股市總是在絕望中落底，在悲觀中誕生，在歡樂中拉抬，在瘋狂中消失。
8月23日收盤後，作為軌道交通車載電氣系統供貨商龍頭的中車時代電氣（03898），公佈了其中期業績答卷，公司於2019年上半年實現營業收入64.25億元人民幣（單位下同），同比增1.66%；利潤總額為11.75億元，同比降4.34%；歸屬母公司擁有人應占溢利為10.66億元，同比增2.5%；每股盈利0.91元，暫不派息。
而在二級市場方面，本就自7月初不斷下滑跌幅超過17%的中車時代電氣股價，於8月26日出現放量大跌，最大跌幅超過了16%，最終收跌在了-13.08%，當天876萬股成交量、2.61億港元成交額，也較前一日放大近8倍。就在市場情緒陷入悲觀的時候，公司股價8月27日便在大量資金進入後企穩，之後的一路上漲更是直接將8月26日的跌幅完全收了回來。
股市總是在絕望中落底，在悲觀中誕生，在歡樂中拉抬，在瘋狂中消失。
8月23日收盤後，作為軌道交通車載電氣系統供貨商龍頭的中車時代電氣（03898），公佈了其中期業績答卷，公司於2019年上半年實現營業收入64.25億元人民幣（單位下同），同比增1.66%；利潤總額為11.75億元，同比降4.34%；歸屬母公司擁有人應占溢利為10.66億元，同比增2.5%；每股盈利0.91元，暫不派息。
而在二級市場方面，本就自7月初不斷下滑跌幅超過17%的中車時代電氣股價，於8月26日出現放量大跌，最大跌幅超過了16%，最終收跌在了-13.08%，當天876萬股成交量、2.61億港元成交額，也較前一日放大近8倍。就在市場情緒陷入悲觀的時候，公司股價8月27日便在大量資金進入後企穩，之後的一路上漲更是直接將8月26日的跌幅完全收了回來。
行情來源：WIND資訊
業績小幅增長並沒有讓市場滿意
各業務表現強弱不一，中車時代營收、毛利率均錄得小幅增長。智通財經APP瞭解到，受益於鐵總三年貨運行動計劃，機車產品招標集中開啟，公司上半年機車產品收入達12.75億元，同比大幅增長71.2%；動車組產品收入14.3億元，同比增長2.6%；城市軌道產品收入17.05億元，同比增長3.9%；通信信號產品收入2.3億元，同比上期持平。但是養路機械產品收入9.96億元，同比大幅下降23.5%；關鍵電氣系統零部件產品收入也同比大幅下降30.9%至4.3億元，再加上海工產品及其他收入3.58億元，同樣錄得同比下降6.9%。
因此最終營收總規模定格在了64.25億元，同比小幅增長1.66%，並且由於增長業務的毛利率水平高於下跌產品，因此公司整體毛利率還由去年同期的38.5%上漲至了38.9%。
股市總是在絕望中落底，在悲觀中誕生，在歡樂中拉抬，在瘋狂中消失。
8月23日收盤後，作為軌道交通車載電氣系統供貨商龍頭的中車時代電氣（03898），公佈了其中期業績答卷，公司於2019年上半年實現營業收入64.25億元人民幣（單位下同），同比增1.66%；利潤總額為11.75億元，同比降4.34%；歸屬母公司擁有人應占溢利為10.66億元，同比增2.5%；每股盈利0.91元，暫不派息。
而在二級市場方面，本就自7月初不斷下滑跌幅超過17%的中車時代電氣股價，於8月26日出現放量大跌，最大跌幅超過了16%，最終收跌在了-13.08%，當天876萬股成交量、2.61億港元成交額，也較前一日放大近8倍。就在市場情緒陷入悲觀的時候，公司股價8月27日便在大量資金進入後企穩，之後的一路上漲更是直接將8月26日的跌幅完全收了回來。
行情來源：WIND資訊
業績小幅增長並沒有讓市場滿意
