在當前的股票市場，大部分行業都不是很好的介入點，因為在經濟下行階段，還能保持景氣的行業屈指可數。從各個角度綜合來分析，大盤目前在構築底部，按照正常的思考邏輯，我們會想“在大盤的底部區間，什麼樣的股票具備了中長期的投資機會？”經過一番探究，有人認為銀行股不錯，穩定安全，且扮演著拉抬指數的角色，未來大盤走牛，銀行股也會上漲。這樣的邏輯似乎沒什麼毛病，但是，我對銀行這個行業有稍微不一樣的看法。
銀行基本可以分為三類，分別為國有銀行、股份制銀行、城商行與農商行。工農中建交國有五大行，與宏觀經濟相關性較高，而當下經濟下行，投資國有制銀行不確定性較高。並且，五大銀行的在2016年和2017年兩年間震盪走牛，例如，這兩年來，工商銀行的股價不知不覺都翻倍了。前兩年是結構性的熊市，今年才進入到全面的熊市，結構性的熊市裡，五大銀行還能憑藉其價值與防禦性，使得資金紛紛投入其懷抱，抱團取暖。但是，到了全面熊市，沒怎麼跌過的銀行股皆出現補跌，不過五大行補跌得不夠充分，所以，不確定性與技術下跌幅度不足共同作用，當前仍然不是投資五大行的好時機。
銀行主要是看壞賬率和淨息差。股份制銀行資產增速和淨息差回升，壞賬率改善，相對五大行更有彈性，相對城商行和農商行更安全。所以，銀行股裡面，股份制銀行的投資機會更佳，比如業績和風險穩定性較好的招行，資金面趨鬆和具備息差彈性的平安銀行和光大銀行。至於城商行和農商行，由於與當地企業的經營息息相關，一旦出現風險，壞賬率的波動幅度加大。所以城商行、農商行的表現需要結合當地的營商環境來分析，但我認為城商行和農商行的股價走勢更有爆發力，因為可以產生較大的預期差，比如，原來壞賬率較高、淨息差較低的小銀行，一旦壞賬率大幅降低、淨息差回升，帶給股價的彈性修復空間更加大。
（注：以上內容為個人觀點，僅供參考，不構成任何投資建議）