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oilprice網近日報道
據《華爾街日報》報道，美國石油和天然氣公司正瀕臨破產，至少在華爾街，“頁岩革命”似乎漸漸走向尾聲。
今年，桑切斯能源公司（Sanchez Energy Corp）、Halcon能源公司和其他26家石油和天然氣生產商都申請破產，這與2018年全年發生的28家公司破產情況相似。這個希望從頁岩革命中獲利並在幾年前對高油價下賭注的公司，其債務期限正在慢慢逼近，因此這個數據預計將繼續增加。
截至8月份，所有擁有垃圾評級債券的能源公司中有5.7％是違約的，這一百分比是自2017年以來出現的最高水平。該指標“被視為觀察該行業財務壓力的關鍵指標”。
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據《華爾街日報》報道，美國石油和天然氣公司正瀕臨破產，至少在華爾街，“頁岩革命”似乎漸漸走向尾聲。
今年，桑切斯能源公司（Sanchez Energy Corp）、Halcon能源公司和其他26家石油和天然氣生產商都申請破產，這與2018年全年發生的28家公司破產情況相似。這個希望從頁岩革命中獲利並在幾年前對高油價下賭注的公司，其債務期限正在慢慢逼近，因此這個數據預計將繼續增加。
截至8月份，所有擁有垃圾評級債券的能源公司中有5.7％是違約的，這一百分比是自2017年以來出現的最高水平。該指標“被視為觀察該行業財務壓力的關鍵指標”。
隨著這些能源公司努力償清債務、引入新資金併為現有債務再融資，其違約率正在上升。在過去的18個月中，華爾街一直在密切關注曾經寶貴的頁岩商業模式，這一行為給許多公司的發展增加阻力。
多年微薄的回報使得投資者的興趣已經消退，與此同時，公司在油價低於60美元/桶的情況下也在努力地滿足其資本成本。
迄今為止，私營公司和小型鑽井公司經歷了最大的痛苦與壓力。這些公司“共同生產了美國大部分的石油”，而且它們的痛苦表明整個美國頁岩業面臨更加嚴重的危機。
Haynes＆Boone的合夥人帕特里克·休斯（Patrick Hughes）說：“這些公司能夠再堅持一段時間，但現在他們的債務水平太高了，必須得去整治一番。”
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據《華爾街日報》報道，美國石油和天然氣公司正瀕臨破產，至少在華爾街，“頁岩革命”似乎漸漸走向尾聲。
今年，桑切斯能源公司（Sanchez Energy Corp）、Halcon能源公司和其他26家石油和天然氣生產商都申請破產，這與2018年全年發生的28家公司破產情況相似。這個希望從頁岩革命中獲利並在幾年前對高油價下賭注的公司，其債務期限正在慢慢逼近，因此這個數據預計將繼續增加。
截至8月份，所有擁有垃圾評級債券的能源公司中有5.7％是違約的，這一百分比是自2017年以來出現的最高水平。該指標“被視為觀察該行業財務壓力的關鍵指標”。
隨著這些能源公司努力償清債務、引入新資金併為現有債務再融資，其違約率正在上升。在過去的18個月中，華爾街一直在密切關注曾經寶貴的頁岩商業模式，這一行為給許多公司的發展增加阻力。
多年微薄的回報使得投資者的興趣已經消退，與此同時，公司在油價低於60美元/桶的情況下也在努力地滿足其資本成本。
迄今為止，私營公司和小型鑽井公司經歷了最大的痛苦與壓力。這些公司“共同生產了美國大部分的石油”，而且它們的痛苦表明整個美國頁岩業面臨更加嚴重的危機。
Haynes＆Boone的合夥人帕特里克·休斯（Patrick Hughes）說：“這些公司能夠再堅持一段時間，但現在他們的債務水平太高了，必須得去整治一番。”
北美破產油氣生產商年份變化統計圖
由於西德克薩斯州的生產放緩與高於預期的加工成本，Halcon在上次申請破產僅三年後於8月份再次申請破產。該公司的首席重組官（我們認為這在3年內兩次申請破產後可能會成為一個永久性職位）表示破產的部分原因是貸款人在違反債務後今年初削減了公司5000萬美元的信貸額度。這是由於金融槓桿比例太大而違反了債務契約。
桑切斯能源公司還在8月份申請破產，其理由是能源價格下跌，以及與黑石集團（Blackstone）就2017年從阿納達科石油公司（Anadarko Petroleum）共同收購的資產發生糾紛。黑石集團稱桑切斯拖欠了開發資產的聯合協議，因此黑石集團有權接管桑切斯能源公司。
