新城控股切割王振華案過程曝光 多手段保障債務兌付

[克而瑞數據顯示，2018年新城銷售金額為2210.98億元，同比增長74.93%，位列第八。]

黑天鵝事件爆發至今，新城控股經歷了在懸崖邊遊走的幾個日夜。

不僅信披問題、內部交易被質疑，其股價也隨事態發展持續震盪。7月9日，新城控股早盤打開跌停板，全天跌幅8.90%，收盤價報28.35元，成交額80.09億元。截至目前，其總市值639.78億元，累計蒸發323.5億元。

7月8日深夜，沉寂多時的新城控股連發七條公告，就公司前董事長王振華涉案後的種種風波進行迴應。

新城控股稱，公司在收到正式法律文書確認王振華涉案事宜後，及時履行了有關信息披露義務。同時，公司及內幕信息知情人均不存在內幕信息提前洩露及違規交易（包括集合競價及大宗交易）的情況。

而陷輿論漩渦的王振華已向公司遞交辭職報告，因個人原因申請辭去公司第二屆董事會董事、提名委員會委員、戰略委員會主任委員職務。同時，董事會同意補選曲德君為公司第二屆董事會董事候選人。

信披之謎

一波未平一波又起。自7月4日以來，新城控股已連續三個交易日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，屬於股票交易異常波動情況。7月8日，上海市政協決定撤銷王振華上海市政協委員資格。

危機始於7月3日下午。因公司實控人王振華涉嫌猥褻事件，新城控股瞬間點燃輿論火焰。據上海市公安局普陀分局當日下午發佈的警情通報，6月30日22時許，上海普陀警方接王女士報警，稱其女兒在上海遭到一男子猥褻。

7月1日下午，在警方工作下，犯罪嫌疑人王某某（男，57歲，江蘇人）至公安機關接受調查。7月2日晚，犯罪嫌疑人周某某至公安機關自首。目前，犯罪嫌疑人王某某、周某某因涉嫌猥褻兒童罪已被普陀警方刑事拘留，案件正在進一步調查中。

受此事影響，新城控股在資本市場遭遇滑鐵盧，股價大幅震盪，目前市值累計蒸發323.5億元。投資者持續驚慌、機構調低評級，更有兩名律師向中國證監會實名舉報，直指新城控股、董事、監事以及高級管理人員涉嫌證券違規。

而隨著新城公告披露，王振華案件的更多細節逐漸浮出水面。據悉，7月2日16：58，王振華因涉嫌犯罪被刑事拘留。當日，王振華之子王曉鬆接到上海市長風新村派出所電話後，於23：00左右前往派出所，得知王振華被採取強制措施。

7月3日，事態高密度進展。為避免內幕信息擴散，當天9：30起，王曉鬆逐一通知公司董事及主要高管召開緊急會議。13：00~14：00，王曉鬆在會議上統一口頭告知與會董事及主要高管王振華相關事宜。

15：00左右，王曉鬆接到派出所通知，前往派出所領取書面拘留通知書，並於16：30左右回到公司。公司董事會看到拘留通知書後，確認董事長被刑事拘留事宜。董事會祕書陳鵬組織開展信息披露工作，並據董事會要求準備相關信息披露材料。

19：20左右，董事會成員呂小平、王曉鬆、樑志誠、陳德力、袁伯銀、曹建新、AiminYan、陳文化共同提議召開第二屆董事會第十六次會議，審議通過《關於選舉第二屆董事會董事長的議案》，選舉公司董事兼總裁王曉鬆任公司第二屆董事會董事長。

21：48左右，公司於上海證券交易所網站上傳信息披露文件，並於7月4日刊載於指定信息披露媒體。

由此新城控股認為，王曉鬆在知悉事項後及時向公司履行了通知義務，公司董事、監事及高級管理人員及有關內幕信息知情人員知悉該事項後，嚴格履行了有關保密義務，未進行違規交易（包括集合競價及大宗交易）。公司在收到正式法律文書確認相關事實後，及時履行了有關信息披露義務。

否認內幕交易

除去信披問題，7月8日的律師實名舉報信，還提及今年7月1日~3日發生的五起大宗交易事實，舉報人提請證監會對可能存在的內部交易進行調查。

在這五起大宗交易中，中國銀河證券四度出現在賣方席位上。來自寧波的賣家共賣出187.6萬股，成交額累計達7900萬元，其中僅中國銀河證券一家就賣出155.6萬股，成交額6500萬元。

