科創板終於進入實質上會階段。5月27日，上交所發佈了科創板上市委2019年第1次審議會議公告，表示將於6月5日召開第1次審議會議，審議微芯生物、安集微電子、天準科技3家企業發行上市申請。

根據證監會公告可知，上交所將結合上市委的審議意見決定企業是否上市，若同意發行上市，則報送證監會履行發行註冊程序；若決定終止發行上市審核，則將按規定終止上市程序。

這意味著，如果審核順利，最快一批科創板上市企業將在6月初誕生，這離首批科創板企業提交招股書還不到3個月。

這一次，哪些押注科創賽道的PE/VC機構將搶得頭香？

哪些機構迎來豐收?

中基協會長洪磊此前在出席公開場合時表示，在已公佈的110家科創板企業當中有88家企業獲得了686只股權創投基金的投資，在投本金346億元。而據投中網不完全統計，而此次被投的三家企業，微芯生物、安集微電子和天準科技背後亦有超過17家創投機構的支持。

微芯生物2001年成立，專注於腫瘤、代謝疾病和免疫性疾病三大治療領域的原創新藥研發，旗下產品包括已經正式上市銷售的新藥西達本胺、創新藥西格列他納等。

微芯生物是現有的原創新藥公司中少有的盈利企業。從營收看，深圳微芯2016年度至2018年度的營業收入分別為8536萬元、1.1億元、1.47億元；淨利潤分別為539萬元、2590萬元、3127.62萬元，但和許多創新藥公司相同，目前深圳微芯營收嚴重依賴其拳頭產品西達本胺，存在產品單一憂患，亟待其他新藥上市。

但值得期待的是，微芯生物還有另外兩款原創藥正在進行臨床試驗，其中西格列他鈉已完成三期臨床試驗，西奧羅尼目前正在開展二期臨床試驗，微芯生物還有一系列獨家發現的新分子實體的候選藥物CS12192、CS17919、CS24123、CS17938、CS27186等，在進行臨床前與早期探索性研究。

根據招股書顯示，微芯生物計劃募資8.04億元，其發行股份不超過10%，若照此測算，目前公司估值超過80億元。

微芯生物是明星機構爭相搶奪的項目，淡馬錫通過LAV One和Vertex共計間接持有其13.67%股份，萍鄉永智持有7.87%股份，德同資本持有5.07%，深創投持股4.48%，倚鋒資本和招銀國際分別持有3.63%和3.87%股份。

數據來源：微芯生物招股書，投中網整理

安集微電子號稱成功打破了國外廠商對我國化學機械拋光液的壟斷，實現了進口替代，目前其化學機械拋光液已在130-28nm技術節點實現規模化銷售，主要應用於國內主流8英寸和12英寸晶圓生產線，14nm技術節點產品已進入客戶認證節點，10-7nm技術節點產品正在研發中。

2016年-2018年，安集微電子營業收入分別為1.97億元、2.32億元和2.48億元；歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為3709.85萬元、3973.91萬元和4496.24萬元。研發投入佔營業收入的比例分別為21.81%、21.77和21.64%。

安集微電子擬公開發行人民幣普通股不低於13，277，095股，佔公司總股本不低於25%，募集資金不低於3.04億元，照此測算，安集微電子估值不低於12億元。

安集微電同樣有著豪華的股東陣容。“國家隊”中，國家集成電路基金持股15.43%、北京集成電路基金持股0.91%、張江科投持8.91%，其他股東還包括頗為惹眼的中興創投、北極光創投等。

數據來源：安集微電子招股書投中網整理

至於天準科技，它的核心業務為機器視覺，目前擁有精密測量儀器、機器視覺產品、自動化解決方案、機器人與雲服務等四大產品線。主要客戶包括蘋果、三星、富士康、菜鳥物流等，蘋果是其絕對的大客戶。

此次申請科創板IPO，天準科技擬募資10億元。值得注意的是，它也是科創板申報企業中首家採用第三套標準的企業，即預計市值不低於20億元，最近一年營業收入不低於3億元，且最近三年經營活動產生的現金流量淨額累計不低於1億元。

根據招股書顯示，2016年~2018年，天準科技實現營收分別為1.81億元、3.19億元、5.08億元；歸母淨利潤分別為3163.59萬元、5158.07萬元、9447.33萬元；經營活動產生的現金流量淨額分別為1557.20萬元、5155.12萬元、9829.21萬元。

天準科技股權較為集中，公司實控人徐一華通過青一投資和天準合智合計持有天準科技超過60%股份，擁有82.85%的表決權。

在機構投資者中，持股比例較多的股東包括科技城創投（4.41%）、疌泉致芯 （2.07%）、東吳證券（1.97%）、元禾控股（1.57%）和金沙江聯合（0.95%）。

根據招股書顯示，天準科技擬公開發行不超過4840萬股，募投項目擬投資總額為10億元，若不行使超額配售權，此次發行佔總股本比例不超過25%，粗略估算，天準科技估值約為40億元。

數據來源：天準科技招股書，投中網整理

重重問詢路

包括微芯生物、安集微電子和天準科技在內的3家公司都接受了至少2輪以上的問詢。

微芯生物於3月27日申報科創板，從首輪問詢的41個問題，到二輪問詢的14個問題，到第三輪3個問題，合計經受了58個問題的考驗。

其“交卷”速度也大幅領先，5月20號，微芯生物作出第三輪問詢回覆，成為所有申請企業中第一個完成三輪問詢的企業。

首輪問詢與其他企業一樣，被稱為“全面體檢”，第二輪問詢提問內容包括研發支出資本化和費用化、實際控制人認定與控制權穩定、董事及高管變動等。微芯生物的第三輪問詢中，3個問題仍涉及實際控制人的認定、風險因素以及其他信息披露。

也是在5月20號，天準科技回覆了上交所的第二輪問詢，主要包括核心技術、競爭對手、主要供應商、主要客戶、主要客戶依賴、經銷商使用公司字號、境外子公司、職工薪酬、收入季節性波動、數據勾稽關係、壞賬準備計提、繳稅情況、財務費用、招股書披露等合計14個問題。

安集微電子亦於5月20日完成科創板第二輪問詢。本輪問詢中，上交所共提出了11個問題，分別是客戶集中、產品單一風險、採購、內部交易、產品競爭力、環保、董事的薪酬、生產成本、其他系列化學機械拋光液、政府補助以及控股股東。

為配合註冊制施行，上交所對於IPO企業信息披露要求嚴格。

5月21日，交控科技的上市保薦代表人萬久清、莫鵬因違規改動招股說明書、審核問詢函等註冊申請相關文件，上交所對保薦機構中金公司採取紀律處分，證監會採取出具警示函。

5月24日，因受所聘請的廣東正中珠江遭證監會調查，包括利元亨、科前生物及聯瑞新材在內的3家科創板企業上市審核被上交所終止。

據投中網不完全統計，截止5月27日，在報送科創板的112家企業中，共有90家已經接受問詢，除了上會的3家，另有晶晨半導體、美迪西生物、柏楚電子、航天宏圖、張家港廣大特材、中國鐵通、微創心脈、中科星圖、睿創微納等32家企業完成了第二輪問詢，蘇州華興源創完成第3輪問詢。

大部分企業剛完成第一輪問詢，還有部分企業，包括三達膜、久日新材等企業截止目前仍未進行問詢。（文/陳蓉 來源/投中網）