在中國沒有任何一個傳統行業能一年賺30%、40%的，而股權投資可以做到。
高頻布朗新科技
今天小編要給大家講一個非常重要的公式，可以說股權投資的核心也就是這個公式，你把這個公式理解透了，股權投資你也就學會一半了。
我們先來看下面一張圖，很明顯的看出私募股權投資的收益來自兩個方面：一個是企業成長性溢價，一個是二級市場溢價，也就是流動性溢價。
例如：私募股權投資基金投資四年獲得了四倍收益，10元入股，40元退出，那麼收益來自兩個方面：
“1”→“2”：入股時每股收益1元，退出時業績翻倍，每股收益變為2元；
“10”→“20”：上市前按照10倍市盈率入股，上市後按照20倍市盈率退出。
也就是說，每股1塊錢投進去，經過兩三年，退出時每股收益變成2塊錢；10倍市盈率投進去，二級市場上市後估值變成20倍市盈率。
如果是10塊錢投資成本，變成2塊錢每股收益×20倍市盈率，最終變成40塊錢，其中10塊錢是公司的成長溢價，另外20塊錢來自估值溢價，這就是PE的賺錢邏輯。
[成長性溢價]
先說一下最核心的成長性溢價，這是PE收益的基石，這既包括行業的成長性，也包括企業超越行業表現的成長性，最終體現為企業EPS的增長。大家思考一下，想要一變成二，一塊錢的淨利潤變成兩塊錢，怎麼變呢？
這就要求你投資的企業一定要成長的，如果一塊錢它不能變成兩塊錢，而將來卻變成五毛錢，那麼這個企業是不能投的。所以這就要求你投資一定要投好的行業，好的企業，他的利潤是增長的，給他的錢是要能產生價值的。
[流動性溢價]
第二個是流動性溢價，這個企業他未來一定要願意走向更開放的資本市場，就是要求他的股票流動性更好。因為一個資產他的流動性是有溢價的，也就是說資產的流動性越好，就越值錢，價格也就越高。
舉個例子，好比是同一個蘋果在不同的市場交易，一個是城裡超市裡的蘋果，另一個則是農村農貿市場裡的蘋果，你說城裡蘋果的價格能賣得和農村一樣嗎？
肯定是不一樣的，因為在不同的市場上市，參與者不同，交易成本不一樣，但它們之間出現差價的最根本原因還是市場活躍性不同。農村的蘋果賣得便宜，但是品種少，人氣低；超市的蘋果雖然賣得貴，但是品種多，人氣旺，皇帝的女兒不愁嫁。
所以我投一個公司的股權，投完之後，他願意逐步地走向資本市場，不管是科創板、新三板、創業板、中小板還是主板市場，那麼這個股票的流動性會越來越好，而產生流動性溢價，就是我們所說的估值會提高。
在一級市場我們給企業的估值平均在十倍左右，到了二級市場現在平均是二十倍，中小板大概是三四十倍，而創業板是六十倍。
就是由於這個估值的溢價，所以三四年之後，一塊錢的淨利潤變成的兩塊錢，那麼一旦上市，你的整個股價就會變成四十塊，八十塊，甚至一百塊，也就是說十塊錢變成了四十、六十、八十，賺了四倍、六倍、八倍，而這就是股權投資行業最核心的一個投資邏輯。
所以在這個行業投資一定要這兩者兼備。最後要再次強調這兩點，第一，企業所處行業的成長性要好，這個行業可能每一年只要它平均增長15%，20%就非常好了。
第二，公司願意走向資本市場以及必須滿足一些條件：這個行業是國家政策鼓勵的；公司沒有硬傷，沒有偷稅漏稅，沒有不乾淨的地方；創始人心胸要寬廣，願意跟大家去分享，不是為了賺點小錢，而是用心讓自己的企業基業長青的。
[小編總結]
私募股權投資的收益來自兩個方面：企業成長性溢價、二級市場溢價，也就是流動性溢價。
在中國沒有任何一個傳統行業能一年賺30%、40%的，而股權投資可以做到。
相關推薦
