'董事會籤“抽屜決議”遭處罰，金貴銀業24億預付款去向存疑'
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作者 | 長風
流程編輯 | Cici
歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
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作者 | 長風
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
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作者 | 長風
流程編輯 | Cici
歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
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作者 | 長風
流程編輯 | Cici
歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
最後來看永興縣富興貴金屬有限責任公司（以下簡稱富興貴金屬），這家公司的參保人數僅為4人，股東為李福春，監事為王昶強，公司聯絡員曾於今年5月由曹莎變更為王美娟。
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
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根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
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郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
最後來看永興縣富興貴金屬有限責任公司（以下簡稱富興貴金屬），這家公司的參保人數僅為4人，股東為李福春，監事為王昶強，公司聯絡員曾於今年5月由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
顯而易見，富恆貴金屬和富興貴金屬兩家公司名稱相近，住所都在永興縣便江鎮，公司聯絡員信息一模一樣，而且富恆貴金屬的監事李小蘭和富興貴金屬的股東李福春都姓李，兩人是否存在一定關係？另外變更前的聯絡員曹莎也姓曹。
經過以上分析，可以看出金貴銀業的預付款前五名對象都沒啥實力，而且很大可能相互之間存在關聯關係。這麼多巧合放到一起，由此可以推斷，金貴銀業的大額預付款資金去向存在較大的疑問。
自2014年上市以來，公司白銀產品的毛利率一路走低，2017年下滑至7.63%的新低水平，2018年觸底反彈至9.37%。
而根據長江有色市場發佈的白銀價格相關數據，公司的白銀產品毛利率跟白銀市場價格存在一定程度的背離。例如，2018年公司白銀產品的毛利率在走高，但白銀市場價格卻在低位徘徊，兩者呈現相反走勢。
一般情況下，在成本變化不大的情況下，當一家公司產品的市場價格提升時，會提高公司產品的毛利率水平，相反，當一家公司產品的市場價格下降時，會降低公司產品的毛利率水平。
金貴銀業白銀產品的毛利率與白銀市場價格走勢不一致，恐怕難以自圓其說。
-Tips：下載【市值風雲APP】，精彩內容搶先看--
作者 | 長風
流程編輯 | Cici
歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
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根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
最後來看永興縣富興貴金屬有限責任公司（以下簡稱富興貴金屬），這家公司的參保人數僅為4人，股東為李福春，監事為王昶強，公司聯絡員曾於今年5月由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
顯而易見，富恆貴金屬和富興貴金屬兩家公司名稱相近，住所都在永興縣便江鎮，公司聯絡員信息一模一樣，而且富恆貴金屬的監事李小蘭和富興貴金屬的股東李福春都姓李，兩人是否存在一定關係？另外變更前的聯絡員曹莎也姓曹。
經過以上分析，可以看出金貴銀業的預付款前五名對象都沒啥實力，而且很大可能相互之間存在關聯關係。這麼多巧合放到一起，由此可以推斷，金貴銀業的大額預付款資金去向存在較大的疑問。
