【研究報告內容摘要】
行業與主題熱點
商業貿易：關於新零售最全面深入的數據分析和趨勢展望。①線上線下平衡更多是宏觀層面和微觀龍頭間的動態平衡，而不是所有人的平衡，在正形成的新格局中，新龍頭在贏得更多市場，價值更稀缺；②電商費用率高於線下零售商，須以更高毛利率支持盈利，雖線下淨利率暫優於自營電商，但沃爾瑪、高鑫零售等已面臨下行壓力，而亞馬遜、京東等正邁入盈利拐點後的成長期；③新零售下的“人貨場”均已變化，且從相互割裂到相互影響，需求端的新人群和消費升級，供給端的新技術新思維新平衡驅動渠道變革融合，以客為先，致力於以最優的供應鏈效率將最好的商品和服務精準送達到最合適的用戶。
新能源板塊：4 月銷量只是過渡，5 月或將崛起。4 月無新政催化需求，銷量環比趨穩；展望5 月份，三大增量政策催化，一是江蘇、天津等地補政策出臺，二是免徵購置稅目錄出臺，三是客車進入招標期，5 月銷量相對樂觀；3 萬公里限制有望催化客車旺季提前。投資建議：首選兩條主線，鋰鈷最上游，中游優質材料企業。
軟件：論big name 白馬和二線優質成長白馬的抗跌性。業績的確定性和估值的合理性，成為目前投資計算機標的的判斷標準，也是我們推薦標的的重要參考。從估值角度看，下半年三季度，隨著估值切換效應，如果看18 年計算機估值，則到了近10 年曆史最底部，估值中樞又下降了一個臺階。業績的確定性方面，隨著中報的發出，三季度這個時間點，業績更為明確。
公用事業：股海淘金，尋找增值機會。重要股東增持股份、員工持股計劃股份、非公開發行股份、股權激勵股份、重大股權交易股票解禁期前後會迎來套利機會。以2017 年4 月28 日收盤價為基準，從2014 年初到2017 年4 月底，海通公用環保股票池公司中，有53 家公司存在套利空間，其中，套利事由是重要股東增持、員工持股、股權激勵、定增、重大股權交易的公司數量分別有32、6、6、21、3 家。
中證網聲明：凡本網註明“來源：中國證券報·中證網”的所有作品，版權均屬於中國證券報、中證網。中國證券報·中證網與作品作者聯合聲明，任何組織未經中國證券報、中證網以及作者書面授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。凡本網註明來源非中國證券報·中證網的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在於更好服務讀者、傳遞信息之需，並不代表本網贊同其觀點，本網亦不對其真實性負責，持異議者應與原出處單位主張權利。