各業務表現強弱不一，中車時代營收、毛利率均錄得小幅增長。智通財經APP瞭解到，受益於鐵總三年貨運行動計劃，機車產品招標集中開啟，公司上半年機車產品收入達12.75億元，同比大幅增長71.2%；動車組產品收入14.3億元，同比增長2.6%；城市軌道產品收入17.05億元，同比增長3.9%；通信信號產品收入2.3億元，同比上期持平。但是養路機械產品收入9.96億元，同比大幅下降23.5%；關鍵電氣系統零部件產品收入也同比大幅下降30.9%至4.3億元，再加上海工產品及其他收入3.58億元，同樣錄得同比下降6.9%。
因此最終營收總規模定格在了64.25億元，同比小幅增長1.66%，並且由於增長業務的毛利率水平高於下跌產品，因此公司整體毛利率還由去年同期的38.5%上漲至了38.9%。
各項費用雖然拖累了業績表現，但收穫了所得稅優惠資格的中車時代，仍錄得股東應占利潤增長。智通財經APP瞭解到，由於計提的產品撥備增加，中車時代2019年上半年銷售費用達到了4.68億元，同比大幅增加47.74%；人工成本增長也讓公司管理費用同比增長8.06%至3.2億元，研發費用也同比增長3.03%至6.1億元，再加上財務費用由於利息支出增加及利息收入減少，從去年同期的1689萬元收入轉為1029萬費用。因此公司期間費用均錄得不同程度的提升，銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為7.28%、4.98%、9.49%、0.16%，同比分別提升2.27、0.30、0.13、0.43個百分點。
雖然公司利潤總額出現4.34%的同比下滑至11.75億元，但公司旗下企業獲得高新技術企業認證，或者享受西部大開發稅收優惠政策等因素，使得所得稅費用大幅減少47.29%至9095萬元，使得最終股東應占利潤達到了10.66億元，實現了2.5%的同比增長。
股市總是在絕望中落底，在悲觀中誕生，在歡樂中拉抬，在瘋狂中消失。
8月23日收盤後，作為軌道交通車載電氣系統供貨商龍頭的中車時代電氣（03898），公佈了其中期業績答卷，公司於2019年上半年實現營業收入64.25億元人民幣（單位下同），同比增1.66%；利潤總額為11.75億元，同比降4.34%；歸屬母公司擁有人應占溢利為10.66億元，同比增2.5%；每股盈利0.91元，暫不派息。
而在二級市場方面，本就自7月初不斷下滑跌幅超過17%的中車時代電氣股價，於8月26日出現放量大跌，最大跌幅超過了16%，最終收跌在了-13.08%，當天876萬股成交量、2.61億港元成交額，也較前一日放大近8倍。就在市場情緒陷入悲觀的時候，公司股價8月27日便在大量資金進入後企穩，之後的一路上漲更是直接將8月26日的跌幅完全收了回來。
行情來源：WIND資訊
業績小幅增長並沒有讓市場滿意
各業務表現強弱不一，中車時代營收、毛利率均錄得小幅增長。智通財經APP瞭解到，受益於鐵總三年貨運行動計劃，機車產品招標集中開啟，公司上半年機車產品收入達12.75億元，同比大幅增長71.2%；動車組產品收入14.3億元，同比增長2.6%；城市軌道產品收入17.05億元，同比增長3.9%；通信信號產品收入2.3億元，同比上期持平。但是養路機械產品收入9.96億元，同比大幅下降23.5%；關鍵電氣系統零部件產品收入也同比大幅下降30.9%至4.3億元，再加上海工產品及其他收入3.58億元，同樣錄得同比下降6.9%。
因此最終營收總規模定格在了64.25億元，同比小幅增長1.66%，並且由於增長業務的毛利率水平高於下跌產品，因此公司整體毛利率還由去年同期的38.5%上漲至了38.9%。
各項費用雖然拖累了業績表現，但收穫了所得稅優惠資格的中車時代，仍錄得股東應占利潤增長。智通財經APP瞭解到，由於計提的產品撥備增加，中車時代2019年上半年銷售費用達到了4.68億元，同比大幅增加47.74%；人工成本增長也讓公司管理費用同比增長8.06%至3.2億元，研發費用也同比增長3.03%至6.1億元，再加上財務費用由於利息支出增加及利息收入減少，從去年同期的1689萬元收入轉為1029萬費用。因此公司期間費用均錄得不同程度的提升，銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為7.28%、4.98%、9.49%、0.16%，同比分別提升2.27、0.30、0.13、0.43個百分點。