自2014年上市以來，公司白銀產品的毛利率一路走低，2017年下滑至7.63%的新低水平，2018年觸底反彈至9.37%。
而根據長江有色市場發佈的白銀價格相關數據，公司的白銀產品毛利率跟白銀市場價格存在一定程度的背離。例如，2018年公司白銀產品的毛利率在走高，但白銀市場價格卻在低位徘徊，兩者呈現相反走勢。
一般情況下，在成本變化不大的情況下，當一家公司產品的市場價格提升時，會提高公司產品的毛利率水平，相反，當一家公司產品的市場價格下降時，會降低公司產品的毛利率水平。
金貴銀業白銀產品的毛利率與白銀市場價格走勢不一致，恐怕難以自圓其說。
（數據來源：Choice數據）
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作者 | 長風
流程編輯 | Cici
歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
最後來看永興縣富興貴金屬有限責任公司（以下簡稱富興貴金屬），這家公司的參保人數僅為4人，股東為李福春，監事為王昶強，公司聯絡員曾於今年5月由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
顯而易見，富恆貴金屬和富興貴金屬兩家公司名稱相近，住所都在永興縣便江鎮，公司聯絡員信息一模一樣，而且富恆貴金屬的監事李小蘭和富興貴金屬的股東李福春都姓李，兩人是否存在一定關係？另外變更前的聯絡員曹莎也姓曹。
經過以上分析，可以看出金貴銀業的預付款前五名對象都沒啥實力，而且很大可能相互之間存在關聯關係。這麼多巧合放到一起，由此可以推斷，金貴銀業的大額預付款資金去向存在較大的疑問。
自2014年上市以來，公司白銀產品的毛利率一路走低，2017年下滑至7.63%的新低水平，2018年觸底反彈至9.37%。
而根據長江有色市場發佈的白銀價格相關數據，公司的白銀產品毛利率跟白銀市場價格存在一定程度的背離。例如，2018年公司白銀產品的毛利率在走高，但白銀市場價格卻在低位徘徊，兩者呈現相反走勢。
一般情況下，在成本變化不大的情況下，當一家公司產品的市場價格提升時，會提高公司產品的毛利率水平，相反，當一家公司產品的市場價格下降時，會降低公司產品的毛利率水平。
金貴銀業白銀產品的毛利率與白銀市場價格走勢不一致，恐怕難以自圓其說。
（數據來源：Choice數據）
（數據來源：長江有色市場）
三、董事會視公司內控如兒戲
不僅公司缺錢，公司的大股東也很缺錢。
根據公司披露的2019年1季度報告，公司的第一大股東曹永貴持有公司的股份為3.14億股，佔公司總股本的32.74%，其中累計被質押的股份為3.07億股，佔其所持有公司股份的97.74%，佔公司總股本的32.00%。
大股東基本上把持有的公司股份都拿去質押了。
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歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
最後來看永興縣富興貴金屬有限責任公司（以下簡稱富興貴金屬），這家公司的參保人數僅為4人，股東為李福春，監事為王昶強，公司聯絡員曾於今年5月由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
顯而易見，富恆貴金屬和富興貴金屬兩家公司名稱相近，住所都在永興縣便江鎮，公司聯絡員信息一模一樣，而且富恆貴金屬的監事李小蘭和富興貴金屬的股東李福春都姓李，兩人是否存在一定關係？另外變更前的聯絡員曹莎也姓曹。
經過以上分析，可以看出金貴銀業的預付款前五名對象都沒啥實力，而且很大可能相互之間存在關聯關係。這麼多巧合放到一起，由此可以推斷，金貴銀業的大額預付款資金去向存在較大的疑問。
自2014年上市以來，公司白銀產品的毛利率一路走低，2017年下滑至7.63%的新低水平，2018年觸底反彈至9.37%。
而根據長江有色市場發佈的白銀價格相關數據，公司的白銀產品毛利率跟白銀市場價格存在一定程度的背離。例如，2018年公司白銀產品的毛利率在走高，但白銀市場價格卻在低位徘徊，兩者呈現相反走勢。
一般情況下，在成本變化不大的情況下，當一家公司產品的市場價格提升時，會提高公司產品的毛利率水平，相反，當一家公司產品的市場價格下降時，會降低公司產品的毛利率水平。
金貴銀業白銀產品的毛利率與白銀市場價格走勢不一致，恐怕難以自圓其說。
（數據來源：Choice數據）
（數據來源：長江有色市場）
三、董事會視公司內控如兒戲
不僅公司缺錢，公司的大股東也很缺錢。
根據公司披露的2019年1季度報告，公司的第一大股東曹永貴持有公司的股份為3.14億股，佔公司總股本的32.74%，其中累計被質押的股份為3.07億股，佔其所持有公司股份的97.74%，佔公司總股本的32.00%。
