萬達信息大股東質押率88%無奈易主 中國人壽或接盤

●長江商報記者 沈右榮

中國人壽（601628.SH）紓困A股上市公司繼續落地。

6月16日晚，A股公司萬達信息（300168.SZ）發佈大股東讓位公告，稱控股股東上海萬豪投資有限公司（簡稱萬豪投資）籌劃股權轉讓事項，擬引入金融保險行業某國有企業作為戰略投資方，並向其轉讓5%股權，後者將成為公司第一大股東。

萬達信息主營提供公共事務為核心的城市信息化領域的軟件和服務，2011年在創業板掛牌。上市以來，公司經營業績總體呈爬坡之勢，但在去年出現較大幅度下滑。

萬達信息此次易主，更多的可能是出在控股股東萬豪投資身上。wind數據顯示，萬豪投資至少持股有4家公司，截至目前，所持萬達信息股權質押率達88.38%。

二級市場上，今年4月以來，萬達信息股價已經跌逾30%。在A股繼續調整的狀態下，萬豪投資存在爆倉風險。

綜合萬達信息公告，長江商報記者發現，接盤方最大的可能是中國人壽。去年底，中國人壽出資200億元，成立“國壽資產-鳳凰系列專項產品”賬戶，專門用於上市公司紓困。

wind數據顯示，截至目前，中國人壽已經持有A股106家公司股票。

大股東質押率88%謀自救

隨著二級市場股價波動，萬達信息的大股東萬豪投資坐不住了，積極尋求自救。

根據萬達信息公告，萬豪投資擬為公司引入金融保險行業某國有企業作為戰略投資方，並以協議轉讓方式向戰略投資方或其指定的主體轉讓5%股份，擬受讓方將成為公司的第一大股東。

萬達信息自稱是國內領先的智慧城市領軍企業，2011年1月25日躋身A股市場。上市以來，萬達信息的經營業績總體表現不錯。

經營業績數據顯示，2011年至2017年，公司營業收入從6.95億元增長至24.15億元，年均複合增長率超過15%，同期淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤）從0.82億元增長至3.27億元，6年間增長約3倍。期間，公司扣非淨利潤年也是長達7年快速增長。

不過，2018年，萬達信息營業收入和淨利潤雙降，營業收入為22.05億元、淨利潤2.32億元，分別下降8.73%、28.95%，扣非淨利潤為1.61億元，同比下降33.79%。

今年一季度，經營狀況似乎有所好轉。今年前三個月，公司實現營業收入3.80億元，同比增長23.42%，淨利潤為1801.73萬元，同比增長267.12%。

萬達信息表示，今年，公司在醫療健康、民生保障、政務管理與服務、平安城市等領域積極耕耘，進一步推動市民雲、企業雲、政務雲和城市大數據中心等智慧城市綜合平臺的建設與運營。隨著公司的各類新產品、示範性平臺在全國的加速推廣，公司市場份額進一步擴大，收入結構也進一步優化。

償債能力方面，截至今年3月末，萬達信息貨幣資金11.91億元，短期借款20.68億元，一年內到期的非流動負債1.64億元，一年內需要償還的債務合計為22.32億元。短期償債壓力雖然相較去年底有所減輕，但依然不小。今年一季度，經營現金流淨額為—3.06億元。

此外，萬達信息的應收賬款及存貨居於高位。截至今年3月末，應收賬款為17.02億元、存貨為13.58億元，二者擠佔了公司不少現金流。

更為主要的是，控股股東萬豪投資頻頻質押股權。截至目前，其股權質押率高達88.38%。而今年4月以來，其股價已從18.26元跌至12.12元，2個月下跌了33.63%。在A股市場仍處於調整狀態下，萬豪投資存在較大的平倉風險。

值得一提的是，2015年，萬達信息實施員工持股計劃，持股價一度高達137.26元，最終以不到兩折清倉，累計虧逾8億元。這筆虧損，基本上由萬豪投資承擔了。而這，就是萬豪投資高比例質押股權的主要原因。

中國人壽成最大接盤熱門

萬豪投資讓位，最大的熱門是中國人壽。

長江商報記者注意到，在萬達信息易主公告的信息中，對擬受讓方有幾個關鍵性描述，即“金融保險行業某國有企業”、“轉讓5%公司股份”、“將成為公司第一大股東”等。公告中，未提及控股股東委託表決權等事項。

截至目前，萬豪投資持有萬達信息18.24%股權，轉讓5%後還剩下13.24%。那麼，要想通過受讓5%股權就能成為第一大股東，唯一的可能性就是，接盤方為萬達信息現有股東，且持股比超過8.24%。

一季報顯示，萬達信息第二大股東為上海科技創業投資有限公司，持股比為6.15%。第三大股東為國壽資產-鳳凰系列專項產品(第3期)持股5%，其餘股東持股比均低於5%。

公開資料顯示，國壽資產-鳳凰系列專項產品是由中國人壽於去年10月設立，中國人壽及其母公司按60%、40%比例出資，是最大的專業化保險資產管理機構之一，旗下管理資產近3萬億元，其目的是參與化解優質上市公司股票質押流動性風險，積極服務實體經濟。目前，凰系列產品目標總規模200億元。

上海科技創業投資有限公司、國壽資產-鳳凰系列專項產品所持萬達信息股份較為接近，但前者不屬於金融保險業，且受讓5%股權之後也不能成為第一大股東。

值得一提的是，今年3月27日至4月4日，中國人壽及其一致行動人通過二級市場增持了3.98%股權。截至目前，中國人壽及其一致行動人合計持有8.98%股權。如果受讓萬豪投資5%股權，無疑會超過萬豪投資成為第一大股東。

針對是否系中國人壽接盤，昨日下午，萬達信息方面回覆長江商報記者時未予以明確，讓記者自行猜測。

昨日下午，一券商人士向長江商報記者稱，綜合公告內容及金融保險行業紓困特徵，中國人壽接盤的可能性最大。

長江商報記者發現，去年底以來，中國人壽積極紓困上市公司。截至目前，已相繼馳援通威股份等多家公司，此外，還增資中電投核電有限公司、與中國旅遊集團簽署戰略合作協議等。

實際上，在A股市場，中國人壽入股公司眾多。wind數據顯示，截至今年一季度末，中國人壽已經入股了106家公司。