雖然公司利潤總額出現4.34%的同比下滑至11.75億元，但公司旗下企業獲得高新技術企業認證，或者享受西部大開發稅收優惠政策等因素，使得所得稅費用大幅減少47.29%至9095萬元，使得最終股東應占利潤達到了10.66億元，實現了2.5%的同比增長。
顯然，中車時代這份中期業績的增速並未能讓市場滿意，股價大幅下跌後各機構也於8月27日發佈研報表達諸如“中期業績再次令人失望，短期內未見催化劑”，“鐵路業務不確定性增加，新業務面臨挑戰”等看空觀點。但資本市場，從來就不是從眾就能盈利的地方，接下來表演的時間要交給市場了。
股市總是在絕望中落底，在悲觀中誕生，在歡樂中拉抬，在瘋狂中消失。
8月23日收盤後，作為軌道交通車載電氣系統供貨商龍頭的中車時代電氣（03898），公佈了其中期業績答卷，公司於2019年上半年實現營業收入64.25億元人民幣（單位下同），同比增1.66%；利潤總額為11.75億元，同比降4.34%；歸屬母公司擁有人應占溢利為10.66億元，同比增2.5%；每股盈利0.91元，暫不派息。
而在二級市場方面，本就自7月初不斷下滑跌幅超過17%的中車時代電氣股價，於8月26日出現放量大跌，最大跌幅超過了16%，最終收跌在了-13.08%，當天876萬股成交量、2.61億港元成交額，也較前一日放大近8倍。就在市場情緒陷入悲觀的時候，公司股價8月27日便在大量資金進入後企穩，之後的一路上漲更是直接將8月26日的跌幅完全收了回來。
行情來源：WIND資訊
業績小幅增長並沒有讓市場滿意
各業務表現強弱不一，中車時代營收、毛利率均錄得小幅增長。智通財經APP瞭解到，受益於鐵總三年貨運行動計劃，機車產品招標集中開啟，公司上半年機車產品收入達12.75億元，同比大幅增長71.2%；動車組產品收入14.3億元，同比增長2.6%；城市軌道產品收入17.05億元，同比增長3.9%；通信信號產品收入2.3億元，同比上期持平。但是養路機械產品收入9.96億元，同比大幅下降23.5%；關鍵電氣系統零部件產品收入也同比大幅下降30.9%至4.3億元，再加上海工產品及其他收入3.58億元，同樣錄得同比下降6.9%。
因此最終營收總規模定格在了64.25億元，同比小幅增長1.66%，並且由於增長業務的毛利率水平高於下跌產品，因此公司整體毛利率還由去年同期的38.5%上漲至了38.9%。
各項費用雖然拖累了業績表現，但收穫了所得稅優惠資格的中車時代，仍錄得股東應占利潤增長。智通財經APP瞭解到，由於計提的產品撥備增加，中車時代2019年上半年銷售費用達到了4.68億元，同比大幅增加47.74%；人工成本增長也讓公司管理費用同比增長8.06%至3.2億元，研發費用也同比增長3.03%至6.1億元，再加上財務費用由於利息支出增加及利息收入減少，從去年同期的1689萬元收入轉為1029萬費用。因此公司期間費用均錄得不同程度的提升，銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為7.28%、4.98%、9.49%、0.16%，同比分別提升2.27、0.30、0.13、0.43個百分點。
雖然公司利潤總額出現4.34%的同比下滑至11.75億元，但公司旗下企業獲得高新技術企業認證，或者享受西部大開發稅收優惠政策等因素，使得所得稅費用大幅減少47.29%至9095萬元，使得最終股東應占利潤達到了10.66億元，實現了2.5%的同比增長。
