編輯|達聞東
這兩天，A股的情緒不高，美股的情緒怎麼樣？
自從去年12月底，美股出現短暫下跌並重新上漲之後，樂觀情緒似乎在進入5月之後就終結了。標普和納斯達克在最近已經出現周線的兩連陰。
道指的走勢是相當穩定，穩定的不再上攻。
久盤必跌的效應，在美股出現的機率似乎不大。但是在2019年，卻可能成為必然。
部分華爾街的金融機構甚至警告，美國未來的基本面因素並不樂觀，美股將會出現10%左右的跌幅，其中科技股將成為重災區。
實際上，有部分“聰明錢”已經開始轉移戰場，紛紛將自己的資金從股市悄然撤出，轉向黃金、日元甚至比特幣之類的避險資產。
01 美股資金籌碼出現鬆動，主要邏輯在於以下幾點：
第一，世界兩大經濟體的直接對抗風險。
這個因素我們不需多說。雖然現在有很多觀點在為決策層擔心。
但作為我等散戶，只要明白，戰端一開，對所有經濟體都是雙刃劍就行。
第二，美國的經濟情況並不容樂觀。
上週，美國公佈5月份密歇根大學消費者信心指數是102.4，創下2004年以來的新高。這個數字顯示美國消費者對美國經濟前景看好，願意拿出更多的錢去消費。
但更多的華爾街分析機構卻認為，這個數據在編制的時候，顯然“多數反饋發生在基本面變化之前”，幾乎肯定會下修。
第三，從企業基本面因素看，目前美國高科技企業盈利前景堪憂。
摩根·斯坦利首席美股策略師麥克·威爾遜認為：
在庫存週期已經下行的情況下，消化庫存週期變長將會成為拖累經濟的主要因素；
其次，從美國科技股已經公佈的財報數據來看，多數科技巨頭並沒有實現原本計劃的資本開支。這就意味著科技類企業對未來預期表示憂慮，並沒有選擇大幅度擴張投資的路線；
最後，從勞動力情況看，勞動力過剩的因素已經促使部分企業主降低產能擴張和科研投入。
還有更多的華爾街基金經理表示，基本面因素的變化會導致美國未來通脹預期上升，經濟增長放緩，並迫使美聯儲再度考慮加息。
目前加息對美股的負面作用遠遠大於對新興市場的負面影響。
02 技術面上，不排除美股近期大跌
從技術面上看，以標普500最近的走勢為例：
上週五，標普500收於2859.53點。上方5周均線已經準備下穿10周線。周線MACD頂背離趨勢已經比較明顯。
從上週末美股期權市場數據的表現來看，已經有部分投資人開始通過期權市場防範下行風險。目前看跌期權已經連續7個交易日超過看漲期權的持倉規模。
這是從2018年12月底以來最長的看跌期權持倉規模壓制記錄。
因此，
- 富國銀行股票策略主管哈維預測，標普指數近期將下跌5%；
- 摩根大通分析師克蘭諾維奇更預測標普指數可能會跌至2550點，較當前下跌逾10%。
- 巴克萊分析師認為，基本面因素髮生變化將抹去市場目前的估值溢價，如果美聯儲沒有在貨幣政策立場上變得更加溫和，標普指數可能再下跌10%。
- 伯恩斯坦分析師警告，基本面因素的變化將提高美國企業的成本，2019年標準普爾500指數成分股公司的每股收益可能減少4-8美元，不確定因素背景下，該指數的公允價值為2650點。
到5月17日，有科技股份風向標之稱的費城半導體指數，已經下跌了10.74%。