2017年上半年家電行業整體運行穩健。上半年家電全行業主營業務收入、利潤同比分別增長16.02%、9.63%,線上銷售及出口市場拉動比較大。上半年空調、冰箱、洗衣機、油煙機、燃氣灶、熱水器等大家電的線上銷售量和銷售額同比增速都超過50%,空調零售量和零售額線上同比增速均超過了100%。上半年家電出口額創歷史最好成績,同比增長7.7%;貿易順差額同比增長7.1%。
空調景氣度最高,帶動業績高速增長。2017年美的集團、格力電器、依米康、春蘭股份四家上市公司實現營業收入1942億元,同比增長52.7%;淨利潤211.38億元,同比增長26.27%。營業收入和淨利潤分別高出板塊平均增幅19.5個百分點和7.9個百分點。從空調銷量來看,內銷和出口都有比較高的增長,特別是內銷,銷量同比增長65.2%。
冰箱出口拉動增強,洗衣機和彩電出口減弱。冰箱板塊上半年實現營業收入1093.9億元,同比增長48.9%;淨利潤63.40億元,同比增長28.3%,高於行業平均增速,主要靠出口拉動,出口量同比增長13.5%。洗衣機出口增長收窄,主要與美國商務部對原產於中國的大型洗衣機進行反傾銷,及三星、LG等企業將產能轉移美國有關。電視機出口出現負增長,個別企業出現虧損。
小家電企業分化比較嚴重。19家小家電上市公司實現營業收入365.79億元,同比增長22.6%;淨利潤34.44億元,同比增長22.9%。整體增速低於行業上市公司平均水平,主要是受產品原材料價格的大幅上漲和人民幣匯率變動影響比較大。小家電企業分化比較大,有持續虧損的,但也不乏有淨利率、毛利率雙雙增加的,華帝股份、奧佳華、天際股份和飛科電器的毛利率和淨利率均有增加,主要是公司實施品牌升級戰略,提升產品單價。
行業原材料漲價及人民幣匯率變動對科技創新力強的企業影響有限。上半年國內鋼材價格指數由年初的98.82,漲到9月8日的118.63,漲幅達20%。塑料價格指數有今年4月底的最低點995.7,漲到9月8日的1328.8,漲幅33%。其次,人民幣匯率也在持續升值。受此影響,家電板塊近7成的上市公司毛利率減少,6成以上的上市公司淨利率減少。但對於科技創新力較強的上市公司來說,受影響較小。也倒逼企業對產品結構升級,提升產品品牌價值。
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