國金證券——交通運輸行業：粵港澳大灣區規劃加速完善區域交通網絡，關注港口、高速

事件

據新華社報道,國務院總理李克強4月11日上午會見香港特別行政區第五任行政長官鄭月娥,表示今年中央政府要研究制定粵港澳大灣區發展規劃。

評論

粵港澳大灣區規劃上升至國家層面,打造世界級灣區:2014年深圳市政府率先提出“發展港灣區經濟”,在今年政府工作報告中也首次提及“粵港澳大灣區”規劃,將該規劃正式上升至國家層面。從區域上來看,該規劃涉及廣東9市(廣州、深圳、珠海、佛山、惠州、東莞、中山、江門、肇慶)+香港和澳門2個特別行政區,主要目的是推動內地與港澳深化合作,擴大對外開放;以舊金山、紐約、東京等灣區為發展典範,打造世界級經濟灣區,提升國際競爭力。灣區經濟一般具有經濟高度發達、區域融合度高、外放型經濟為主、資源聚集等特點,對外加強國際交流、參與國際產業競爭,對內帶動腹地經濟發展,構建內通外聯發展之路。

完善交通基礎設施建設助力大灣區加速融合:粵港澳大灣區規劃完成重要前提是具備完善的交通物流系統以達到區域融合,對外交流便捷。公路方面,珠三角地區具有全國最密集的高速公路網絡,截至2015年廣東省高速公路里程達到7021公里,在所有省份中排名第一。同時港珠澳大橋預計在今年年底具備通車條件,屆時港澳特別行政區將加快與內陸的區域融合。港口方面,2016年珠三角港口貨物吞吐量約為7.3億噸,外貿貨物吞吐量3億噸,集裝箱吞吐量4172萬TEU,是全國最有活力的港口群之一。且該區域作為“一帶一路”海上絲綢之路重要節點,未來也將建立輻射亞太完善海上交通網絡。

投資建議

重點推薦區域海陸空受益標的:我們認為粵港澳大灣區規劃前期將加速該區域交通物流體系的建設,後期整體區域大物流體系將受益區域經濟發展。從灣區主要強調深入對外開放的邏輯來講,重點推薦港口、航運相關個股, 深赤灣A:深圳赤灣港區、媽灣港區及東莞麻湧浦港區,主營集裝箱及散雜貨業務。

珠海港:港口物流、綜合能源、港城配套三大主業共同發展 廣州港:南方最大綜合性港口,內貿為主。 鹽田港:深圳東部港區,持有曹妃甸港口35%股權,主營集裝箱業務 中遠海特:專注特種船貨運,受益於“一帶一路”加速推進,BDI回暖,哈薩克斯坦油氣項目總包增厚業績。

從區域融合角度來講,推薦高速板塊 粵高速A:主業穩健,吸收全資子公司增厚利潤,引進戰投打開多元化轉型預期,高股息提供安全邊際。

深高速:穩固主業,轉型環保,常年高股息。 關注深圳機場:“十三五”規劃明確的“國際航空樞紐”,產能充裕,機場收費改革利潤彈性最大。

風險提示

政策落地、規劃推進不達預期,經濟下行;