大股東基本上把持有的公司股份都拿去質押了。
2017年6月，大股東曹永貴在未履行董事會、股東大會等法定審議程序的情況下，私自使用公司公章，為其控制的郴州市金江房地產開發有限公司（以下簡稱金江房地產）向上海汐麟投資管理有限公司（以下簡稱上海汐麟）的1.6億元借款提供擔保，並向上海汐麟提供了有曹永貴、張平西、許軍、劉承錳等四名董事親筆簽名的董事會決議文件。
然鵝，金江房地產沒有按時償還有關貸款，上海汐麟隨即向法院起訴，要求公司承擔連帶擔保責任，並向法院申請財產保全，法院凍結了公司5個銀行賬戶。
2019年6月，金江房地產才向上海汐麟償還清了借款本金及相應的利息，上海汐麟因此不再追究公司的連帶擔保責任。
因公司對上述行為未及時履行信息披露義務，證監會決定對公司採取出具警示函的監管措施，並對曹永貴、張平西、劉承錳和許軍等四人也出具了相關警示函。
公司大股東鋌而走險讓上市公司為自己名下的房地產公司做擔保，結果房地產公司到期還不起錢，被借款方告上法庭，這才揭開了其侵佔上市公司利益的醜陋行徑。在這起事件中，可以印證公司大股東的資金鍊也很緊張，且對公司內控視同兒戲。
令人生疑的是，大股東質押上市公司股份得到的錢去哪兒了，莫非也拿去搞房地產了？
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作者 | 長風
流程編輯 | Cici
歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
最後來看永興縣富興貴金屬有限責任公司（以下簡稱富興貴金屬），這家公司的參保人數僅為4人，股東為李福春，監事為王昶強，公司聯絡員曾於今年5月由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
顯而易見，富恆貴金屬和富興貴金屬兩家公司名稱相近，住所都在永興縣便江鎮，公司聯絡員信息一模一樣，而且富恆貴金屬的監事李小蘭和富興貴金屬的股東李福春都姓李，兩人是否存在一定關係？另外變更前的聯絡員曹莎也姓曹。
經過以上分析，可以看出金貴銀業的預付款前五名對象都沒啥實力，而且很大可能相互之間存在關聯關係。這麼多巧合放到一起，由此可以推斷，金貴銀業的大額預付款資金去向存在較大的疑問。
自2014年上市以來，公司白銀產品的毛利率一路走低，2017年下滑至7.63%的新低水平，2018年觸底反彈至9.37%。
而根據長江有色市場發佈的白銀價格相關數據，公司的白銀產品毛利率跟白銀市場價格存在一定程度的背離。例如，2018年公司白銀產品的毛利率在走高，但白銀市場價格卻在低位徘徊，兩者呈現相反走勢。
一般情況下，在成本變化不大的情況下，當一家公司產品的市場價格提升時，會提高公司產品的毛利率水平，相反，當一家公司產品的市場價格下降時，會降低公司產品的毛利率水平。
金貴銀業白銀產品的毛利率與白銀市場價格走勢不一致，恐怕難以自圓其說。
（數據來源：Choice數據）
（數據來源：長江有色市場）
三、董事會視公司內控如兒戲
不僅公司缺錢，公司的大股東也很缺錢。
根據公司披露的2019年1季度報告，公司的第一大股東曹永貴持有公司的股份為3.14億股，佔公司總股本的32.74%，其中累計被質押的股份為3.07億股，佔其所持有公司股份的97.74%，佔公司總股本的32.00%。
大股東基本上把持有的公司股份都拿去質押了。
2017年6月，大股東曹永貴在未履行董事會、股東大會等法定審議程序的情況下，私自使用公司公章，為其控制的郴州市金江房地產開發有限公司（以下簡稱金江房地產）向上海汐麟投資管理有限公司（以下簡稱上海汐麟）的1.6億元借款提供擔保，並向上海汐麟提供了有曹永貴、張平西、許軍、劉承錳等四名董事親筆簽名的董事會決議文件。
然鵝，金江房地產沒有按時償還有關貸款，上海汐麟隨即向法院起訴，要求公司承擔連帶擔保責任，並向法院申請財產保全，法院凍結了公司5個銀行賬戶。
2019年6月，金江房地產才向上海汐麟償還清了借款本金及相應的利息，上海汐麟因此不再追究公司的連帶擔保責任。
因公司對上述行為未及時履行信息披露義務，證監會決定對公司採取出具警示函的監管措施，並對曹永貴、張平西、劉承錳和許軍等四人也出具了相關警示函。
公司大股東鋌而走險讓上市公司為自己名下的房地產公司做擔保，結果房地產公司到期還不起錢，被借款方告上法庭，這才揭開了其侵佔上市公司利益的醜陋行徑。在這起事件中，可以印證公司大股東的資金鍊也很緊張，且對公司內控視同兒戲。
令人生疑的是，大股東質押上市公司股份得到的錢去哪兒了，莫非也拿去搞房地產了？
四、商業票據被做局
2018年9月，公司大股東曹永貴為緩解公司資金困難，擬將其持有的1.60億股公司股份（佔公司總股本的16.70%，佔其持有公司股份總額的51%）予以轉讓。
