“‘貧賤夫妻百事哀’，即便是曾經緊密攜手的夥伴，在深陷困境後，也難免會起爭執。”對於天神娛樂近期爆出的股東間矛盾，有市場人士表示：“雖然各自的訴求目前存在著差異和不同，但作為股東方，肯定都希望公司好。一榮俱榮，一損俱損，這個時候，公司更需要股東間的通力合作與支持。”
“如果問題不能及時得到解決，幾個月過後，（公司）大概率就會是ST狀態，再有一年就可能退市。到時，對我們這些中小股東來說，也徹底沒指望了。”事件的一個當事方，為新有限公司一位高層人士在接受《證券日報》記者採訪時表示：“時間緊迫，留給公司的時間並不多。”
前後兩任控股方“掐架”？
天神娛樂鬧出爭執的兩個主要股東方朱曄和為新有限公司，原本曾是一筆交易的對手方。
2014年，專注於遊戲領域的天神互動借殼科冕木業在深交所上市，當時，為新有限公司是科冕木業的控股股東。
根據當時的交易安排，科冕木業將其擁有的全部資產和負債作為置出資產，與朱曄、石波濤等12名交易對手擁有的天神互動100%股權的等值部分進行置換，差額部分通過發行股份進行購買。
交易完成後不久，科冕木業正式更名為天神娛樂。彼時，朱曄持有天神娛樂約21.36%的股份，石波濤持有天神娛樂約13.98%的股份。作為一致行動人，朱曄和石波濤成為天神娛樂實際控制人。為新有限公司退居公司大股東。
作為當時交易的對手方，相關股東間曾一直關係融洽，並在大事項上互相支持。《證券日報》記者在以往參加天神娛樂股東大會時曾留意到，為新有限公司在派出高層代表出席會議時，曾被安排與朱曄一同在前臺就座。
有熟悉天神娛樂的知情人士向《證券日報》記者透露：“天神娛樂大股東間的關係原來一直都不錯，在公司的一些重大事項上，也一直都互有溝通。”
為新有限公司的該高層人士也向《證券日報》記者表示，為新有限公司這些年基本沒有什麼減持，也沒有質押，一直都在積極配合公司運作。
“作為一個財務投資人，全力以赴支持公司發展就行啦！”為新有限公司該高層人士告訴記者：“2017年公司進行定增的時候，公司方面和我們說不要減持，我們就沒減持。後來相關股東方高比例質押的時候，為避免對股價造成不利影響，我們也沒有減持。做事先做人，作為曾經的合作伙伴，就應該互相支持，互相理解。基於此，我們以前對公司經營基本不參與，一直都給予信任與支持，但現在確是無法信任了。”
為求自保上演“逼宮”？
天神娛樂股東間爭執的起因，看似是8月15日晚間部分股東提議對現任董事會進行罷免的一紙公告，實質則是公司近一年多來遭遇的一系列困難。
由於公司前期激進的外延式擴張，在遇到外部突發因素後，經營出現巨大風險。2018年，天神娛樂初現債務違約，並因計提鉅額商譽，成為A股的虧損王。2019年，公司債務問題繼續發酵，公司涉嫌信息披露違法違規，還被證監會立案調查。
對於天神娛樂在發展中遇到的問題，在8月16日由公司董事、副總經理李春以個人名義召開的媒體說明會上表示主要有三個層面的原因：一是國家監管部門對遊戲行業政策的調整，對遊戲版號管控帶來的影響；二是由於行業發展良莠不齊，部分其他公司的遊戲產品涉賭帶來國家對棋牌遊戲的整頓；第三則是由明星“納稅門”不斷髮酵導致的整個影視行業震動。
《證券日報》記者在採訪中瞭解到，天神娛樂目前面臨的主要問題，一是債務處理問題，二是要找到新的利潤增長點。
而在債務處理問題上，兩方股東有著不同的意見。朱曄等一方傾向於通過債轉股等手段來解決問題，而為新有限公司等方面則認為公司目前的狀態，債轉股的方案並不切實際。
“我們認為今年上半年楊楷董事長提出債轉股時是最佳時機。但公司目前的狀況並不好，子公司經營不好，業績下滑。而業績轉好才是債轉股的前提，拖到現在，再來談債轉股，基本就沒有可能。”為新有限公司的該位高層人士認為：“幾個月後的下一個年度，公司大概率會被ST，如果那樣，就更難操作。因此，一方面用法律手段要處理好十幾億元違規擔保債務，迴歸本源；另一方面，希望能夠進行破產重整，輕裝前進。”
問題的堆砌也讓股東間的矛盾驟然浮上了水面。8月15日晚間，天神娛樂披露公告，稱合計持有公司總股本11.22%的三個法人股東對公司現任董事會成員和監事會成員表示不再信任，要求董事會召開臨時股東大會，更換所有的董事和兩名非職工代表監事。
對於為何採取如此“高調”的手段來介入，為新有限公司的該高層人士表示“迫不得已”，一方面是為了維護作為中小股東的自身權益，一方面也是為了幫助公司來解決困難。對於公司目前的狀況，第一是擔心，第二是對現有的董事會，已經完全不信任了。如果不來了解，不來把握這件事，難以解決問題，基於這一點，才做出這樣的決定。
“朱曄、石波濤等大股東和以往公司進行項目併購時的關鍵人物，現在都不在了，都‘出走’了。這是我們越想越害怕，覺得越來越不對的地方。”為新有限公司的這位高層人士告訴《證券日報》記者，其最為擔心的是公司處於一種“失控”的狀態。
“為何採用如此極端的方式？從公告掛出的晚上到第二天早上，公司現有的管理團隊基本上一宿無眠。”對於三個大股東的突然發難，李春覺得很突然，並認為這是一個雙輸的提議。
“原本可以在一張桌子上談話解決問題，為什麼一定要在家門口打起來？”發佈會上，李春表示公司的第一大股東朱曄和第三大股東石波濤，在過去的一個月時間裡，一直積極地在跟提請罷免議案的股東方進行溝通。在8月15日早上，公司最大股東朱曄，還向提案的股東代表寫了一封言辭誠懇的信，意思就是所有的股東應該團結、協作。
“誰都不是天生的企業家，也不都是天生的失敗者。中小股東也好，債權人也好，媒體也好，給這些企業家一些空間和時間，沒有人不想做成事。”發佈會上，對於公司存在的問題，李春認為管理層肯定存在不可推卸的責任，但也希望各方能夠給予一定的寬容。
發佈會結束的8月16日晚間，天神娛樂董事長、總經理楊鍇因個人原因申請辭去在公司的一切職務。天神娛樂也一度成為市場關注的熱點。
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