顯然，中車時代這份中期業績的增速並未能讓市場滿意，股價大幅下跌後各機構也於8月27日發佈研報表達諸如“中期業績再次令人失望，短期內未見催化劑”，“鐵路業務不確定性增加，新業務面臨挑戰”等看空觀點。但資本市場，從來就不是從眾就能盈利的地方，接下來表演的時間要交給市場了。
市場總在逆著大眾情緒表演
大量資金在託底打臉機構們的唱空觀點後，中車時代機構唱多觀點也隨之而來了。智通財經APP瞭解到，在8月26日放量大跌後的第二天，公司股價僅小幅下跌0.17%，當天723萬股成交量、2.15億港元成交額較前一天大跌並不差多少。明顯的底部放量穩定股價後，公司股價開始一路上行，短短十幾個交易日後，中車時代股價已經回到業績發佈之前。
股市總是在絕望中落底，在悲觀中誕生，在歡樂中拉抬，在瘋狂中消失。
8月23日收盤後，作為軌道交通車載電氣系統供貨商龍頭的中車時代電氣（03898），公佈了其中期業績答卷，公司於2019年上半年實現營業收入64.25億元人民幣（單位下同），同比增1.66%；利潤總額為11.75億元，同比降4.34%；歸屬母公司擁有人應占溢利為10.66億元，同比增2.5%；每股盈利0.91元，暫不派息。
而在二級市場方面，本就自7月初不斷下滑跌幅超過17%的中車時代電氣股價，於8月26日出現放量大跌，最大跌幅超過了16%，最終收跌在了-13.08%，當天876萬股成交量、2.61億港元成交額，也較前一日放大近8倍。就在市場情緒陷入悲觀的時候，公司股價8月27日便在大量資金進入後企穩，之後的一路上漲更是直接將8月26日的跌幅完全收了回來。
行情來源：WIND資訊
業績小幅增長並沒有讓市場滿意
各業務表現強弱不一，中車時代營收、毛利率均錄得小幅增長。智通財經APP瞭解到，受益於鐵總三年貨運行動計劃，機車產品招標集中開啟，公司上半年機車產品收入達12.75億元，同比大幅增長71.2%；動車組產品收入14.3億元，同比增長2.6%；城市軌道產品收入17.05億元，同比增長3.9%；通信信號產品收入2.3億元，同比上期持平。但是養路機械產品收入9.96億元，同比大幅下降23.5%；關鍵電氣系統零部件產品收入也同比大幅下降30.9%至4.3億元，再加上海工產品及其他收入3.58億元，同樣錄得同比下降6.9%。
因此最終營收總規模定格在了64.25億元，同比小幅增長1.66%，並且由於增長業務的毛利率水平高於下跌產品，因此公司整體毛利率還由去年同期的38.5%上漲至了38.9%。
各項費用雖然拖累了業績表現，但收穫了所得稅優惠資格的中車時代，仍錄得股東應占利潤增長。智通財經APP瞭解到，由於計提的產品撥備增加，中車時代2019年上半年銷售費用達到了4.68億元，同比大幅增加47.74%；人工成本增長也讓公司管理費用同比增長8.06%至3.2億元，研發費用也同比增長3.03%至6.1億元，再加上財務費用由於利息支出增加及利息收入減少，從去年同期的1689萬元收入轉為1029萬費用。因此公司期間費用均錄得不同程度的提升，銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為7.28%、4.98%、9.49%、0.16%，同比分別提升2.27、0.30、0.13、0.43個百分點。
雖然公司利潤總額出現4.34%的同比下滑至11.75億元，但公司旗下企業獲得高新技術企業認證，或者享受西部大開發稅收優惠政策等因素，使得所得稅費用大幅減少47.29%至9095萬元，使得最終股東應占利潤達到了10.66億元，實現了2.5%的同比增長。
顯然，中車時代這份中期業績的增速並未能讓市場滿意，股價大幅下跌後各機構也於8月27日發佈研報表達諸如“中期業績再次令人失望，短期內未見催化劑”，“鐵路業務不確定性增加，新業務面臨挑戰”等看空觀點。但資本市場，從來就不是從眾就能盈利的地方，接下來表演的時間要交給市場了。
市場總在逆著大眾情緒表演