這時，上海稷業（集團）有限公司（以下簡稱上海稷業）站出來說自己實力很強大，完全有實力接盤，兩者一拍即合，簽署了股權轉讓意向協議。
基於上述股權轉讓意向協議，上海稷業主動提出在盡職調查完成和正式協議簽訂之前，先協助公司解決資金困難，於是便拋出了一條計策，即由上海稷業向公司開具商業承兌匯票，用於公司質押貸款，同時要求公司對其開具等額匯票，以對衝其風險。
-Tips：下載【市值風雲APP】，精彩內容搶先看--
作者 | 長風
流程編輯 | Cici
歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
最後來看永興縣富興貴金屬有限責任公司（以下簡稱富興貴金屬），這家公司的參保人數僅為4人，股東為李福春，監事為王昶強，公司聯絡員曾於今年5月由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
顯而易見，富恆貴金屬和富興貴金屬兩家公司名稱相近，住所都在永興縣便江鎮，公司聯絡員信息一模一樣，而且富恆貴金屬的監事李小蘭和富興貴金屬的股東李福春都姓李，兩人是否存在一定關係？另外變更前的聯絡員曹莎也姓曹。
經過以上分析，可以看出金貴銀業的預付款前五名對象都沒啥實力，而且很大可能相互之間存在關聯關係。這麼多巧合放到一起，由此可以推斷，金貴銀業的大額預付款資金去向存在較大的疑問。
自2014年上市以來，公司白銀產品的毛利率一路走低，2017年下滑至7.63%的新低水平，2018年觸底反彈至9.37%。
而根據長江有色市場發佈的白銀價格相關數據，公司的白銀產品毛利率跟白銀市場價格存在一定程度的背離。例如，2018年公司白銀產品的毛利率在走高，但白銀市場價格卻在低位徘徊，兩者呈現相反走勢。
一般情況下，在成本變化不大的情況下，當一家公司產品的市場價格提升時，會提高公司產品的毛利率水平，相反，當一家公司產品的市場價格下降時，會降低公司產品的毛利率水平。
金貴銀業白銀產品的毛利率與白銀市場價格走勢不一致，恐怕難以自圓其說。
（數據來源：Choice數據）
（數據來源：長江有色市場）
三、董事會視公司內控如兒戲
不僅公司缺錢，公司的大股東也很缺錢。
根據公司披露的2019年1季度報告，公司的第一大股東曹永貴持有公司的股份為3.14億股，佔公司總股本的32.74%，其中累計被質押的股份為3.07億股，佔其所持有公司股份的97.74%，佔公司總股本的32.00%。
大股東基本上把持有的公司股份都拿去質押了。
2017年6月，大股東曹永貴在未履行董事會、股東大會等法定審議程序的情況下，私自使用公司公章，為其控制的郴州市金江房地產開發有限公司（以下簡稱金江房地產）向上海汐麟投資管理有限公司（以下簡稱上海汐麟）的1.6億元借款提供擔保，並向上海汐麟提供了有曹永貴、張平西、許軍、劉承錳等四名董事親筆簽名的董事會決議文件。
然鵝，金江房地產沒有按時償還有關貸款，上海汐麟隨即向法院起訴，要求公司承擔連帶擔保責任，並向法院申請財產保全，法院凍結了公司5個銀行賬戶。
2019年6月，金江房地產才向上海汐麟償還清了借款本金及相應的利息，上海汐麟因此不再追究公司的連帶擔保責任。
因公司對上述行為未及時履行信息披露義務，證監會決定對公司採取出具警示函的監管措施，並對曹永貴、張平西、劉承錳和許軍等四人也出具了相關警示函。
公司大股東鋌而走險讓上市公司為自己名下的房地產公司做擔保，結果房地產公司到期還不起錢，被借款方告上法庭，這才揭開了其侵佔上市公司利益的醜陋行徑。在這起事件中，可以印證公司大股東的資金鍊也很緊張，且對公司內控視同兒戲。
令人生疑的是，大股東質押上市公司股份得到的錢去哪兒了，莫非也拿去搞房地產了？
四、商業票據被做局
2018年9月，公司大股東曹永貴為緩解公司資金困難，擬將其持有的1.60億股公司股份（佔公司總股本的16.70%，佔其持有公司股份總額的51%）予以轉讓。
這時，上海稷業（集團）有限公司（以下簡稱上海稷業）站出來說自己實力很強大，完全有實力接盤，兩者一拍即合，簽署了股權轉讓意向協議。
基於上述股權轉讓意向協議，上海稷業主動提出在盡職調查完成和正式協議簽訂之前，先協助公司解決資金困難，於是便拋出了一條計策，即由上海稷業向公司開具商業承兌匯票，用於公司質押貸款，同時要求公司對其開具等額匯票，以對衝其風險。
公司拍手稱讚，也覺得此計甚妙。雙方就此事協商一致，愉快地簽訂了備忘錄，並特別約定，匯票在公司貸款擔保解除後相互返還。
公司在收到上海稷業開具的兩張金額分別為1.5億元和1億元的商業承兌匯票後，隨即向恆豐銀行長沙分行、湖南三湘銀行進行質押融資貸款，拿到融資款後，公司主要用於支付郴州市錦榮貿易有限公司、郴州市北湖區聯晟貿易有限公司的購貨款等。
