薛光林的百億石油帝國是如何衰落的？
生意越大，越不能低估風險。
文 / 華商韜略 曹文密
20多年前，薛光林喊出：“我有一個夢想，要建一箇中國民營的全球性能源公司！”
1990年代，他創立光匯石油，歷經20多年打拼。他把光匯石油做成了“三桶油”(中石油、中石化、中海油)之外的第四大石油集團，中國最大的海上供油服務商。
他的夢想成真了。
但很快，夢也碎了。
4月11日，香港特別行政區高等法院裁定，光匯石油(00933.HK)董事局主席薛光林破產。
石油帝國
1998年，中石油、中石化兩大能源集團重組，並清理市場流通秩序。此後，龔家龍的天發集團、蔡天真的泰山石化等大批民營企業走向衰敗。
而中石油看上了——光匯石油幾年前投資建立的油庫，薛光林順勢低價出租油庫，與中石油達成合作，放低姿態的薛光林，遊走在中石油、中石化兩巨頭之間，借勢生長。
2003年，薛光林當選為全國政協委員。06年，光匯成為國內首家獲准供應保稅燃油的民營公司。
2008年，薛光林耗資約7億港元收購先來國際68.26%股權，成功借殼上市。該股從借殼前的每股幾分錢一躍衝到5元多。
憑藉過人的經營，2011年的《福布斯》大陸富豪榜單中，薛光林以28億美元身家與復星集團董事長郭廣昌並列第19位，此後多次進入富豪榜。
2014年，光匯石油市值超200億元，擁有9艘油輪，其業務包括上游石油開採，下游倉儲及運輸等。
危機早伏
隨後，由於全球原油供應過剩，2014、2015年全球油價下跌。
“OPEC(石油輸出國組織)不減產是情理之中的事，全球的供需關係並未出現任何不平衡，基本處於正常。”哲學博士畢業的薛光林十分淡定。
與此同時，薛光林開啟了跑馬圈地的模式。
光匯石油斥資約 10.75億美元(約合83.46億港元)收購美國阿納達科石油公司位於渤海灣的油氣資產，被業內稱為“蛇吞象”。
之後光匯又收購Newfield Global Inc的所有已發行股份，以控制其位於中國渤海灣和南海的油氣區塊。
為拓展光匯的上游業務，薛光林的“石油帝國”又攻下一城。
那時，薛光林在公開場合表示，預計投資25億~30億美元發展油氣勘探、生產。
“石油帝國建立”的另一面是居高不下的負債與日漸下滑的盈利。
2016年初，薛光林推出光匯雲油電商平臺及“儲油卡”產品，轉型電商。年尾光匯向法巴銀行借款4.06億港元，業內認為這是光匯為電商發展加碼。
但轉型難挽收入下滑趨勢。
2016財年，光匯石油營收下滑35%，淨利下滑39%。
業內人士表示，2014年光匯10億美元收購兩個大項目時，油價為100美元一桶，同年下半年，油價大跌，這兩個項目的資產嚴重減值導致虧損。
而光匯的負債率也一直居高不下，危機早已四伏。
其公告顯示，截止2016年末，公司總負債218億港元，銀行債務129億港元。並預計2018年下半年虧損達4.5億。
光匯解釋稱，虧損主要由於海上供油業務減少，運費費率低影響了航運業務利潤率。
“被破產”
由於薛光林沒能及時歸還平安銀行的3億借款，去年11月，光匯石油持有的微眾銀行1260萬股權就曾被拍賣。
光匯石油旗下的5條遠洋油輪以及6條加油駁船被迫暫停業務。而光匯也意欲出售旗下資產改善財務扎狀況。
2018年12月，中海油為支持光匯石油的曹妃甸油田項目(該項目即是2014年蛇吞象收購的區塊權益)順利增產，提供7億美元。
可惜雪中送炭，難填巨洞。
今年1月，光匯石油公告稱，相關債權總額最高約為2.5億美元。管理層認為集團有足夠現金流量維持正常運營。
此前，光匯石油新加坡公司曾向越南汽油新加坡購買了3025.36萬美元的油品貨物，約定在2018年4月23日支付，其並未按期支付，此後又多次逾期。
據此，香港高院宣佈對薛光林的財產實行破產清算。
4月17日，薛光林已被撤銷光匯石油的董事會主席及公司執行董事的職位。
據悉，薛光林打算採取一切必要行動，向香港高院提出申請，對破產令提出上訴，尋求重新委任為該公司董事。
但董事會表明，會盡快推選新董事會主席。
哲學博士畢業的石油大亨薛光林，在負債的道路上越走越遠，最終隕落。
生意越大，越不能“輕敵”。
注：光匯石油2017財年為2016年7月至2017年6月
參考資料：
光匯石油歷年年報，官網
每日經濟新聞《因被香港高院裁定破產 薛光林離任光匯石油一切職務》
環球企業家《薛光林：低調的新石油大亨》
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圖片均來自網絡
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