（紅線：美元兌澳元走勢 藍線：美元ETF走勢）
ACB News《澳華財經在線》5月29時訊 隨著澳大利亞與美國債券的利差越來越收窄，經濟學家預計澳元即將大跌。
澳大利亞與美國的10年期國債利差一向是影響澳元匯率的重要因素。而上週兩國國債已收窄至16個基點，即0.16%。上一次這一利差降至如此低的水平還是在2001年3月，其時澳元兌美元匯率為50美分，而現在是74.4美分。
從2010年起，澳美10年期國債利差逐步下跌，迄今為止已跌去了250個基點。而近期隨著美聯儲貨幣政策掉轉方向，澳儲行卻受困於各方面因素無法上調利率，該利差更是大幅下跌。
上週，國債利差比前一週收窄了23個基點。有經濟學家警告說，這會對澳大利亞經濟產生較為嚴重的影響。
上個月國債利差下降30個基點時，TD證券的Annette Beacher就曾告誡，澳元匯率可能會跌至62美分，屆時將引起進口品價格大漲，進而引發明顯通脹。
目前市場普遍認為美聯儲將在6月份加息，但澳聯儲很可能今年都只能維持當前1.5%的基準利率不動。
過去20年中，澳元與美元的匯率走勢基本上與10年期國債利差走勢一致，但進幾個月，出現了這兩條曲線相背離的現象。經濟學家分析這其中的原因主要是中國對商品的強勁需求。
AMP 首席經濟學家Shane Oliver預計，到今年底，澳元會下探至70美分以下。
“有利於支撐澳元的利差正在繼續收窄，未來美聯儲會加息，而澳儲行維持利率不動或降息，到明年初利差很可能為0；另外，大宗商品價格承壓也會成為澳元下行的因素。”他寫道。
而RBC資本市場的Su-Lin Ong 和Michael Turner給出了更為悲觀的預測：在年內利差就可能降至0，甚至變為負數，這將給澳元造成更大的貶值壓力。
“我們此前曾認為，在各方面因素作用下，今年多數時候10年期澳美國債利差會維持在20-50個基點之間的區間……以歷史標準嚴格來看，去年8月起利差基本上都在這一區間。
“我們當時認為再繼續收窄是很困難的，我們的評估依據是，在一個全球收益都調高的環境中，澳洲的風險溢價如果進一步降低，將難以吸引到必要的資金。而國際資本是有更多選擇的。”
但現在利差不斷走低，這兩位經濟學家修正了他們的看法。低於目標的通脹率和經濟增長數據使澳儲行的壓力與日俱增，他們認為“很難找到利差回升的觸發點”。
Capital Economics的經濟學家John Higgins認為，美國10年期國債收益率還會進一步上升，因為美聯儲的緊縮政策超出預期，會使投資者對美國10年期國債的期望收益率上升。在過去三次緊縮週期中都出現過這樣的上漲。
近年來澳元貶值對本地經濟的提振作用一直是條備受關注的主線。 總體看來，澳大利亞礦業投資下降，持續拖累經濟增長，而其他行業的發展將有助於維持GDP增速。澳元兌美元匯率走低將有利於對匯率敏感行業的發展，從而對經濟到促進作用。
澳元貶值將有助於非礦產行業的復甦，過去兩年澳元貶值極大幫助了服務行業出口，特別是兩個最大的服務輸出產業：教育和旅遊。外部壓力加上內生需求，長期來看，澳元回落的可能性似乎很大。
（鄭重聲明：ACB News《澳華財經在線》對本文保留全部著作權限，未經許可授權，禁止第三方以任何形式轉載，違者必究。）
澳華財經在線
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
相關推薦
