“神光財經——軍工”
昨天的消息風頭可能都被都被MSCI一事搶去，其實軍工界今日有一件非常值得關注的大事被市場完全忽略了去——軍民融合發展委員會上會長髮表重要講話。會議強調把軍民融合發展上升為國家戰略，加快形成全要素、多領域、高效益的軍民融合深度發展格局，逐步構建軍民一體化的國家戰略體系和能力。
五大券商機構看好軍民融合投資機會
太平洋證券、廣發證券、華泰證券、華創證券、東興證券五大券商均發佈研報稱看好軍民融合相關投資機會。
東興證券表示，6月初開始，軍工板塊已進入短期的估值反彈行情，此次會議召開及下半年的政策配套工作落地，會對板塊風險偏好形成積極影響，建議關注短期反彈機會。
太平洋證券表示軍民融合首次全體會議的召開，預示著軍民融合頂層設計文件出臺的時間節點越來越近，多項政策也將加速推進軍民融合向深度發展。作為“十三五”期間軍工行業最具確定性的投資機會，長期價值顯現。
華泰證券表示建議關注市場空間大、掌握核心技術的軍民兩用高端裝備產業。
今年以來都比較悲觀的軍工界大牛分析師馮福章也在研報裡說，今年以來軍工板塊跌幅較快、較大，部分優質公司的估值達到30倍甚至更低，疊加科研院所和軍民融合的6月政策窗口期，維持軍工板塊有短期反彈的判斷。
板塊預熱，軍工股值得高估值
雖然如此，軍工板塊好像並不買賬，昨日高開低走終今日繼續走低，讓人懷疑是不是反彈結束了。在小編看來目前軍工及大軍民融合板塊反彈目前只是在預熱，軍工指數才剛從底部回升，意味著行情才剛剛展開，回顧歷史上數次此指標的底部反彈，指標反彈到這個位置往往會接著向上抬升。
另外一點，軍工股的高估值一直是市場討論的重點，其估值普遍高於其他行業，但是，從這三個角度來看軍工股配的上這樣的高估值：
1、軍工板塊的上市公司大多擁有市場上稀缺的技術，值得一個相對壟斷的估值。
2、我國要成為製造大國製造強國，需要對軍工企業投入資源，偏高的估值也是給予這些企業一個未來發展的估值。
3、軍轉民企業有很大的技術優勢，只要找到一個民用產品，將技術運用其中，就能快速佔領市場，在民品的拓展方面給予了軍工企業高估值。
投資機會
從投資機會來看，短期內關注市場空間大、訂單競爭能力強，或者重大資產重組折價大且批覆進度較快的公司，尋找下一個“中航黑豹”。我國軍工資產證券化率在全世界處於較低水平，國外軍工企業資產證券化率的水平達到70%~80%，而在中國則不足30%，其中航天系資產證券化率是十大軍工集團中最低的。
中長期尋找估值較低、具有成長性的上市公司。軍工行業在2016年及2017年上半年處於交付低點,關注今年下半年開始,業績重回景氣增長週期的公司。
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