孫正義的願景基金似乎已經變成了“燙手山芋”的傳遞遊戲：相比於尋找獨角獸，投資者們更加關心他們的錢如何才能退出變現。
此前華爾街日報報道稱，日本軟銀正考慮將其規模為1000億美元的願景基金進行IPO，還考慮設立規模不少於1000億美元的第二隻基金。軟銀的第二隻基金據悉也將專注於投資創業企業。
而在上週的投資者陳述上，軟銀集體CEO孫正義則對IPO消息不置可否。但其證實了第二隻願景基金的消息，稱“全世界有很多人對此感興趣。”
美國金融博客Zero Hedge認為，軟銀尋求將願景基金IPO，很可能是一種退出策略，以實現從那些尚未盈利的初創企業投資中鎖定利潤。
自誕生以來，軟銀願景基金已經成為許多初創公司的退出渠道：公司直接向其出售股份完成退出，而不是遵循更加傳統、艱苦的IPO；後者則意味著初創公司找到接盤俠，完成退出。
而收購大量尚未盈利“獨角獸”的願景基金則尚沒有明確的退出機制。以Uber為例，願景基金對其的投資盈利僅僅停留在紙面上。考慮到Uber盈利的黯淡前景，即便軟銀熬過解禁期，將手上Uber 16.3%的鉅額持股變現也絕非易事，更不要說上市即破發的糟糕環境。
此前，曾有媒體援引知情人稱，軟銀願景基金，大約有三分之二的資金已經被花掉了。管理層正在思考如何籌集更多資金。
考慮到願景基金兩大金主的不滿，以及願景基金手上非流動性資產的規模，上市套現退出幾乎成為軟銀的唯一選擇。
這也從另一個側面暗示，科技企業風投的高潮或許已經過去了。此前，硅谷投資者、Social Capital公司創始人兼首席執行官Chamath Palihapitiya發出警告，稱風投們在很多方面創造了一種危險的高風險的“龐氏騙局”和“奇怪的龐氏泡沫”，使得“初創公司估值大幅度膨脹”。
不過對於軟銀來說，只要能夠將“獨角獸”順利的傳遞下去，初創公司估值是否過度膨脹或許並不重要。
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