這週末重磅消息不少，首先是政治局會議釋放出了多個信號，這是每個炒股的人必須知道並且深入理解的。A股市場除了是一個“資金市”，它還是一個“政策市”。你可以不懂技術分析，可以不懂估值分析，但一定不能不懂政策分析。
下面是天風證券整理的重要會議主要內容對比表，有現成的我就借花獻佛了。
總結以及補充上表沒說到的一些關鍵點：
①一季度經濟好於預期，除了超出市場預期，也超出了長老們的預期。這給予在第一季度踏空的朋友一個安慰。
中央經濟會議解讀和兩會減稅政策解讀的帖子在這，要考古的朋友可以點擊：《中央經濟工作會議，我關注的幾個著重點》和《2萬億減稅實錘，接下來A股會怎樣？》
我看到有不少朋友說，寬鬆週期就此結束了。這我是不同意的，在《向大家警示一個風險，要清倉式減持了》這篇晚報裡我就說過了，超預期的寬鬆貨幣政策確實不及預期，具體表現為央媽短期內不會實施全方位降準，只會針對小微企業繼續派發MLF。交易上表現為，債券市場大概率轉入震盪，小概率轉入熊市。
寬鬆不及預期，不代表就要收緊。長老治理經濟，跟醫生醫治病人是同理。當病人病危的時候，必須要加大劑量，哪怕產生一定的副作用也要先把他從鬼門關搶回來，之後再逐步調理。而不是大家理解的，剛出ICU，就送去蹦迪。
②投資是沒有具體說到金融市場，但實際在下方的“金融供給側改革”就說到了。具體體現在“科創板”，具體解讀看《科創板成立可能是新一輪牛市的起點》
③在兩會消失的“房住不炒”又出來了。房地產作為夜壺的屬性不改，反正經濟好了就不用看它，經濟不好再說。這部分預期已經體現在房地產板塊上，最近房地產股還有與房地產相關的行業都表現不佳。房地產行業現在是低估的，但前路也是崎嶇的。
④很多朋友看多結構性去槓桿就慫了，因為上一輪熊市很大程度就是去槓桿去出來的。但其實從今年減稅政策大力推行開始，“居民、企業卸槓桿，政府加槓桿”這個邏輯愈發清晰了。這個之前沒寫過，今天也不夠篇幅，後面找機會再詳細說。
⑤表裡沒有提及外部環境因素，老大們對此定調為“外部環境總體趨緊”。2018年我們沒有很好重視中美貿易衝突，低估了國際貿易對國民經濟的影響，就是沒有對外部環境有足夠重視。
去年以來，歐洲經濟下滑嚴重，歐洲三巨頭都面對著不同的麻煩。歐洲現在用“亂成一鍋粥”恐怕都不足以形容。西方國家作為世界經濟龍頭，最近幾次經濟衰退也是他們領的頭
之前有朋友問我，放眼世界，還有哪個地方有像去年A股2500點的抄底機會？答案就在歐洲。
說這麼多，總結就是繼續看好A股後市表現，儘管寬鬆不及預期，但中國經濟韌性超出預期是肯定的。推動這輪牛市的將不再是寬鬆的貨幣政策，而是減稅政策。我們在觀察經濟，老大們當然也在觀察，所以第二季度的會議論調才能說明更多問題（時間應該是今年7月）。
........
相比政治局會議定調，股指期貨鬆綁就顯得小巫見大巫了。主要是把中證500股指期貨的保證金比例從15%下調到12%，日內最大開倉量從單品種所有合約200手上調到2000手，單個合約50手上調到500手。基本恢復到上輪股災前水平，但還不是完全鬆綁。
股指期貨、期權一直是我吐槽的重點。這兩個品種其實不會有惡意做空的行為，莫名背了口大鍋。一個人開空單，必然有一個人開多單。這兩個人輸贏是在股票市場外決定的，所以大家都說股指期貨、期權是零和博弈。
如果加上對衝策略，股指期貨期權實際是有利於股票市場的。我很多年前舉過一個例子，假設我看好貴州茅臺和中國平安，但看空中國股票市場。我只想拿茅臺和平安的超額收益，那應該怎麼做？
買入貴州茅臺和中國平安，做空等量的滬深300股指期貨。我就只賺貴州茅臺和中國平安相對滬深300指數的超額收益（還有打新收益）。滬深300最終是漲是跌，我不關心。
你看，這樣股票的籌碼就鎖住了，穩定了股票市場，滿足了長老的要求。做對衝的人只賺超額收益和打新收益，滿足他的要求。做股指的人只賺指數收益和股指期貨折價收益，也滿足他的要求。一箭三雕。
如果沒有了股指期貨，只想買股指的人沒對應品種，只能去搞其他，少了一塊資金來源。想做對衝的人沒工具，只能是市場信號轉牛買入股票，市場信號轉熊賣出股票，控制資產組合回撤。但這樣股票籌碼很鬆動，股票市場波動很大，長老們也不高興。
股指對衝策略機構用得多，散戶用得很少。
在今年年底A股中盤股也將納入MSCI。MSCI新納入的168只中盤股，有123只是中證500成分股，與中證500指數重疊度比較高。外資都是大型機構，鬆綁中證500股指期貨的意義不言而喻。
還要提示一個風險，下週二就是海軍節，軍工板塊注意不要追高了，小心兌現預期高開低走。今年是70週年，軍工混改這個題材下半年應該還能炒，後面還會有機會給你們抄底的。
最後還要說個事。之前遇到了好幾次“網格堵車”事故，就是大家集中在某個價格買入賣出，成交量不足，導致無法成交。想解決這個問題，大家可以修改網格條件單委託設置裡面的限價委託。
現在一共有7個網格，其中500ETF的價格是最高的，創業板50和華寶油氣的價格最低，只有0.5左右，其他的價格都在1附近。我們算筆賬：
0.001÷5.925×100%=0.016%
0.001÷1.012×100%=0.099%
0.001÷0.518×100%=0.193%
價格越高的品種，價差影響就越小。所以為了避免堵車，我們可以：
1、把500ETF網格條件單的限價委託改為即時賣五價和即時買五價
2、把華寶油氣和創業板50網格改為即時賣二價和即時買二價
3、其他網格改為即時賣三價和即時買三價
這樣便能提高成交率，避免堵車。當買一賣一檔不夠成交量的時候，系統自動往第二檔甚至更高檔掃貨。雖然成本高了，但不會錯過機會。以500ETF為例，正常狀態下，一檔交易量只有2000手，大約120萬左右。買賣超出這個金額，網格大軍就會堵車了。
我已經讓技術團隊修改了參數，下週一起新創建網格條件單的系統會幫大家自動設置好，但已經創建網格的朋友請手動調整一下。我再次強調，升級版網格是完全對外公開的。
