結論或者投資建議：
短期資金價格集體上行。上週銀行間隔夜、7天、14天、21天、一個月回購利率分別變化+43.3、+81.7、+36.9、+73.6、+42.9個基點，至2.82%、3.55%、3.69%、4.41%、4.90%。隔夜、7天、14天、一個月SHIBOR分別變化+23.1、+7.0、+7.5、+16.2點，至2.63%、2.73%、3.24%、4.28%。上週資金價格明顯上升，流動性總體趨緊。
公開市場操作淨回籠。央行於週一到週五分別進行了300、400、600、800、600億元的7天、14天和28天逆回購投放，共計2700億元。上週逆回購到期3900億元，淨回籠1200億元。3月以來央行已連續第三週淨回籠，並且在上週四進一步上調了逆回購和MLF利率10個BP，在國內經濟平穩、美聯儲加息的背景下，金融去槓桿和地產防風險仍是當前政策重心，央行維持流動性緊平衡態度不變。季末時點因素疊加MPA考核，預計月底前資金面仍將面臨較大壓力。
國債收益率短端抬升、長端下行。1年期、3年期、5年期、7年期、10年期國債收益率較前一週分別變化+3.8、-0.4、-3.7、-2.7、-10.3個基點，至2.86%、2.93%、3.11%、3.17%、3.31%。1年期、3年期、5年期、7年期、10年期國開債收益率較前一週分別變化+16.7、-2.5、-8.0、-5.5、-11.7個基點，至3.50%、3.98%、4.04%、4.19%、4.09%。從金融債的期限利差來看，上週10年期與1年期金融債利差下降28.4個基點至59.1個基點。美聯儲加息聲明市場解讀偏鴿，美債收益率回調，疊加國內政策利率上調以及經濟數據向好等利空落地，債市壓力短期緩解。
兩融餘額上升。截至3月16日，滬深兩市融資融券餘額為9212.26億元，周環比上升0.87%。其中，兩融餘額佔A股流通市值為2.22%，周環比下降0.01個百分點；兩市融資買入額佔A股成交額比例為7.98%，較前一週上升0.28個百分點。
上週人民幣匯率升值，美元指數下降。截至3月18日，美元兌人民幣即期匯率報收於6.9085，較前一週升值0.36%；美元兌人民幣中間價收於6.8873，較前一週升值0.03%；離岸美元兌人民幣收於6.8846，較前一週升值0.03%。CNY日均成交量223億美元，較前一週下降32億美元。上週美元指數下跌1.0%至100.34。我們根據人民幣兌一籃子貨幣中間價估算的SDR貨幣籃子匯率指數和CFETS指數，截至3月17日，二者分別為95.07和93.82。SDR指數和CFETS指數較前一週分別下降0.64%和0.75%。
目錄
1． 短期資金價格集體上行，公開市場淨回籠
2． 國債收益率短端抬升、長端下行
3． 票據收益率漲跌不一，信用利差擴大
4． 票據貼現利率上升，信託產品收益率下降
5． 兩融規模擴大
6． 美元指數下降，人民幣升值，一籃子指數下降
正文：
1、短期資金價格集體上行，公開市場淨回籠短期資金價格集體上行。
上週銀行間隔夜、7天、14天、21天、一個月回購利率分別變化+43.3、+81.7、+36.9、+73.6、+42.9個基點，至2.82%、3.55%、3.69%、4.41%、4.90%。隔夜、7天、14天、一個月Shibor分別變化+23.1、+7.0、+7.5、+16.2點，至2.63%、2.73%、3.24%、4.28%。上週資金價格明顯上升，流動性總體趨緊。
2、國債收益率短端抬升、長端下行
3、票據收益率漲跌不一，信用利差擴大
票據收益率漲跌不一。1年期、3年期、5年期AAA票據收益率分別變化+7.6、+0.3、-3.1個基點，至4.17%、4.36%、4.48%；1年期、3年期、5年期AA+票據收益率分別變化+9.6、+0.3、-1.1個基點，至4.46%、4.66%、4.77%。
信用利差擴大。1年期、3年期、5年期AAA票據信用利差分別變化+3.9、+0.7、+0.6個基點，至1.31%、1.43%、1.36%；1年期、3年期、5年期AA+票據信用利差分別變化+5.9、+0.7、+2.6個基點，至1.60%、1.72%、1.65%。
4、票據貼現利率上升，信託產品收益率下降
上週珠三角票據直貼利率、長三角票據直貼利率分別上升2.5、2.5個基點，至4.15‰、4.10‰，票據轉貼利率上升2.0個基點，至3.95‰。
新發行信託產品收益率下降40.0個基點，至5.71%。
5、兩融規模擴大
6、美元指數下降，人民幣升值，一籃子指數下降