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據《華爾街日報》報道，美國石油和天然氣公司正瀕臨破產，至少在華爾街，“頁岩革命”似乎漸漸走向尾聲。
今年，桑切斯能源公司（Sanchez Energy Corp）、Halcon能源公司和其他26家石油和天然氣生產商都申請破產，這與2018年全年發生的28家公司破產情況相似。這個希望從頁岩革命中獲利並在幾年前對高油價下賭注的公司，其債務期限正在慢慢逼近，因此這個數據預計將繼續增加。
截至8月份，所有擁有垃圾評級債券的能源公司中有5.7％是違約的，這一百分比是自2017年以來出現的最高水平。該指標“被視為觀察該行業財務壓力的關鍵指標”。
隨著這些能源公司努力償清債務、引入新資金併為現有債務再融資，其違約率正在上升。在過去的18個月中，華爾街一直在密切關注曾經寶貴的頁岩商業模式，這一行為給許多公司的發展增加阻力。
多年微薄的回報使得投資者的興趣已經消退，與此同時，公司在油價低於60美元/桶的情況下也在努力地滿足其資本成本。
迄今為止，私營公司和小型鑽井公司經歷了最大的痛苦與壓力。這些公司“共同生產了美國大部分的石油”，而且它們的痛苦表明整個美國頁岩業面臨更加嚴重的危機。
Haynes＆Boone的合夥人帕特里克·休斯（Patrick Hughes）說：“這些公司能夠再堅持一段時間，但現在他們的債務水平太高了，必須得去整治一番。”
北美破產油氣生產商年份變化統計圖
由於西德克薩斯州的生產放緩與高於預期的加工成本，Halcon在上次申請破產僅三年後於8月份再次申請破產。該公司的首席重組官（我們認為這在3年內兩次申請破產後可能會成為一個永久性職位）表示破產的部分原因是貸款人在違反債務後今年初削減了公司5000萬美元的信貸額度。這是由於金融槓桿比例太大而違反了債務契約。
桑切斯能源公司還在8月份申請破產，其理由是能源價格下跌，以及與黑石集團（Blackstone）就2017年從阿納達科石油公司（Anadarko Petroleum）共同收購的資產發生糾紛。黑石集團稱桑切斯拖欠了開發資產的聯合協議，因此黑石集團有權接管桑切斯能源公司。
美國高產能源公司違約率變化圖
其他頁岩鑽探公司，如EP能源公司（EP Energy Corp.），也未能支付債務。由於2012年阿波羅主導的收購，使得EP繼續因為債務的堆積而陷入困境，因此EP錯過了8月15日到期的4,000萬美元利息。
截至2019年第二季度，EP能源公司的債務相當於其EBITDA的6倍。該公司表示，其必須在9月中旬付清款項，並正在考慮一系列“選擇範圍”，包括破產，從而解決這個問題。
最近，大量的破產並不是由於原油價格降低。2016年，當原油價格低於30美元/桶時，70家美國和加拿大石油和天然氣公司申請破產。自那時以來，原油價格幾乎翻了一番。因此，大量公司破產更可能是由於其沉重的債務----而且在2016年經濟衰退之後，承擔債務的許多公司都面臨著未來四年即將到期的債務。標準普爾指數（S&P）顯示，雖然在2019年剩餘時間內僅有90億美元債務即將到期，但到2020年至2022年到期的債務總量將達到約1370億美元。
Alta Mesa Resources這樣的公司債務仍然存在風險。在獲得10億美元的“空白支票”以投資頁岩之後，這股潮流已經在很大程度上改變了公司的命運。
標準普爾信貸分析師保羅•哈維（Paul Harvey）表示：“許多公司都處於高槓桿狀態，面臨債務即將到期，我喜歡稱之為凶手排犯，期限逐年到來。”
根據標準普爾指數，截至7月份，在石油和天然氣領域內，在沒有發行人違約的情況下，投資者可以通過債券獲得的最低收益率為7％。該指標對整個市場而言約為4％。對於垃圾債券，這種收益率幾乎為13％。隨著資本成本的增加，能源公司預計會退出高收益市場，高收益率發行量較去年同期下降40％。總體上高收益率發行量增長32％。
巴黎銀行Natixis SA的美國能源負責人Tim Polvado總結道：“任何可用的資本結構費用都將比一年前更加昂貴。”
正如許多破產案中的情況一樣，股權持有人可能會在許多頁岩公司中“徹底消失”，而債券持有人則可能憑藉資歷和優先權作為新的公司所有者。
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