北京時間週三(8月2日)，美國7月ADP就業人數遜於市場預期，且美聯儲一位官員隨後表示美聯儲應暫停加息，美元先揚後抑。另外，近期美國總統特朗普再發打壓美元的言論，週三美元指數跌破15個月低位。隨著美元兌一籃子貨幣跌跌不休，分析師們認為，這或許暗示著美元熊市已經來臨。
美國7月ADP就業人數不及市場預期
週三晚20:15公佈的素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國7月ADP就業人數增加17.8萬，連續兩個月降低，恐暗示美國的就業市場趨緩。
具體數據顯示，美國7月ADP就業人數增加17.8萬人，預期增加19.0萬人，前值修正為增加19.1萬人，初值增加15.8萬人。
金融博客Zerohedge指出，美國7月ADP就業人口增長17.8萬，一定程度與週五非農18萬的預期相符，不過製造業就業人口意外減少0.4萬，創下去年大選以來的最大降幅。
美聯儲官員發表講話就加息問題意見不一
令美元疲態雪上加霜的是， 聖路易斯聯儲主席布拉德日內表示支持暫停加息。
布拉德表示，他支持在9月會議上調整再投資政策，但不會支持年內再次加息。他表示今年上半年通脹指標惡化，如果近期FOMC會議按兵不動，或更快達到通脹目標。
不過，克利夫蘭聯儲主席梅斯特隨後重申儘管通脹疲弱，但她依然支持循序漸進地升息。她認為，每年升息三次是合適的，可以避免經濟過熱，和投資者為追逐收益進行“風險過高的”押注。
梅斯特表示，通脹疲弱是因一些“特殊因素”，並未形成“總體下行趨勢”。將需要數月的時間才能看到美國物價攀升。勞動力市場回暖將推動通脹，推動通脹的因素還包括GDP增長以及前景預估。梅斯特預計經濟增長年率略高於2%，聯儲會進一步升息並縮減購債規模。她預計美聯儲將“相對較快地”進行縮表。
特朗普再度抨擊美元：強勢美元會導致許多壞事發生！
特朗普打破了總統不就美元發表評論的傳統，他近期直言希望美元走軟。
他表示：我喜歡美元不過於強勁。坦白說，除了聽起來不錯之外，強勢美元會導致許多壞事發生。”
如今特朗普已經得償所願。今年以來，美元兌主要競對貨幣已經大跌逾9%，進入了一個相當連續的惡性循環之中。這與交易員在去年底與今年初對美元的預期背道而馳。
去年11月8日，特朗普意外當選之後美元迅速跳漲，在2017年到來之前，美指較大選前迅速飆升了約6.5%。市場當時認為，特朗普政府的增加支出與貿易保護主義政策將提振美元。當時特朗普也支持美元走強。
然而，自那以來形勢發生了轉變。特朗普的親增長議程停滯不前，他也軟化了對全球貿易協議的措辭。
強勢美元將增加美國人的購買能力。不過，這也會使得美國製造的產品在全球市場上更加昂貴。
儘管美聯儲預計今年將加息三次，但美元卻持續下滑，政府債券收益率也處於低位。在美元處於逾一年低位之際，交易員在討論其是否會迴歸。
市場反應
美市盤中，美元指數擴大跌幅，觸及15個月新低92.74，ADP就業報告公佈之後一度攀升至93.07。
隨著美元回落，非美貨幣歡欣雀躍：歐元/美元觸及逾兩年半低位1.1871。美元/日元轉至平盤下方，觸及盤中低位110.27。英鎊/美元刷新去年9月16日以來新高至1.3243。
現貨黃金白銀短線下挫至日低，白銀跌幅擴大至逾1%，分別觸及1262.68和16.44美元/盎司低位，隨後急劇反彈，分別刷新日高至1272.29和16.91美元/盎司。
美元已進入熊市？
儘管間或出現了一些看漲嘗試，但美指依然接近週一觸及的週期性新低92.76區域，美元整體看跌氛圍依然未變。
美國政治局勢尤其是所謂的“通俄門”繼續打壓美元復甦，而接下來數月再次加息的預期看似正在消退，這也令美元前景進一步蒙陰。
今年迄今以來，美元指數累計下跌了近10%，此波跌勢已經延續了八個月之久。分析師們認為，這或許暗示著美元熊市已經來臨。
以下是他們所列舉的四個理由：
1、美元指數今年下跌超過9%。如果到12月31日維持在當前價位，意味著將出現2003年以來最大年度跌幅，而2003年美聯儲正處於政策放鬆週期的中間階段。
2、美元兌所有16種主要貨幣今年都下跌至少3%。這是至少1992年以來美元第二次全線下跌。上一次是在2004年，當時美元兌主要貨幣中跌幅最小的是墨西哥比索，跌幅0.7%。
3、美元進入熊市往往都是大張旗鼓。1985年，長達5年的牛市結束，美元當年下跌18%。美元在2002年1月份見頂後，當年重挫13%。目前美元指數已經逼近2016年低點這個關鍵支撐位。假如失守，下一波跌勢或將展開，從而將印證跌入熊市的經典形態。
4、熊市一旦啟動，往往持續長達十年。前兩次熊市中，衡量美元兌主要貨幣表現的美聯儲貿易加權美元匯率指數都下跌至少40%。
本週還要提防兩顆“核彈”
1.週四——英國央行會議
英鎊投資者聚焦週四英國央行決議，以及行長卡尼的講話。在6月份的貨幣政策會議中，英國央行貨幣政策委員會的八名成員中有三名投票升息。加上英國央行首席經濟學家霍爾丹之後發表的鷹派言論，令市場對英國央行在此次政策會議中意欲何為疑雲叢生。
但根據最近公佈的官方數據，英國通脹在6月份由前兩個月的2.9%降至2.6%，同時，一、二季度的英國GDP分別僅增長0.2%和0.3%，這又使得市場降低了對英國央行此次升息的預期。
北歐銀行當前預計英國央行加息還為時過早，不過可能釋放鷹派信號。英國通脹表現超過目標水平，不過料不足以推動英國央行加息，因近期諸如PMI等指標表現不佳。
摩根士丹利經濟學家團隊撰文指出：
我們認為鴿派可能最終取勝，但8月份升息看來仍完全有可能，並且我們預期此次的通脹報告將具鷹派腔調。
2.週五——非農數據
本週的焦點無疑是週五的非農就業報告。美國勞工部定於北京時間8月4日20時30分公佈7月就業報告。
市場預期7月非農就業人口增加18.0萬個，6月增加22.2萬個，失業率料降至4.3%；7月平均每小時工資年率料增長2.4%，平均每小時工資月率料增長0.3%。
通常情況下，經濟學家都會使用ADP數據對週五的非農報告進行預測，但是美國債券市場研究公司Wrightson ICAP指出，近期三個月ADP的估測數據有兩個月都低於官方的非農報告，意味著本週五非農仍有很大的不確定性。
美元指數年內以來下跌了近10%，7月31日觸及13個月新低92.76，美元的此波跌勢已經延續了八個月之久。而本週將公佈的非農數據，很可能成為市場走勢的關鍵轉折點。
關鍵在於，只要非農表現不動搖美聯儲年內加息的預期，即使不及預期也無法給美元帶來大幅下行的風險。 分析師指出，靚麗的非農無疑將成為美元反彈的契機，若非農不及預期，短線將施壓美元，但這一壓力並不會持久，可能很快消散，也可能會持續一兩個交易日。