文/陽霞
4月19日，據日本媒體報道，日本日產汽車公司將在截至2020年3月的財政年度，削減全球產量大約15%（大約460萬輛）。日產汽車十多年來幅度最大的減產背後，是日產正在試圖擺脫前董事長卡洛斯•戈恩推行的擴張戰略的野望。
日產減產近年動作頻頻。早在2017年，日產汽車在美國的產量下降了9.2%， 2018年產量再度削減20%，以應對其在美國市場的利潤率下降。另外在中國市場，公司將2018年12月份到2019年2月（財年第四季度）在華產能減少3萬輛。
如圖1雷諾日產三菱聯盟成立史。雷諾與日產1999年結成聯盟，雷諾現持有日產大約43%的股份，日產持有雷諾15%的股份。2016年5月，雷諾-日產聯盟董事長戈恩帶領日產斥資2373.5億日元收購三菱34%股權， 2017年9月，戈恩撮合三方成立了雷諾-日產-三菱聯盟，並規劃於2022年，該聯盟的全球銷量將達1400萬輛。該聯盟在2017年銷售1061萬輛汽車，2018年共銷售1075萬輛汽車，連續兩年銷量全球排名第二。
圖1 雷諾日產三菱聯盟成立史
而在2018年11月20日，日產汽車公司董事長卡洛斯•戈恩因逃稅問題被捕，市場預期雷諾-日產-三菱聯盟可能因此面臨重大打擊。今年4月，日產汽車又宣佈計劃削減產量15%，我們預測連年下降的產量或將影響“聯盟2022”中期規劃（1400萬銷量）的完成。
1、2018年日產汽車全球產銷同比雙降
1.1、2018年日產汽車全球產量同比減少4.9%
表1 2018年全年日產汽車海外地區產量佔比表
圖2 2018年全年日產汽車海外地區產量佔比圖
表1和圖2反映了日產汽車集團在海外各地區產量佔比情況。2018年1月-12月日產日本國內累計產量為930997輛，同比減少8.7%；2018年1月-12月日產海外累計產量為4555909輛，同比減少4.1%，日產全球產量總計同比減少4.9%。其中，日產美國累計產量同比減少10.2%至835321輛，日產墨西哥累計產量同比減少7.3%至768904輛，日產英國累計產量同比減少10.7%至442308輛，日產西班牙累計產量同比減少8.4%至94330輛，日產中國累計產量同比增長3.4%至1558015輛，日產其他地區累計產量同比減少3.1%至857031輛。
1.2、2018年日產汽車全球銷量同比減少2.8%
表2 2018年全年日產汽車海外地區銷量佔比表
圖3 2018年全年日產汽車海外地區銷量佔比圖
表2和圖3反映了日產汽車集團在海外各地區銷量佔比情況。2018年1月-12月日產日本國內累計銷量為615966輛，同比增長4.2%；2018年1月-12月日產海外累計銷量為5037717輛，同比減少3.6%，日產全球銷量總計同比減少2.8%。日產北美累計銷量同比減少7.1%至1958255輛，日產加拿大累計銷量同比增長1.7%至149117輛，日產墨西哥累計銷量同比減少14.3%至314123輛，日產歐洲累計銷量同比減少12.0%至684769輛，日產中國累計銷量同比增長2.9%至1563986輛，日產其他地區累計銷量同比增加1.4%至830707輛。
2、日產計劃削減產量潛在的原因
2.1、全球經濟趨向緊縮
國際貨幣基金組織(IMF)於4月2日公佈了最新世界經濟增長預測，由於大多數主要發達經濟體的前景黯淡，下調2019年全球經濟增速預期至3.3%，創金融危機以來最低水平。全球經濟速度放緩，國民可支配收入（包含汽車消費）必然會受到影響，某種程度上反映了汽車市場由此會同比放緩增速，可能基於此日產停止推行此前的擴張戰略順應全球經濟發展趨勢。
2.2、日產銷量佔比比較高的中國汽車市場日趨飽和
2018年中國汽車銷量出現了1990年以來首次的負增長，產量也同比出現下降，該現象表明了中國汽車市場可能趨於飽和，廠商由增量逐步轉向存量。中國市場一直都是日產銷售汽車的主要戰場之一，中國汽車消費市場的放緩較大程度上會影響日產未來在中國的銷售。這幾年中國的自主品牌開始興起，日產因此遭受市場份額承壓。
2.3、因貿易摩擦而導致的美國、歐洲銷量下滑
2017年，日產在美國汽車市場的銷量出現了8年來的首次下滑，大跌28%，為應對銷量下滑日產將美國市場的產量降低3%，而2018年日產北美累計銷量同比減少7.1%。由於歐洲汽車市場需求出現疲軟，2018年日產汽車在歐洲的銷量同比降低12.8%。主要市場銷量的連年下滑可能是日產汽車決定削減銷量的主要原因之一。
2.4、2017年與2018年連續兩年利潤下降
根據日產汽車2017年財年報告，日產汽車的經營利潤同比大跌22.6%，營業利潤率則下降1.5%。日產汽車於今年2月12日發佈消息稱，2018財年(截至2019年3月)公司的的合併營業利潤將同比下降22%，這是日產的營業利潤連續3年下降。連年下降的利潤使得日產汽車不得不考慮規模經濟的問題，盲目的擴張所帶來的銷售的上升或無法同等程度抵扣成本的上升，此時調整規模結構是重要的決策。
3.日產若削減產量對“聯盟2022”中期規劃的影響
圖4 2018年雷諾-日產-三菱聯盟全球銷量情況表
（注：綠色字體代表降低，紅色字體代表上升）
從雷諾-日產-三菱聯盟公佈的2018年業績報告分析，相比去年，三家車企總銷量微增，銷量共計1075萬輛汽車，同比增長1.4%。其中，雷諾2018年的全球銷量達到3884295輛，同比增長3.2％；日產全球銷售量為5653683輛，同比下降2.8％；三菱全球銷量為1218897輛，同比增長18.3％。
由圖4我們可以看到日產目前在聯盟總銷量的佔比是超過50%的，那日產的銷量下滑勢必會給聯盟的銷量帶來較大的影響。日產今日宣佈的全球減產，意味著2019年公司產量僅有460萬左右，低於2018年銷量100多萬。這可能會對雷諾-日產-三菱聯盟2022年1400萬銷量的規劃造成較大的衝擊。
目前全球整體經濟增長放緩，日產各主要銷售地區市場較為疲軟，自身成本控制還需要得到改善，我們認為近三年日產汽車的銷量對整個聯盟增長的貢獻可能是有限的。
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