2018年12月，上海稷業私底下揹著公司，另外又與浙江物產中大聯合金融服務有限公司（以下簡稱浙江物產）簽署了匯票質押合同，以其持有的出票人為公司的電子商業承兌匯票提供質押擔保，匯票載明承兌人為金貴銀業，承兌信息為本匯票已經承兌，到期無條件付款。
上海稷業通過中國人民銀行電子商業匯票系統（以下簡稱ECDS系統）完成電子商業承兌匯票質押登記，質權人為浙江物產。
上述電子商業承兌匯票到期後，浙江物產於2019年3月通過ECDS系統提示公司付款，公司知悉後通過ECDS系統拒付。
基於以上原因，浙江物產將公司告上法庭，請求法院予以支持，並提出兩點訴求：其一是請求判令公司支付電子商業承兌匯票款項2.5億元以及自匯票到期日起至清償日止按照中國人民銀行同期貸款基準利率計算的利息；其二是判令公司承擔案件的財產保全費、受理費等訴訟費用。
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作者 | 長風
流程編輯 | Cici
歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
最後來看永興縣富興貴金屬有限責任公司（以下簡稱富興貴金屬），這家公司的參保人數僅為4人，股東為李福春，監事為王昶強，公司聯絡員曾於今年5月由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
顯而易見，富恆貴金屬和富興貴金屬兩家公司名稱相近，住所都在永興縣便江鎮，公司聯絡員信息一模一樣，而且富恆貴金屬的監事李小蘭和富興貴金屬的股東李福春都姓李，兩人是否存在一定關係？另外變更前的聯絡員曹莎也姓曹。
經過以上分析，可以看出金貴銀業的預付款前五名對象都沒啥實力，而且很大可能相互之間存在關聯關係。這麼多巧合放到一起，由此可以推斷，金貴銀業的大額預付款資金去向存在較大的疑問。
自2014年上市以來，公司白銀產品的毛利率一路走低，2017年下滑至7.63%的新低水平，2018年觸底反彈至9.37%。
而根據長江有色市場發佈的白銀價格相關數據，公司的白銀產品毛利率跟白銀市場價格存在一定程度的背離。例如，2018年公司白銀產品的毛利率在走高，但白銀市場價格卻在低位徘徊，兩者呈現相反走勢。
一般情況下，在成本變化不大的情況下，當一家公司產品的市場價格提升時，會提高公司產品的毛利率水平，相反，當一家公司產品的市場價格下降時，會降低公司產品的毛利率水平。
金貴銀業白銀產品的毛利率與白銀市場價格走勢不一致，恐怕難以自圓其說。
（數據來源：Choice數據）
（數據來源：長江有色市場）
三、董事會視公司內控如兒戲
不僅公司缺錢，公司的大股東也很缺錢。
根據公司披露的2019年1季度報告，公司的第一大股東曹永貴持有公司的股份為3.14億股，佔公司總股本的32.74%，其中累計被質押的股份為3.07億股，佔其所持有公司股份的97.74%，佔公司總股本的32.00%。
大股東基本上把持有的公司股份都拿去質押了。
2017年6月，大股東曹永貴在未履行董事會、股東大會等法定審議程序的情況下，私自使用公司公章，為其控制的郴州市金江房地產開發有限公司（以下簡稱金江房地產）向上海汐麟投資管理有限公司（以下簡稱上海汐麟）的1.6億元借款提供擔保，並向上海汐麟提供了有曹永貴、張平西、許軍、劉承錳等四名董事親筆簽名的董事會決議文件。
然鵝，金江房地產沒有按時償還有關貸款，上海汐麟隨即向法院起訴，要求公司承擔連帶擔保責任，並向法院申請財產保全，法院凍結了公司5個銀行賬戶。
2019年6月，金江房地產才向上海汐麟償還清了借款本金及相應的利息，上海汐麟因此不再追究公司的連帶擔保責任。
因公司對上述行為未及時履行信息披露義務，證監會決定對公司採取出具警示函的監管措施，並對曹永貴、張平西、劉承錳和許軍等四人也出具了相關警示函。
公司大股東鋌而走險讓上市公司為自己名下的房地產公司做擔保，結果房地產公司到期還不起錢，被借款方告上法庭，這才揭開了其侵佔上市公司利益的醜陋行徑。在這起事件中，可以印證公司大股東的資金鍊也很緊張，且對公司內控視同兒戲。
令人生疑的是，大股東質押上市公司股份得到的錢去哪兒了，莫非也拿去搞房地產了？
四、商業票據被做局
2018年9月，公司大股東曹永貴為緩解公司資金困難，擬將其持有的1.60億股公司股份（佔公司總股本的16.70%，佔其持有公司股份總額的51%）予以轉讓。
這時，上海稷業（集團）有限公司（以下簡稱上海稷業）站出來說自己實力很強大，完全有實力接盤，兩者一拍即合，簽署了股權轉讓意向協議。
基於上述股權轉讓意向協議，上海稷業主動提出在盡職調查完成和正式協議簽訂之前，先協助公司解決資金困難，於是便拋出了一條計策，即由上海稷業向公司開具商業承兌匯票，用於公司質押貸款，同時要求公司對其開具等額匯票，以對衝其風險。
