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神光財經—成長股
財務三張表是企業分析的基本功，學會三張表，任何企業都可以分析了。今天筆者想和大家一起簡單研究下利潤表，那麼我們就說話的方式簡單點，先上公式，關於利潤主要的計算公式如下：
主營業務收入-主營業務成本=主營業務利潤（毛利）
主營業務利潤-三費=營業利潤
營業利潤+其他收入+投資收益=稅前利潤
稅前利潤-所得稅=淨利潤
淨利潤-少數股東權益=歸屬母公司近利潤
接下來筆者將對公式做具體分析，從字面上已不難理解，主營業務收入減去主營業務成本，是企業主營業務利潤，也就是企業的毛利；毛利除以營業收入，就得到毛利率，從這就可以知道企業從事的業務盈利能力的強弱。不同行業的毛利率差別較大。白酒行業的毛利率通常在80%以上，而零售大多隻有10%左右，因此同行業公司的毛利比較有可比性。
毛利減去期間費用，得到營業利潤期間費用包括管理費用、財務費用、銷售費用，我們也可以簡稱“三費”。這期間費用與營業收入比，就是期間費用率，可以觀察期間費用率在不同年度或季度的變化。而拿期間費用與毛利比，就是期間費用毛利比，這二者的比例，越低對企業越有利。
營業利潤再加上投資收益和其他收入就是稅前利潤了，剩下的稅前利潤，減去所得稅，就是稅後利潤，或者說就是淨利潤，是大家所關心的。所以，這個所得稅就很重要。
一般企業，稅率是25%，也就是科稅前利潤的25%要交所得稅，餘下75%才是淨利潤。但是高新技術企業可以減按15%執行，這就有了10%的優惠給這些企業；另外，西部開發政策下，西部企業是按15%執行的，這個稅率的高低，直接影響到淨利潤的多少。農業企業是免所得稅的，這是一個很大的利好，有的企業比如牧原股份（002714）每年可以省好幾個億下來。
淨利潤也不全股東的，一些上市公司，還有一些控股的子公司，它還有一部分股權不屬於上市公司。如地方政府與上市公司合資一家公司，地方政府佔25%，那麼上市公司合併報表後，子公司利潤的25%就要從淨利潤中分出來，列為少數股東損益，剩下的才是歸屬上市公司股東的，所以就有這樣一項，叫做歸屬上市公司股東的淨利潤。
這就是筆者對三大表之一的利潤表的簡要解讀，根據利潤表可以粗略選擇有成長性的個股，筆者總結的篩選條件如下：
1、淨利潤持續增長，且連續三年淨利潤增長率大於25%，即首先保證公司不是虧損的。
2、營業收入同比增長率超過10%；
值得注意的是，成長股可能有較高的資產負債率，這裡的較高，是指並不是很離譜，所以選擇成長股是，還應該加上第三個條件，資產負債率小於50%。3個條件篩選出66只個股，筆者選取營收同增排名前50的個股，見下表：
神光財經—成長股
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責任編輯：屈雁翎
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