在剛剛過去的上週，三星和華為海思兩家芯片廠商都發布了各自的5G移動處理器，它們分別是Exynos 980和麒麟990。從性能參數上看，以上的兩枚芯片都很不錯，未來基於它們打造的5G手機也很值得期待。值得一提的是，這次麒麟990分為4G和5G兩個版本，其中4G版的性能略低一些。

先進的處理器向來都離不開先進的製造工藝，在這兩枚芯片上邊也不例外。這次三星Exynos 980是基於本家的8nm工藝，而麒麟990則是嚐鮮臺積電的7nm EUV（N7+）工藝。隨著5G時代的開啟，不僅芯片廠商會展開激烈競爭，它們背後的晶圓代工廠同樣如此。

進入10nm節點後，只剩三星和臺積電繼續競爭，現在這兩家代工廠都進展到了7nm節點，並開始引入延續摩爾定律最後的武器：極紫外（EUV）光刻。如此一來，兩家代工廠之間的競爭局勢將更為複雜。未來的晶圓代工業，臺積電能否保持領先優勢，三星作為追趕者能進步多少，頗值得關注。

臺積電：7nm節點佈局完善，5nm也能留住大客戶

去年，臺積電領先進入7nm（N7）節點，為蘋果代工A12處理器，取得成功。到了今年，臺積電的7nm製程得到升級，首先是依然採用深紫外光刻（DUV）的N7P工藝，它將用於蘋果今年的A13處理器，接下來則是引入EUV的N7+工藝，它將用於麒麟990系列芯片。

與臺積電第一代7nm工藝相比，上述兩種“升級版”的工藝都能夠明顯地提升芯片性能，這也令蘋果A13和麒麟990兩款芯片的性能對決值得期待。當然，N7+由於是臺積電的初代EUV工藝，所以只在少量關鍵層才使用EUV光刻。

回顧臺積電近兩年的歷程，去年N7工藝不僅發佈早於三星，且良率爬坡也很迅猛，因此很快就成為臺積電的營收主力。按七月份法說會披露的信息，臺積電7nm營收佔比在今年第二季度達到了21%，因此可以看出7nm的重要價值，而隨著今年兩款升級版7nm工藝的量產，臺積電來自先進工藝的營收將會更多。

近些年，臺積電的先進工藝始終保持著有序的升級節奏，這也讓蘋果、華為海思、英偉達等眾多大客戶都能夠按部就班地跟進。正是由於長期不斷的跟大客戶群磨合，先進製程才能成為臺積電的最重要財源，不僅支撐著自身財報屢創新高，更為日後5nm及後續節點的研發提供經濟基礎。

按照規劃，臺積電將在明年量產第一代5nm工藝（N5），與N7相比，N5將會直接引入EUV，並且應用範圍也會更大，其晶體管密度和性能都將有著大幅提升，功耗也將明顯降低。基於N5工藝的升級幅度，明年海思和蘋果兩大客戶應該還會跟進，而臺積電從這兩大客戶身上賺的錢也會更多。

總結起來，臺積電歷經數代先進工藝的發展，現在已經跟客戶形成良性互動的關係。由此可以預測，未來幾年臺積電的營收、利潤和資本支出都會擴大，換句話說臺積電的整體規模將持續擴張，並且還將建立起一個大客戶環繞四周的“生態系統”。

對於外界因素，臺積電也不敏感。由於世界經濟局勢的關係，臺積電今年上半年的營收略降4.5%，但隨著電子旺季的到來，再加上各大客戶的5G芯片陸續投片，因此下半年臺積電的業績將重回增長，甚至合併整年依然保持增長態勢，而這跟幾大客戶青睞7nm工藝有著莫大關聯。

三星：與臺積電纏鬥不容易，但追趕的路還長

在10nm之後的先進製程領域，三星成為臺積電唯一的競爭對手，特別是在2017年三星把晶圓代工業務獨立運營之後，其追趕之勢更為迅猛，現在三星在代工市場的份額已達到近20%的水平，一舉超越除了臺積電以外的所有代工廠。

而在工藝方面，三星在7nm方面進展的不太順，去年並未與臺積電一同推出不引入EUV的工藝版本，但晚了半年之後卻推出直接引入EUV的7LPP工藝。

另外，由於7nm工藝的遲到，三星也不得不繼續沿用10nm節點，並進一步據此衍生出8nm工藝來“撐場子”，這也就是最新推出Exynos 980所用的工藝。性能方面，三星的7LPP與8nm工藝的表現相差並不大，這樣的水平也無法吸引臺積電的客戶轉投三星。目前來看，三星要想威脅到臺積電，只能寄望於5nm節點甚至更遠的3nm。

而在工藝之外的方面，三星對比臺積電也不佔優勢。首先從企業性質上講，臺積電自成立起就是純代工企業，不與客戶爭利；而三則是綜合性的電子集團，從芯片到終端產品都在經營，客戶投片難免有所顧慮。2017年，三星把代工業務從原本的LSI事業部獨立出來，並取消了兩部門之間的交流，說明三星對這一點也有認識。

另外，三星也不像臺積電那樣可以不顧外界環境而持續堅挺。今年7月，日本對韓國限制出口光刻膠等關鍵性三類半導體材料，立刻就讓三星陷入停產之危，儘管8月份日本已經先後兩次批准半導體材料對韓出口，但畢竟韓日兩國的關係已不復從前，未來三星也多了一項任務，就是實現重要材料的“去日化”。至於貿易局勢的變化能在多大程度上影響三星代工業務的生意，還沒有確切的結論出來，但從抗風險的角度看，確實是臺積電更勝一籌。

綜合比較：代工業務臺積電強於三星，但兩者都將受益於5G商業化

對比不難看出，臺積電在工藝水平、客戶群及抗風險能力等各方面都優於三星，因此還能保持代工產業內的壓倒性優勢，而三星將長期處於追趕者的位置。但也必須指出，三星終歸是一個電子集團，從芯片到產品都能製造。在5G商業化的大潮中，不論是臺積電還是三星，都能夠基於自身的業務模式博取利益。

作為純代工廠的臺積電，可以吸收大客戶的5G芯片訂單，投資先進工藝獲取利潤，並不斷擴大公司規模。而作為電子集團的三星，可以搞代工，可以賣芯片，也可以賣手機。由此看，儘管三星代工業務遜於臺積電，但通過5G掙錢的路子並不窄。綜合以上可以說，不論是臺積電還是三星，兩者在5G商用浪潮中都還有很大的發展空間。

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