公司拍手稱讚，也覺得此計甚妙。雙方就此事協商一致，愉快地簽訂了備忘錄，並特別約定，匯票在公司貸款擔保解除後相互返還。
公司在收到上海稷業開具的兩張金額分別為1.5億元和1億元的商業承兌匯票後，隨即向恆豐銀行長沙分行、湖南三湘銀行進行質押融資貸款，拿到融資款後，公司主要用於支付郴州市錦榮貿易有限公司、郴州市北湖區聯晟貿易有限公司的購貨款等。
2018年12月，上海稷業私底下揹著公司，另外又與浙江物產中大聯合金融服務有限公司（以下簡稱浙江物產）簽署了匯票質押合同，以其持有的出票人為公司的電子商業承兌匯票提供質押擔保，匯票載明承兌人為金貴銀業，承兌信息為本匯票已經承兌，到期無條件付款。
上海稷業通過中國人民銀行電子商業匯票系統（以下簡稱ECDS系統）完成電子商業承兌匯票質押登記，質權人為浙江物產。
上述電子商業承兌匯票到期後，浙江物產於2019年3月通過ECDS系統提示公司付款，公司知悉後通過ECDS系統拒付。
基於以上原因，浙江物產將公司告上法庭，請求法院予以支持，並提出兩點訴求：其一是請求判令公司支付電子商業承兌匯票款項2.5億元以及自匯票到期日起至清償日止按照中國人民銀行同期貸款基準利率計算的利息；其二是判令公司承擔案件的財產保全費、受理費等訴訟費用。
公司事後才知中了圈套，幡然醒悟過來，原來上海稷業是假借受讓股權的名義，在完全沒有履約能力的情況下開具虛假商業匯票，騙取公司的電子商業承兌匯票。公司認為其對電子商業承兌匯票的取得、質押涉嫌詐騙罪，立即向公安機關報案。
公司認為，浙江物產在明知電子商業承兌匯票不能質押、轉讓而須向公司返還的情況下，仍然接受上述匯票，屬於惡意取得或重大過失取得，其不應享有票據權利。
公安機關針對上海稷業和浙江物產是否存在利用電子商業承兌匯票進行了詐騙犯罪立案偵查，正在調查其是否存在涉嫌經濟犯罪的情況。
公司於2019年6月29日發佈關於收到民事裁定書的公告稱，法院依據相關法律法規，駁回了浙江物產的起訴；同時，公司向投資者提示風險，目前因該民事訴訟案件和刑事案件尚未終結，對公司的影響尚存在不確定性。
事後來看，正因為缺錢，公司之前把能作為抵押的固定資產、存貨、無形資產都派上用場了，這次把目光瞄向了應收票據這個科目，找了家公司互開匯票，然後就可以找銀行質押融資了。這操作很溜，可以給一百分。
令其感到意外的是，票據融資是對方給公司挖的坑。到頭來，公司反而弄得自己一身騷。
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作者 | 長風
流程編輯 | Cici
歷史上，白銀作為貴金屬，與黃金一樣作為重要的貨幣物資，具有儲備職能，曾經被作為基礎貨幣使用，是國際間支付的重要手段。除作為貨幣使用以外，製作銀器和首飾也是白銀的傳統用途之一。
隨著白銀的用途越來越多的面向工業領域，白銀由於具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作為催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，其在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等領域中扮演著越來越重要的角色。
在A股上市公司中，金貴銀業(002716.SZ)於 2014年1月在深交所中小板掛牌上市，成為白銀第一股。公司屬於有色金屬冶煉業，主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，並綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，主要產品為白銀、電鉛、黃金及其他綜合回收產品。
按理說，公司做的是點石成金的生意，應該富得流油，即使一時手頭緊，把自家生產的白銀賣點就有錢了，至少不至於揭不開鍋。
那麼，公司是否缺錢，缺錢時又是如何操作的呢？
一、“印錢”的也缺錢
根據公司披露的2018年年度報告，公司截止2018年末受限資產合計為41.00億元，佔公司總資產的比重為34.98%，佔公司淨資產的比重為110.90%，受限資產涉及貨幣資金、應收票據、存貨、固定資產和無形資產等幾個重要科目，受限原因主要為借款質押、借款抵押和保證金及被凍結的銀行存款等原因。
公司為了資金週轉，押上了公司的主要資產，由此可以看出，公司似乎很差錢。
公司自上市以來，經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.38億元、4.96億元、0.00億元、3.79億元和-0.54億元，極不穩定，波動很大。
公司近5年來的淨現比分別為-2.03、4.20、0.00、1.47和-0.41，淨利潤質量時好時壞，這變化之快確實有些讓人摸不著頭腦。