大量資金在託底打臉機構們的唱空觀點後，中車時代機構唱多觀點也隨之而來了。智通財經APP瞭解到，在8月26日放量大跌後的第二天，公司股價僅小幅下跌0.17%，當天723萬股成交量、2.15億港元成交額較前一天大跌並不差多少。明顯的底部放量穩定股價後，公司股價開始一路上行，短短十幾個交易日後，中車時代股價已經回到業績發佈之前。
行情來源：WIND資訊
消息層面來看，此前對公司業績干擾最大的因素，是鐵總上半年未招標復興號動車組，導致動車組產品業務表現較差， 但根據鐵路集團2019年初的規劃，全年鐵路投資不低於8000億元，1-6月僅完成3220億元，同比增長3%；再加上全年設備投資預計不低於1000億元，因此四季度鐵路集團很有可能開啟一輪大規模招標，對中車時代來說是個值得期待的好消息。
此外，公司上半年 IGBT 收入為 3 億元，等於 2018 全年收入，而且已經接近盈虧點，後續考慮下游（動車、城軌、新能源汽車及電網）需求的持續向好，以及公司實現訂單企業的持續增加，預計公司IGBT收入有望呈現加速增長的態勢，再加上公司IGBT二期項目於2020年開始逐步投產，該業務有望呈現長期的持續擴張態勢。因此公司業績增速再提速並不是沒有動力。
而隨著市場悲觀預期逐漸被消化，中車時代股價得以回升的時候，“股價超跌，投資價值突顯”、“業績符合預期，IGBT 業務受益於市場增長”等機構觀點也相繼出現了。最近大摩更是發佈研究報告表示，公司核心高毛利牽引系統業務同比強勁增長17%，目前積壓訂單可覆蓋至今年第三季的生產及收入，預計純利將同比增長約10%，好過市場預期，而且該股近期遭沽售，短期估值更加吸引，相信中車時代電氣股價60日內將上升，預計此概率超80%。
目前中車時代股價還未被中斷的上行走勢，似乎也在驗證著又佔據了主流的唱多觀點，但一蹴而就從來就不是資本市場的風格。根據智通財經APP數據顯示，近期公司的沽空比大幅提升，9月10日、11日，沽空佔比分別高達42.69%和40.60%，截止9月12日收盤，公司股價也出現了衝高回落並收跌在了-0.58%，反轉行情總要伴隨著一兩波拋壓出現。
因此在這還是要再提一句，市場情緒一致悲觀的時候不要太早放棄，市場情緒一致樂觀的時候也不要過於得意。
股市總是在絕望中落底，在悲觀中誕生，在歡樂中拉抬，在瘋狂中消失。
8月23日收盤後，作為軌道交通車載電氣系統供貨商龍頭的中車時代電氣（03898），公佈了其中期業績答卷，公司於2019年上半年實現營業收入64.25億元人民幣（單位下同），同比增1.66%；利潤總額為11.75億元，同比降4.34%；歸屬母公司擁有人應占溢利為10.66億元，同比增2.5%；每股盈利0.91元，暫不派息。
而在二級市場方面，本就自7月初不斷下滑跌幅超過17%的中車時代電氣股價，於8月26日出現放量大跌，最大跌幅超過了16%，最終收跌在了-13.08%，當天876萬股成交量、2.61億港元成交額，也較前一日放大近8倍。就在市場情緒陷入悲觀的時候，公司股價8月27日便在大量資金進入後企穩，之後的一路上漲更是直接將8月26日的跌幅完全收了回來。
行情來源：WIND資訊
業績小幅增長並沒有讓市場滿意
各業務表現強弱不一，中車時代營收、毛利率均錄得小幅增長。智通財經APP瞭解到，受益於鐵總三年貨運行動計劃，機車產品招標集中開啟，公司上半年機車產品收入達12.75億元，同比大幅增長71.2%；動車組產品收入14.3億元，同比增長2.6%；城市軌道產品收入17.05億元，同比增長3.9%；通信信號產品收入2.3億元，同比上期持平。但是養路機械產品收入9.96億元，同比大幅下降23.5%；關鍵電氣系統零部件產品收入也同比大幅下降30.9%至4.3億元，再加上海工產品及其他收入3.58億元，同樣錄得同比下降6.9%。
