本支出的動作來看，5G 建設進程有加速跡象，隨著南通一期產線維持滿載，5G 產品佔比有望繼續提升，公司盈利水平將持續提升。
產能擴張有序，業績彈性持續。公司擁有龍崗、無錫及南通三大生產基地，其中南通一期和無錫工廠為募投新增產能，募投產能瞄準 4G、5G 無線基站建設和 IC 載板國產化替代機遇，目前南通一期工廠產能爬坡已基本技術，無錫工廠已於 2019年 6月投產進入產能爬坡階段。
深南電路（002916）上半年業績快速增長，5G 需求持續旺盛。2019 年上半年，公司實現營業收入 47.92億元，同比增長 47.90%，實現歸母淨利潤 4.71億元，同比增長 68.02%；2019 年單二季度實現營收 26.29 億元，同比增長9.16%，環比增長 21.54%，實現歸母淨利潤 2.84 億元，同比增長74.09%，環比增長 51.87%。
公司業績增長的主要原因是需求端第二季度 5G 有關有線和無線需求提速，PCB 業務收入上半年同比增長53.44%，收入佔比為 73.64%，較 2018年底提高 2.88個百分點；產能方面，IPO 募投項目南通數通 PCB 一期工廠自 2018 年下半年投產以來產能利用率快速提升，2019年上半年已達滿載狀態。
盈利水平創新高，5G 產品佔比持續提升。2019 年上半年，公司毛利 23.80%，同比提升 0.63pct，淨利率 9.84%，同比提升 1.15pct，均為歷史最高水平。公司 5G 通信 PCB 產品逐步由小批量階段進入批量階段，5G 產品佔比有所提升，疊加南通一期產線良率提升和產品 ASP提高，帶動公司上半年淨利潤增速明顯高於營收增速。
華為 2019年上半年基站出貨量為 15 萬個，結合運營商上調年內資本支出的動作來看，5G 建設進程有加速跡象，隨著南通一期產線維持滿載，5G 產品佔比有望繼續提升，公司盈利水平將持續提升。
產能擴張有序，業績彈性持續。公司擁有龍崗、無錫及南通三大生產基地，其中南通一期和無錫工廠為募投新增產能，募投產能瞄準 4G、5G 無線基站建設和 IC 載板國產化替代機遇，目前南通一期工廠產能爬坡已基本技術，無錫工廠已於 2019年 6月投產進入產能爬坡階段。
公司 2019 年 4 月發行可轉債 15.20 億元，其中 10.64 億元計劃用於南通二期產線建設，主要產品用於 5G 通信產品、服務器用高速高密度PCB，投產後預計年預計實現平均銷售收入 15億元左右，為公司承接5G建設需求提供充足的產能和業績彈性。
隨著 5G 時代來臨，通信 PCB 迎來量價齊升階段，同時技術要求和工藝製程顯著提升，將會大大提高廠商的進入門檻。另外，公司載板產值佔大陸內資企業總產值 1/3 以上，龍頭地位毋庸置疑，持續受益於 IC 國產的進。
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