在經營現金流不穩定的情況下，公司很容易一不小心就缺錢了，這就給公司的資金管理造成了巨大考驗。
根據公司披露的2019年半年度業績預告修正公告，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤出現虧損，而上年同期則是盈利1.31億元，公司的經營狀況有惡化的傾向。
公司的資產負債率常年保持在60%的水平以上，截止至2019年1季度末，公司的資產負債率為68.17%，公司的長期償債壓力有點大。
近年來，公司的流動比率和速動比率有所下滑，截止至2019年1季度末，公司的流動比率為1.34，速動比率為0.67，公司短期償債能力較弱。
另外，截止至2019年1季度末，公司的貨幣資金為15.21億元，而短期借款為16.39億元，一年內到期的非流動負債為14.13億元，貨幣資金遠小於短期有息負債，公司的資金鍊還是有壓力的。
二、24億預付賬款去向存疑
公司看起來很缺錢，但對外預付供應商的款項時卻一點也不含糊。公司的預付款近年來一路飆升，截止至2018年末，公司的預付賬款金額為24.39億元，同比大增252.67%，預付賬款佔公司淨資產的比重高達62.56%，顯而易見，公司預付賬款的增長很迅猛。
根據公司披露的2018年年度報告，公司預付賬款前五名對象合計金額為18.91億元，佔預付賬款總金額的比重為77.54%。
根據公司對深交所年報問詢函的回覆，公司與預付賬款前五名對象不存在關聯關係。
然鵝，如果真沒什麼關聯的話，公司在自身資金緊張的情況下，預付款還這麼大手大腳，似乎有點不合常理。
根據天眼查數據顯示，郴州市錦榮貿易有限責任公司（以下簡稱錦榮貿易）參保人數僅為4人，公司股東為陳玲，監事為曹益華，公司曾經於2017年12月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
郴州市旺祥貿易有限責任公司（以下簡稱旺祥貿易）參保人數也僅為4人，公司股東為曹林清，監事為許飛洋，公司曾於2017年6月變更過住所地址。
（數據來源：天眼查）
錦榮貿易和旺祥貿易兩家公司員工參保人數均為4人，人數較少，看起來經營規模都很小，兩者更像是皮包公司；兩家公司均出現曹姓的股東或監事，不知道他們跟金貴銀業的大股東曹永貴有何關係；另外，根據住所信息顯示，兩家公司變更前在同一樓層辦公，變更後離得也很近。
接下來看郴州市金來順貿易有限責任公司（以下簡稱金來順貿易），這家公司的參保人數為6人，公司股東為許飛洋和陳佳文。
金來順貿易的員工人數也很少，經營規模並不大；可以看出許飛洋是金來順貿易的大股東，同時他還在旺祥貿易擔任監事，說明金來順貿易和旺祥貿易兩家公司存在關聯關係。
（數據來源：天眼查）
我們再來看永興縣富恆貴金屬有限責任公司（以下簡稱富恆貴金屬），這家公司的參保人數未對外公佈，股東為王美娟，監事為李小蘭，公司聯絡員曾於今年6月份由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
最後來看永興縣富興貴金屬有限責任公司（以下簡稱富興貴金屬），這家公司的參保人數僅為4人，股東為李福春，監事為王昶強，公司聯絡員曾於今年5月由曹莎變更為王美娟。
（數據來源：天眼查）
顯而易見，富恆貴金屬和富興貴金屬兩家公司名稱相近，住所都在永興縣便江鎮，公司聯絡員信息一模一樣，而且富恆貴金屬的監事李小蘭和富興貴金屬的股東李福春都姓李，兩人是否存在一定關係？另外變更前的聯絡員曹莎也姓曹。
經過以上分析，可以看出金貴銀業的預付款前五名對象都沒啥實力，而且很大可能相互之間存在關聯關係。這麼多巧合放到一起，由此可以推斷，金貴銀業的大額預付款資金去向存在較大的疑問。
自2014年上市以來，公司白銀產品的毛利率一路走低，2017年下滑至7.63%的新低水平，2018年觸底反彈至9.37%。
而根據長江有色市場發佈的白銀價格相關數據，公司的白銀產品毛利率跟白銀市場價格存在一定程度的背離。例如，2018年公司白銀產品的毛利率在走高，但白銀市場價格卻在低位徘徊，兩者呈現相反走勢。
一般情況下，在成本變化不大的情況下，當一家公司產品的市場價格提升時，會提高公司產品的毛利率水平，相反，當一家公司產品的市場價格下降時，會降低公司產品的毛利率水平。
金貴銀業白銀產品的毛利率與白銀市場價格走勢不一致，恐怕難以自圓其說。
（數據來源：Choice數據）
（數據來源：長江有色市場）
三、董事會視公司內控如兒戲
不僅公司缺錢，公司的大股東也很缺錢。
根據公司披露的2019年1季度報告，公司的第一大股東曹永貴持有公司的股份為3.14億股，佔公司總股本的32.74%，其中累計被質押的股份為3.07億股，佔其所持有公司股份的97.74%，佔公司總股本的32.00%。