因此最終營收總規模定格在了64.25億元，同比小幅增長1.66%，並且由於增長業務的毛利率水平高於下跌產品，因此公司整體毛利率還由去年同期的38.5%上漲至了38.9%。
各項費用雖然拖累了業績表現，但收穫了所得稅優惠資格的中車時代，仍錄得股東應占利潤增長。智通財經APP瞭解到，由於計提的產品撥備增加，中車時代2019年上半年銷售費用達到了4.68億元，同比大幅增加47.74%；人工成本增長也讓公司管理費用同比增長8.06%至3.2億元，研發費用也同比增長3.03%至6.1億元，再加上財務費用由於利息支出增加及利息收入減少，從去年同期的1689萬元收入轉為1029萬費用。因此公司期間費用均錄得不同程度的提升，銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為7.28%、4.98%、9.49%、0.16%，同比分別提升2.27、0.30、0.13、0.43個百分點。
雖然公司利潤總額出現4.34%的同比下滑至11.75億元，但公司旗下企業獲得高新技術企業認證，或者享受西部大開發稅收優惠政策等因素，使得所得稅費用大幅減少47.29%至9095萬元，使得最終股東應占利潤達到了10.66億元，實現了2.5%的同比增長。
顯然，中車時代這份中期業績的增速並未能讓市場滿意，股價大幅下跌後各機構也於8月27日發佈研報表達諸如“中期業績再次令人失望，短期內未見催化劑”，“鐵路業務不確定性增加，新業務面臨挑戰”等看空觀點。但資本市場，從來就不是從眾就能盈利的地方，接下來表演的時間要交給市場了。
市場總在逆著大眾情緒表演
大量資金在託底打臉機構們的唱空觀點後，中車時代機構唱多觀點也隨之而來了。智通財經APP瞭解到，在8月26日放量大跌後的第二天，公司股價僅小幅下跌0.17%，當天723萬股成交量、2.15億港元成交額較前一天大跌並不差多少。明顯的底部放量穩定股價後，公司股價開始一路上行，短短十幾個交易日後，中車時代股價已經回到業績發佈之前。
行情來源：WIND資訊
消息層面來看，此前對公司業績干擾最大的因素，是鐵總上半年未招標復興號動車組，導致動車組產品業務表現較差， 但根據鐵路集團2019年初的規劃，全年鐵路投資不低於8000億元，1-6月僅完成3220億元，同比增長3%；再加上全年設備投資預計不低於1000億元，因此四季度鐵路集團很有可能開啟一輪大規模招標，對中車時代來說是個值得期待的好消息。
此外，公司上半年 IGBT 收入為 3 億元，等於 2018 全年收入，而且已經接近盈虧點，後續考慮下游（動車、城軌、新能源汽車及電網）需求的持續向好，以及公司實現訂單企業的持續增加，預計公司IGBT收入有望呈現加速增長的態勢，再加上公司IGBT二期項目於2020年開始逐步投產，該業務有望呈現長期的持續擴張態勢。因此公司業績增速再提速並不是沒有動力。
而隨著市場悲觀預期逐漸被消化，中車時代股價得以回升的時候，“股價超跌，投資價值突顯”、“業績符合預期，IGBT 業務受益於市場增長”等機構觀點也相繼出現了。最近大摩更是發佈研究報告表示，公司核心高毛利牽引系統業務同比強勁增長17%，目前積壓訂單可覆蓋至今年第三季的生產及收入，預計純利將同比增長約10%，好過市場預期，而且該股近期遭沽售，短期估值更加吸引，相信中車時代電氣股價60日內將上升，預計此概率超80%。
目前中車時代股價還未被中斷的上行走勢，似乎也在驗證著又佔據了主流的唱多觀點，但一蹴而就從來就不是資本市場的風格。根據智通財經APP數據顯示，近期公司的沽空比大幅提升，9月10日、11日，沽空佔比分別高達42.69%和40.60%，截止9月12日收盤，公司股價也出現了衝高回落並收跌在了-0.58%，反轉行情總要伴隨著一兩波拋壓出現。
因此在這還是要再提一句，市場情緒一致悲觀的時候不要太早放棄，市場情緒一致樂觀的時候也不要過於得意。
相關推薦