新城控股表示，公司在知悉王振華被採取強制措施時起，即根據相關規定對知悉人姓名、知悉時間及知悉內容等信息進行全面登記。經公司及內幕信息知情人自查，公司及內幕信息知情人均不存在內幕信息提前洩露及違規交易（包括集合競價及大宗交易）的情況。

公司及內幕信息知情人未與在6月29日~7月4日開盤前和公司有正常業務交流的股東、貸款銀行、債權人等，就相關內幕信息進行溝通與交流。五起大宗交易與公司及內幕信息知情人無關。

而就股價大幅震盪，新城控股表示，公司經營銷售未出現大幅波動，目前公司一切生產經營正常，內部人員穩定，近期未簽訂重大合同，不存在應披露而未披露的重大事項，包括但不限於重大資產重組、發行股份、上市公司收購、債務重組、業務重組、資產剝離、資產注入和股權轉讓等。

此外，王振華通過富域發展及常州德潤控制公司67.17%股權。富域發展累計質押公司股份數量為706195580股，佔其持有股份數的51.25%，佔公司總股本31.29%；常州德潤累計質押公司股份數量為65200000股，佔其持有股份數的47.31%，佔公司總股份2.89%。

其表示，該等質押股份的補倉線較前一交易日收盤價具有較大安全邊際，如公司股票價格繼續下跌導致該等質押股份需要補倉，富域發展及常州德潤合計持有的未質押公司股份數量744404420股可用於補倉。出現違約處置的可能性較低，暫不存在股票質押違約處置及實控人變更風險。

多手段保障債務兌付

誕生於常州的新城，在過去數年憑藉市場紅利飛速發展，一躍成為2000億銷售規模的地產黑馬。

克而瑞數據顯示，2016年其銷售金額為685.2億元，行業銷售位列15名；2017年銷售金額為1260.1億元，同比增長87.34%，當年排名為第13名；2018年銷售金額為2210.98億元，同比增長74.93%，位列第八。

但隨著王振華事發給公司帶來持續震盪，上證所對新城控股的日常生產經營、業務開展、投融資、債務償還、土地獲取也發起問詢。

第一財經查閱發現，新城控股和新城發展控股兩個平臺下面合計擁有存續期債券26筆。截至2018年末，公司賬面有未償還的借貸及可轉換債券為835.72億元。

據新城公告，截至2019年6月30日，新城控股合併範圍內借款金額約900億元，其中公開市場融資餘額約420億元，包括境外發行美元債約18億美元、銀行間債務融資工具約161億元、交易所債券約137億元。

2019年下半年，新城控股到期的公開市場融資金額約63億元。此外，下半年到期的其他金融機構借款約70億元。

截至2019年6月30日，新城控股貨幣資金餘額約450億元，其中受限資金約60億元。貨幣資金對於下半年到期的有息負債的覆蓋倍數約為3倍；此外，其對於合聯營公司的借款擔保金額約260億元，合聯營公司目前經營狀況良好，預計後續將通過自身銷售回籠償還其借款。

新城控股表示，公司目前採取謹慎的投資策略，根據可用資金情況決定投資規模。為避免該事件對公司融資造成影響，公司正積極與各大銀行和非銀金融機構、主要合作方以及投資機構等多方面進行及時溝通。

而據此前第一財經得到的消息，7月3日下午開始，多家銀行對提供給新城控股的融資進行排查。一名建行人士在排查中發現，2017年，建設銀行提供給新城控股的40億元授信，本應在今年9月到期，但目前已經沒有餘額。這說明，這筆授信新城控股都已悉數還給建設銀行。

該人士對第一財經表示：“這並不正常。銀行授信的資本成本很低，為什麼新城寧願去質押股權都不用。”有市場人士分析，此前新城快速拿地，或引起銀行警覺，從風控角度考慮會減少與新城合作，因此新城存在被迫提前還款的可能。

“後續公司仍將持續主動保持與各方的密切溝通，將事件進展和公司經營情況的信息準確地傳遞給各方，堅定各方對公司經營的信心。”新城稱，將通過各種渠道積極尋找融資來源，以多重手段保障債務的安全兌付以及公司的正常運轉。

截至2019年6月30日，新城權益可售貨值約5800億元，其中2019年下半年可推貨值約為2200億元；公司已開業吾悅廣場44座，其中35座為公司全資持有且未進行抵押，若按照2018年底的評估值估算，該部分吾悅廣場的公允價值約270億。

同時，公司可售貨值按照面積權重計算，約有70%的存貨尚未被抵押。前述吾悅廣場及存貨均可為後續融資提供充分抵押物。對於未來新土地的獲取，新城表示將採取謹慎態度，以改善資金壓力。

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文章來源:第一財經