什麼叫市盈率（PE)，通俗來講可以認為“我投了這筆錢，用多少年能收回來”，比如市盈率是10，那麼你可以認為，如果這家公司不發生大的變化，你投的錢10年後就能全部收回來。接下來該公司就成為你下蛋的金雞，你可以抱著它一直賺錢。
如果公司的市盈率是200呢？那就慘了，你要用200年收回這筆投資，之後該公司才能成為你下蛋的雞。200年，那時候你還在嗎？公司還在嗎？這是一個傷感的問題。
為什麼市盈率3，400的公司還有人搶呢？兩個方面：首先，該公司可能有極高的增長率，複利的累計是驚人的，再高的估值都可以被更高的增長率抹平；其次，股票可能步入了炒作階段，這個時候，即便一堆垃圾，也能給個黃金的價格。
前些天有人問我市盈率，交談中發現很多人對市盈率的用法沒有搞清楚。舉一個簡單例子：週期股。
煤炭，鋼鐵，水泥，原材料這些都可以稱之為週期行業，涉及的上市公司便不能看市盈率。因為當它們的市盈率最低的時候，意味著業績很好【市盈率（靜態市盈率）=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利】。這些行業業績優秀的時候是什麼階段，毫無疑問，是其價格飛漲的階段。
每一個有社會閱歷的都知道，鋼鐵水泥等物品價格都有巨大的波動性，可能會一直往上漲，漲到你不敢相信，也可能一直往下跌跌到你懷疑人生。當鋼鐵水泥行業欣欣向榮，誰來開廠都能賺錢的時候，往往意味著其價格到了頂部，接下來價格上漲空間不大，風險卻極大。
鋼材，水泥，煤炭等週期行業的投資，看市盈率是不對的，因為很可能在價格高點買入。這些行業，適合看市淨率投資（PB）。當PB＜1的時候，PE往往會很大。這是常見的市盈率陷阱之一。
即便是銀行，用市盈率投資也不能算100%正確。銀行因為存在壞賬的問題，市盈率是失真的。壞賬率到底有多高？沒人能說的清楚，銀行給殭屍企業，週期行業（比如鋼鐵）放貸的資金，絕對算得上天量鉅款。一旦這些款項出問題（事實上經常出問題），後果往往需要不相干的人買單。
這也是銀行股一直起不來的原因，看市盈率，銀行普遍不到10倍，但如果刨除壞賬，業績是不是會大變樣？況且金融市場和其它市場不一樣，金融業運行全憑“信心”兩字，而風險遵循的是“多米諾骨牌”式的法則，一旦有一處出了問題，很可能讓整個投資者群體失去信心。從而發生金融危機。
市盈率到底該怎麼用？總結起來就是分行業，看公司。不同的行業有不同的估值方法，比如保險行業要看保單，地產公司要看土地儲備。市盈率適合那些經營穩定，受經濟影響不大的企業，比如公用事業（水電氣），消費行業。
風險提示：股市有風險，投資需謹慎！
以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據，據此入市風險自擔。
