基本面研究，90%的信息，可以在十幾個小時內全部梳理完，然而真正讓我們做出是否投資的決定的，卻是那10%的關鍵信息，而找出這10%的關鍵信息，可能要花費的時間，遠不止十幾個小時，也可能，幾個月都找不到。
這個關鍵信息有多重要呢？
就像NBA比賽中的致勝三分球，就像作文題目中的題眼，就像LOL裡的復活甲，就像妹子看到帥氣大叔穿著白襯衫認真工作的那個瞬間，，，這個，你腦補一下就知道了。
總之，很重要，它是決定性的。
所以，在沒找到九陽股份的“關鍵信息”之前，我雖然比較看好它（技術面完美+基本面業績拐點出現），但內心還是很猶豫的。
直到昨晚，我想明白了2個問題：
九陽股份的核心邏輯與我研究佩蒂/中寵時想到的那條核心邏輯是一樣的；
九陽股份，聚焦了一個好品類——小家電；
啊，你可能要懵逼了，九陽，一個賣家電的，跟賣狗糧貓糧的有啥關係，這不是鬼扯嗎。。。
還真不是，我來解釋一下。
先說第1條。
我當時研究寵物行業的時候，曾得出一個結論，那就是雖然現在中國養狗的遠比養貓的多，但很快，在不遠的未來，養貓群體會以突飛猛進的速度，超越養狗群體。這是必然性事件，概率100%。
這背後的一個核心邏輯是：房價高企導致大多數家庭住房面積偏小（尤其是一二線），在狹小的空間內，養貓的可行性遠高於養狗，這是推動養貓群體未來必將超過養狗群體的核心邏輯之一。（當然，還有其他邏輯疊加，比如說養寵群體愈發年輕化、大量單身貴族的陪伴需求、年輕人吸貓現象等、女孩子朋友圈直播平臺炫耀的需求...但這個不是本文討論重點，故略過）
那，這跟九陽有啥關係呢？
我們知道，曾經的九陽，是很輝煌的，九陽豆漿機曾風靡一時，無人不知，後來隨著豆漿機市佔率再無提升空間，而九陽又無新的爆品出現，再加上管理層不務正業，搞了一些不想幹的業務，導致其股價在很長一段時間，很是落寞，漸漸歸於平庸。
而這次，九陽的創新品類破壁料理機橫空出世，迅速攻城拔寨，成為了市場爆品，它最大的特色，就是集榨汁機、豆漿機、冰激凌機、料理機、研磨機等產品功能為一體，完全達到一機多用功能。
看到這裡，明白了吧，九陽的破壁料理機，解決了房價越來越貴廚房面積越來越小的最大痛點，暗合了年輕一代消費者的平均住房面積進一步縮小，在有限的廚房空間內進行更好的功能綿延成為產品大趨勢。
可以說，九陽這個產品，完全是打蛇打七寸。破壁料理機，在去年家電行業整體受地產週期的負面影響下，銷售突飛猛進，市場規模擴張顯著，它，站上了小家電市場的下一個大風口。
在風口上，豬都能飛起來，何況，九陽是曾經出過家喻戶曉的爆品的猛人，有著優秀的基因。
破壁料理機的成長性有多好？看一組，家電行業內很權威的一家研究機構的數據，你就知道我此言非虛：
根據中怡康時代數據監測，2018年1-11月，破壁料理機市場零售量為831萬臺，同比增長高達77.82%；零售額突破90億元，同比增長67.85%，成為小家電中增長最快的品類之一。
消費領域的白金分析師董廣陽認為：目前破壁料理機市場還處在快速發展階段，其普及率遠低於豆漿機，其市場前景廣闊，市場規模有望繼續擴大。
當然，這個品類上，不止有九陽一家，雖然九陽市佔率第一，但蘇泊爾和美的在後面追趕的很猛。不過，還是那句話，在一個極高速增長的細分市場裡，大家都受益，九陽作為老大，自然是最受益的，高增長能維持較長一段時間。
再來說第2條，九陽現在的戰略，是進一步聚焦小家電，尤其是廚電和生活電器品類
而我們知道，這些都屬於小家電
在白色家電/黑色家電/廚衛電器/生活電器中，九陽聚焦的廚衛電器和生活電器，是相對受房地產週期影響最小的，尤其是生活電器，幾乎不受房地產週期影響。那麼，九陽這個戰略定位是極其正確的，在一個需求快速擴張週期性較弱的細分品類裡，有利於它進一步擴張，且如果能搞一些創新性品類，避免了跟巨頭直接正面競爭，贏得了寶貴的緩衝時間。
基於以上2條洞見，超長線不好說，至少2-3年的九陽，我是非常看好的，很具有大牛股的潛質。
當然，以上兩個洞見，都是正面因素。
其實，還有另一個洞見，對九陽就可能是負面因素了，今天，不妨說一下。
我們知道，人口結構變化的大趨勢不可擋，未來全國結婚人數會進一步縮減，而結婚是購買大家電的一個強動機，結婚人數的下降，必然導致大家電需求的下降。90後比80後少了3100萬人，簡單估算就是少了1500萬套大家電的需求，分散到10年，平均每年就是減少150萬套大家電需求，而00後比80後更是少了7200萬人。
那麼，搞大家電的那些大傢伙、巨頭公司（你們知道我說誰），勢必會一方面繼續在大家電裡攻城拔寨，佔領存量市場更多份額；而另一方面，則進入小家電、生活電器領域，擠壓九陽們的生存空間。
當然，這個因素，我認為是長期的，短期對九陽的威脅，其實還沒那麼大。
如果說九陽能抓住這個關鍵窗口期，進一步在某幾個品類裡，奠定自己的競爭優勢，那麼鹿死誰手，還不一定。
而且，中國市場足夠大，能容得下幾家巨頭並存。
再退一步，還有外國，甚至東南亞、印度、非洲等地的同胞，等著我們的產品呢。
當然，這都是後話了。
商業競爭，遠比我們想象的複雜，尤其是家電這樣的大市場，資本啥的一片血海，對於裡面的標的，只能是一步步跟蹤，很少有人能看到十年八年，能看兩三年就不錯了。
Ps.
親們，如果覺得寫的好，不求打賞，但可以由下角點個好看或者多多轉發，讓更多人看到，這個要求，不過分吧。鼓勵下，才有持續貢獻好內容的動力嘛~
作者：投資人六便士