大股東基本上把持有的公司股份都拿去質押了。
2017年6月，大股東曹永貴在未履行董事會、股東大會等法定審議程序的情況下，私自使用公司公章，為其控制的郴州市金江房地產開發有限公司（以下簡稱金江房地產）向上海汐麟投資管理有限公司（以下簡稱上海汐麟）的1.6億元借款提供擔保，並向上海汐麟提供了有曹永貴、張平西、許軍、劉承錳等四名董事親筆簽名的董事會決議文件。
然鵝，金江房地產沒有按時償還有關貸款，上海汐麟隨即向法院起訴，要求公司承擔連帶擔保責任，並向法院申請財產保全，法院凍結了公司5個銀行賬戶。
2019年6月，金江房地產才向上海汐麟償還清了借款本金及相應的利息，上海汐麟因此不再追究公司的連帶擔保責任。
因公司對上述行為未及時履行信息披露義務，證監會決定對公司採取出具警示函的監管措施，並對曹永貴、張平西、劉承錳和許軍等四人也出具了相關警示函。
公司大股東鋌而走險讓上市公司為自己名下的房地產公司做擔保，結果房地產公司到期還不起錢，被借款方告上法庭，這才揭開了其侵佔上市公司利益的醜陋行徑。在這起事件中，可以印證公司大股東的資金鍊也很緊張，且對公司內控視同兒戲。
令人生疑的是，大股東質押上市公司股份得到的錢去哪兒了，莫非也拿去搞房地產了？
四、商業票據被做局
2018年9月，公司大股東曹永貴為緩解公司資金困難，擬將其持有的1.60億股公司股份（佔公司總股本的16.70%，佔其持有公司股份總額的51%）予以轉讓。
這時，上海稷業（集團）有限公司（以下簡稱上海稷業）站出來說自己實力很強大，完全有實力接盤，兩者一拍即合，簽署了股權轉讓意向協議。
基於上述股權轉讓意向協議，上海稷業主動提出在盡職調查完成和正式協議簽訂之前，先協助公司解決資金困難，於是便拋出了一條計策，即由上海稷業向公司開具商業承兌匯票，用於公司質押貸款，同時要求公司對其開具等額匯票，以對衝其風險。
公司拍手稱讚，也覺得此計甚妙。雙方就此事協商一致，愉快地簽訂了備忘錄，並特別約定，匯票在公司貸款擔保解除後相互返還。
公司在收到上海稷業開具的兩張金額分別為1.5億元和1億元的商業承兌匯票後，隨即向恆豐銀行長沙分行、湖南三湘銀行進行質押融資貸款，拿到融資款後，公司主要用於支付郴州市錦榮貿易有限公司、郴州市北湖區聯晟貿易有限公司的購貨款等。
2018年12月，上海稷業私底下揹著公司，另外又與浙江物產中大聯合金融服務有限公司（以下簡稱浙江物產）簽署了匯票質押合同，以其持有的出票人為公司的電子商業承兌匯票提供質押擔保，匯票載明承兌人為金貴銀業，承兌信息為本匯票已經承兌，到期無條件付款。
上海稷業通過中國人民銀行電子商業匯票系統（以下簡稱ECDS系統）完成電子商業承兌匯票質押登記，質權人為浙江物產。
上述電子商業承兌匯票到期後，浙江物產於2019年3月通過ECDS系統提示公司付款，公司知悉後通過ECDS系統拒付。
基於以上原因，浙江物產將公司告上法庭，請求法院予以支持，並提出兩點訴求：其一是請求判令公司支付電子商業承兌匯票款項2.5億元以及自匯票到期日起至清償日止按照中國人民銀行同期貸款基準利率計算的利息；其二是判令公司承擔案件的財產保全費、受理費等訴訟費用。
公司事後才知中了圈套，幡然醒悟過來，原來上海稷業是假借受讓股權的名義，在完全沒有履約能力的情況下開具虛假商業匯票，騙取公司的電子商業承兌匯票。公司認為其對電子商業承兌匯票的取得、質押涉嫌詐騙罪，立即向公安機關報案。
公司認為，浙江物產在明知電子商業承兌匯票不能質押、轉讓而須向公司返還的情況下，仍然接受上述匯票，屬於惡意取得或重大過失取得，其不應享有票據權利。
公安機關針對上海稷業和浙江物產是否存在利用電子商業承兌匯票進行了詐騙犯罪立案偵查，正在調查其是否存在涉嫌經濟犯罪的情況。
公司於2019年6月29日發佈關於收到民事裁定書的公告稱，法院依據相關法律法規，駁回了浙江物產的起訴；同時，公司向投資者提示風險，目前因該民事訴訟案件和刑事案件尚未終結，對公司的影響尚存在不確定性。
事後來看，正因為缺錢，公司之前把能作為抵押的固定資產、存貨、無形資產都派上用場了，這次把目光瞄向了應收票據這個科目，找了家公司互開匯票，然後就可以找銀行質押融資了。這操作很溜，可以給一百分。
令其感到意外的是，票據融資是對方給公司挖的坑。到頭來，公司反而弄得自己一身騷。
五、結束語
2019年7月12日晚間，公司發佈關於終止籌劃重大資產重組的公告稱，公司決定終止收購湖南臨武嘉宇礦業有限責任公司100%股權、湖南東谷雲商集團有限公司100%股權、赤峰宇邦礦業有限公司65%股權的重大資產重組事項。至此，公司籌劃一年多的重大資產重組正式告吹。
目前，公司捉襟見肘的資金困局已經成為其經營發展道路上一條鴻溝。
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