中金公司:Q1神州租車汽車租賃業務亮眼 維持買入評級

近日，神州租車（0699 HK）發佈2017年第一季度財報。研究機構中金公司最新報告顯示，繼續給予買入評級，並看好神州租車汽車租賃業務的增長。

2017年一季度，神州租車租金收入總額達12.8億元，同比增長2％；其中，汽車租賃收入達8.9億元，同比增長29％。一季度，神州租車通過採用激進的競爭性價格策略保證了其市場地位，因此，租車業務量同比增長63％。

中金繼續看好中國租車市場的增長潛力和神州租車的競爭優勢，認為神州租車目前的財務表現依舊具有吸引力：儘管目前市值只有150億元，但其淨資產已達到80億人民幣，基於神州租車擁有將近10萬牌照的資源優勢，中金預期神州租車未來的淨資產將達到130億元。

中金預測，神州租車2017年經調整後利潤將保持19％的增長，利潤額達6.53億元；2018年增長率為13％，利潤額達7.5億元。

基於以上財務表現，中金維持買入評級，預計目標價格上漲8.5％至每股8.79港元，對應2018年PE為25倍。中金提示，投資者需關注二手車價格的波動和單車日均收入下滑風險。

中金公司

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