進入5月份，產地煤礦開工率較高，產能不斷釋放，而電廠日耗有所減弱，貿易商經營積極性下降。正是供應釋放，需求收縮，助推了港口煤價出現回落。目前煤炭供需格局繼續偏向寬鬆，煤炭價格進一步下跌。
煤炭生產方面，目前上游煤礦開工率較高，部分煤企產能置換後產量得到釋放，市場供給不斷增加。4月份，全國原煤產量29453萬噸，同比增長9.9%。日均生產982萬噸，比3月份增加15萬噸。1-4月份全國累計生產原煤110828萬噸，同比增長2.5%，今年以來累計同比首增。
下游方面看，進入5月份，下游電廠日耗和發電量明顯回落，電廠補庫意願減弱。最近沿海六大電廠的日耗連續下降，截止5月23日，日耗量為58.9萬噸，已降到60萬噸以下，也是2月中旬以來的低位。
鄂爾多斯煤炭網分析認為，目前來看，沿海沿江電廠是決定要扛到6月份長協價明晰後，看主要煤炭企業如何出牌。由於目前市場價已經開始低於長協價，如何制定6月份的營銷策略，對大型煤炭企業也是一個考驗。
信達證券研報分析指出，當前國家政策持續發力，發改委等多部委聯合發佈2017年去產能實施方案，要求2017年退出煤炭產能1.5億噸以上，實現煤炭總量、區域、品種和需求基本平衡，同時嚴格加強控制劣質進口煤，多策並舉，助力煤價迴歸合理區間。
預計短期內煤價難有趨勢性上漲行情，但考慮到5月底“迎峰度夏”前夕下游補庫或將陸續啟動，煤炭需求或將在6月中下旬有所升溫，煤炭價格跌幅或將收窄企穩。
進口煤方面看，據中國煤炭資源網瞭解，目前印尼3800大卡煤始現企穩跡象，但受國內煤走勢趨弱影響，預期反彈空間有限，進口澳洲煤考慮到遠期風險，進口商操作相對謹慎。
據彭博社最新報道稱，國家發改委正考慮進一步提高商品煤質量檢測標準，對進口動力煤和進口煉焦煤從熱值、灰分、揮發分、硫分等指標進行更加嚴格的限制，有效控制煤炭進口規模。
4月份，我國進口煤及褐煤2478萬噸，月環比增幅12.18%，同比增幅31.8%；前4個月累計進口煤及褐煤8949萬噸，同比增長33.2%，進口煤的大幅提升置換了下游企業採購需求，同時進口煤價的持續回落，助推我國煤炭價格進一步向下調整。
業內人士分析指出，目前國內煤炭價格開始回落，但仍處高位，供應恢復剛剛啟動，且社會庫存偏低，如果限制進口煤，則需加大國內礦井的投放力度以保證供應穩定，這對政策調控節奏和力度是一個考驗。
長江證券分析指出，雖然近期港口煤價跌幅較大，但主要和整體庫存較薄以及前期進口相對較多相關，淡季供需從量上看並沒有非常過剩。近期重點電廠庫存持續上升但幅度有所收窄，可用天數 20 天相對合理，後續仍有補庫空間。
往後看無論是電廠耗煤還是採購環比仍有上升空間，供給端向上彈性有限，預計短期煤價跌幅將逐步收窄，淡旺季切換的時點或逐步臨近，長江證券認為。
光大證券最新研報認為，隨著煤價回落至綠色區間,預計電廠將逐步加大補庫的力度,在6月底之前將庫存升至22-23天的水平,電廠補庫將對煤價形成支撐,預計煤價跌勢會逐步放緩。
中國煤炭資源網
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