銀監會日前發佈的《關於銀行業風險防控工作的指導意見》，點名清理整頓時下互聯網金融領域“熱鬧”的現金貸業務，這將不少運營現金貸業務的互聯網金融平臺推到了風口浪尖，其中也包括了在2016年財報中“自曝”互聯網金融服務業務毛利率高達98.51%的上市公司二三四五（002195）。
銀監會文件明確提出，做好“現金貸”業務活動的清理整頓工作，“（網絡借貸信息中介機構）嚴格執行最高人民法院關於民間借貸利率的有關規定，不得違法高利放貸及暴力催收”。
二三四五人士對此表示，現金貸產品的出現，針對的是短期、小額的貸款需求，產品風險較高，運營成本較高，將該產品定義為高利貸和“暴利”，並不符合實際情況。如果所有的現金貸產品都執行民間借貸利率不高於36%的“紅線”，這個產品將不再存在。
迴應“暴利”質疑
二三四五近日披露2016年財報顯示，該公司去年實現營業收入17.42億元，同比增長18.48%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6.35億元，同比增長52.2%。去年業績亮眼的背後，是該公司新的主營業務互聯網金融服務業務出現了大幅增長。
二三四五原名海隆軟件，2014年該公司完成重大資產重組，互聯網信息服務和軟件外包服務成為主營業務。在2015年，該公司推出非公開發行股票方案，募資超16億元涉足互聯網金融服務業務。
據瞭解，二三四五在互聯網金融業務的核心產品為“2345貸款王”金融科技平臺。該平臺被定義為對接持牌金融機構與個人的創新型信貸技術服務平臺，“非P2P，只貸不儲”，“推出了面向個人用戶的500-5000元小額現金貸款產品，以便個人用戶進行現金週轉”。該平臺實際上於2014年8月上線，對接的持牌金融機構為“2345貸款王”平臺的資金來源。
“我們2014年和金融機構一起探索貸款王產品的時候，業內做這個業務的還不多，到2016年下半年，很多平臺發現了市場機會，幾百、上千家蜂擁而入，市場競爭激烈。”二三四五互金事業部總經理彭亞棟表示。
根據財報，二三四五去年互聯網金融服務業務的營業收入為2.06億元，佔公司總營業收入的11.84%，而這一比例在2015年僅在0.62%。
與去年互聯網金融服務業務營業收入出現爆發式增長相對應的，是該業務去年的營業成本僅為308萬元，該業務毛利率高達98.51%。而正是這麼“暴利”的業務，使得二三四五廣受質疑。
對此，彭亞棟迴應稱，公司在統計互聯網金融業務的營業成本和毛利率時，營業成本主要是運營人員的成本（目前有83個運營人員），並未把管理費用（例如管理人員工資）、銷售費用（例如推廣費）、財務費用（例如企業需支付給銀行的利息）、資產減值損失、營業稅金計算在內。“因為我們的互聯網金融業務和工廠生產的產品不一樣，沒有材料成本，無法一一對應，所以推廣成本等都計入了三費，如果綜合來算，我們的利潤率會下降很多。”
實際上，二三四五2016年互聯網金融業務的爆發式增長，曾引起交易所的關注。該公司此前收到的交易所問詢函中，曾被問及互聯網金融業務的成本費用，並被要求提示該業務的風險。
根據二三四五的回覆，該公司“2345貸款王”平臺2016年發放貸款總金額為62.74億元，較2015年增長2160%；這一業務給二三四五帶來的營業收入為2.06億元，營業成本為374.23萬元，而銷售、管理、財務費用合計為5968.01萬元；綜合而言，運營“2345貸款王”的金融科技子公司去年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為1.1億元。
若以此測算，二三四五運營“2345貸款王”的金融科技子公司去年淨利潤率為53%。但二三四五人士強調，此前公司非公開發行股票募集的資金，帶來了一定的理財收益，金融科技子公司的財務費用為-4927萬元，如果不考慮理財收益的“水分”，金融科技子公司剔除財務費用因素後的淨利潤率為29.92%。
高運營成本
或許正是現金貸業務的“暴利”，引發了監管層的關注。
“對互聯網金融平臺來說，現金貸業務的成本包括了從持牌金融機構獲得資金的利息，以及平臺本身的各項費用成本。為此，給借款方的利率一般要覆蓋息和費兩項，如果要求息費綜合成本控制在最高院規定的年化利率36%以內，現金貸業務是沒辦法做的。”對於前述監管文件，二三四五人士指出。
據二三四五人士測算，目前市面上的現金貸業務，資金成本按月測算為1%（佔貸款額的比例，下同），獲客成本按月為2%-5%，信審、支付成本按月為0.5%，人力、運營成本按月為0.5%-1%，壞賬按月為4%-6%，綜合而言，每月成本佔當月貸款額的8%-13.5%。按年測算，平臺的息、費年化綜合成本為96%-162%。
“如果以年化利率36%來劃線，那現金貸業務根本無法覆蓋成本，整個行業也就不存在了。”二三四五人士強調，現金貸產品服務的是小額、短期的貸款人，特點是額度低、短期化，運營成本、風險也比較高。
從壞賬風險來看，二三四五2016年計提的資產減值損失合計3211.84萬元，其中該公司因為互聯網金融業務計提的資產減值損失為3116.60萬元，佔二三四五期末計提的資產減值損失的比例為97.03%。
由此可見，“2345貸款王”業務給二三四五帶來了較大比例的資產減值損失。二三四五人士表示，對於“2345貸款王”業務中發生的逾期、壞賬，按照合同約定，由公司和合作金融機構按一定比例共同分擔。
二三四五人士表示，隨著現金貸行業的競爭日趨激烈，確實出現了一些行業亂象，例如部分平臺資金來源不規範，不是來源於持牌金融機構而是來源於個人；部分平臺年化利率自行提高到200%甚至更高，“這種平臺利潤空間很高，花大錢去投廣告，去拼搶客戶，導致獲客成本的提高，大家不再拼技術、拼風控，不利於行業的健康發展”。
值得說明的是，對於銀監會發文後的下一步清理整頓，目前尚無明確結果。二三四五日前在一季報中謹慎表示，今年上半年如果互聯網消費金融市場環境不發生重大變化，公司“2345貸款王”金融科技平臺業務仍將繼續保持高速增長。